Số dư ký quỹ của Samsung và SK Hynix đạt 12,5 nghìn tỷ won khi tín dụng KOSDAQ giảm 23%

Số dư margin tín dụng trên thị trường KOSDAQ của Hàn Quốc đã giảm 2,3 nghìn tỷ won trong giai đoạn từ 27/5 đến 10/7, trong khi số dư margin đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn như Samsung Electronics và SK Hynix đạt tổng ước tính 12,5 nghìn tỷ won—gấp 1,7 lần toàn bộ số dư margin của KOSDAQ tính đến 10/7. Sự thay đổi xảy ra khi các công ty chứng khoán siết chặt tiêu chuẩn cấp tín dụng đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ biến động mạnh, hạn chế các khoản vay margin mới và gia hạn kỳ hạn. Các nguồn trong ngành cho rằng việc phân bổ lại xuất phát từ các quy trình quản lý rủi ro tiêu chuẩn, ưu tiên thanh khoản tốt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong giai đoạn biến động cao, tạo áp lực mang tính cấu trúc khi các bên vay ở nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ hiện hữu phải thực hiện nghĩa vụ trả nợ trong khi dòng vốn mới bị chặn.

Số dư margin KOSDAQ giảm 23,4% khi số dư KOSPI tăng

Theo Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc, số dư margin tín dụng tại KOSDAQ giảm từ 9,86 nghìn tỷ won vào ngày 27/5 xuống 7,55 nghìn tỷ won vào ngày 10/7, giảm 2,3 nghìn tỷ won tương đương 23,4%. Trong cùng giai đoạn, số dư margin tại KOSPI tăng từ 26,83 nghìn tỷ won lên 28,02 nghìn tỷ won, tăng 1,19 nghìn tỷ won hay 4,4%. Dữ liệu cho thấy dòng vốn tín dụng rút khỏi KOSDAQ trong khi đồng thời mở rộng ở thị trường chính.

Samsung và SK Hynix cộng lại đạt 12,5 nghìn tỷ won số dư margin

Các ước tính dựa trên tỷ lệ theo vốn hóa thị trường cho thấy Samsung Electronics nắm giữ khoảng 6,28 nghìn tỷ won trong số dư margin, trong khi SK Hynix nắm giữ khoảng 6,23 nghìn tỷ won tính đến 10/7. Tổng cộng 12,51 nghìn tỷ won tương đương khoảng 1,7 lần toàn bộ số dư margin tín dụng của KOSDAQ tại cùng thời điểm. Một quan chức trong ngành chứng khoán cho biết cổ phiếu vốn hóa lớn không hoàn toàn được miễn các quy định về tín dụng, nhưng chịu các hạn chế mang tính tập trung thấp hơn so với một số cổ phiếu vốn hóa nhỏ trên KOSDAQ.

Công ty chứng khoán viện dẫn quy trình quản lý rủi ro để siết tín dụng

Một đại diện công ty chứng khoán cho biết việc tăng cường tiêu chuẩn tín dụng đối với cổ phiếu vốn hóa nhỏ trước tiên trong các giai đoạn biến động mạnh là cách tiếp cận quản lý rủi ro phổ biến của ngành. Đại diện cũng lưu ý rằng khi đồng thời hạn chế việc gia hạn kỳ hạn margin trong bối cảnh thị trường giảm mạnh, sẽ hình thành cơ chế khiến các khoản mua mới bị chặn và các nhà đầu tư hiện hữu phải bán để trả các nghĩa vụ, từ đó có thể làm gia tăng áp lực từ phía cung. Các nguồn trong ngành mô tả các biện pháp này là kết quả của việc quản lý rủi ro dựa trên mức rủi ro của từng cổ phiếu và thanh khoản, đồng thời cho rằng việc thu hồi tài sản đảm bảo tương đối dễ hơn với các cổ phiếu vốn hóa lớn giao dịch khối lượng cao, trong khi giá trị tài sản đảm bảo của cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể suy giảm nhanh chóng trong các đợt điều chỉnh, đòi hỏi các chính sách tín dụng thận trọng hơn.

Một quan chức khác trong ngành thừa nhận rằng dù chính sách tín dụng do mỗi công ty chứng khoán xác định dựa trên rủi ro đặc thù của từng cổ phiếu, thanh khoản và đánh giá rủi ro nội bộ, thì tác động của các phương thức quản lý bên vay hiện hữu và tiêu chuẩn tín dụng đối với thanh khoản toàn thị trường cần được xem xét trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh.

FAQ

Điều gì đã xảy ra với số dư margin KOSDAQ giữa 27/5 và 10/7?
Số dư margin tín dụng tại KOSDAQ giảm 2,3 nghìn tỷ won, tương đương 23,4%, từ 9,86 nghìn tỷ won vào ngày 27/5 xuống 7,55 nghìn tỷ won vào ngày 10/7, theo dữ liệu của Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc.

Vì sao tín dụng chuyển từ KOSDAQ sang nhóm vốn hóa lớn?
Các công ty chứng khoán siết chặt tiêu chuẩn tín dụng đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ biến động mạnh, hạn chế các khoản vay margin mới và gia hạn kỳ hạn, trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn chịu các hạn chế ít tập trung hơn. Các nguồn trong ngành cho rằng điều này là do các quy trình quản lý rủi ro ưu tiên các cổ phiếu có thanh khoản cao hơn và việc thu hồi tài sản đảm bảo dễ hơn.

Số dư margin của Samsung và SK Hynix so với tổng của KOSDAQ như thế nào?
Tổng số dư margin ước tính của Samsung Electronics và SK Hynix đạt khoảng 12,5 nghìn tỷ won tính đến 10/7, tương đương roughly 1,7 lần toàn bộ số dư margin tín dụng của KOSDAQ tại cùng thời điểm.