Saylor: Tăng trưởng Bitcoin 3,3% có thể tài trợ cho cổ tức chiến lược vô thời hạn

Michael Saylor cho biết chiến lược có thể tài trợ cổ tức STRC vô thời hạn nếu bitcoin tăng giá nhanh hơn 3,3% mỗi năm. ARR hòa vốn của BTC của công ty đã tăng từ khoảng 2,05% khi các nghĩa vụ cổ tức ưu đãi gần đạt 1,5 tỷ USD mỗi năm. Chiến lược đã bán 3.588 BTC với 216 triệu USD vào đầu tháng 7 để trang trải các khoản cổ tức, đánh dấu lần bán lớn nhất kể từ khi từ bỏ chính sách "không bán" của mình. Thông báo này phản bác chỉ trích rằng cổ tức cổ phiếu ưu đãi ngày càng tăng của Chiến lược sẽ buộc phải thanh lý kho bitcoin của mình hơn 84.000 BTC.

ARR hòa vốn của BTC của Chiến lược tăng lên 3,3%

Saylor đăng trên X hôm qua rằng "nếu BTC tăng giá nhanh hơn 3,3% theo thời gian, lợi nhuận vốn từ BTC có thể tài trợ cổ tức STRC vô thời hạn." ARR hòa vốn của BTC đo lường mức tăng giá trung bình hàng năm tối thiểu cần thiết để lợi nhuận từ bitcoin của Chiến lược đủ để trang trải nghĩa vụ cổ tức ưu đãi mà không cần phát hành cổ phiếu phổ thông mới.

Trước đó, công ty đã đặt ngưỡng này khoảng 2,05% trong một bài đăng trước. Ngưỡng này đã tăng lên 3,3% khi các nghĩa vụ ưu đãi của Chiến lược tăng lên và giá bitcoin giảm. Hiện tại, Chiến lược đối mặt với khoảng 1,5 tỷ USD tiền cổ tức hàng năm trên năm công cụ ưu đãi của mình, theo nghiên cứu của Grayscale. Doanh thu từ mảng phần mềm của công ty đạt khoảng 477 triệu USD trong năm 2025.

STRC (Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn Series A lãi suất biến đổi) được thiết kế để giao dịch gần mệnh giá 100 USD và đã trở thành cổ phiếu ưu đãi lớn nhất thế giới theo giá trị thị trường, hơn 8,5 tỷ USD.

Chiến lược bán 3.588 BTC trị giá 216 triệu USD vào đầu tháng 7

Chiến lược đã bán 3.588 BTC với khoảng 216 triệu USD từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7 để trang trải cổ tức ưu đãi, giảm lượng nắm giữ còn khoảng 843.775 BTC. Việc bán này theo sau cảnh báo của Saylor rằng công ty có khả năng sẽ bán bitcoin để trang trải các khoản thanh toán STRC. Đây là lần bán chính thức chấm dứt lời tuyên bố "không bán" kéo dài nhiều năm của ông.

Saylor giải thích rằng việc thanh lý khoảng 1,4% tài sản hàng năm có thể đủ để trang trải cổ tức ngay cả trong thị trường đi ngang.

Các nhà phân tích đánh giá mô hình cổ tức dựa trên bitcoin của Chiến lược

Người sáng lập Cryptoquant, Ki Young Ju, cảnh báo rằng sự chán nản của nhà đầu tư có thể làm giảm giá trị của STRC nếu nhu cầu đối với cổ phiếu ưu đãi này giảm. Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết việc chính thức hóa các giao dịch bán bitcoin sẽ tạo ra rủi ro hai chiều cho thị trường tiền điện tử.

Nghiên cứu của Grayscale mô tả mô hình này như một thách thức về dòng tiền hơn là về bitcoin. CEO của Lumida Wealth, Ram Ahluwalia, cho biết Chiến lược đã chuyển từ người mua lãi cận biên của bitcoin sang người bán lãi cận biên.

Ngưỡng 3,3% thấp so với tiêu chuẩn lịch sử của bitcoin. Tài sản này đã tăng trưởng theo tỷ lệ kép hàng năm hai chữ số trong mọi giai đoạn nhiều năm trong lịch sử, mặc dù cũng đã trải qua các đợt giảm giá vượt quá 70%.

Câu hỏi thường gặp

ARR hòa vốn của BTC của Chiến lược là gì?
ARR hòa vốn của BTC là mức tăng giá bitcoin trung bình hàng năm tối thiểu cần thiết để lợi nhuận từ bitcoin của Chiến lược đủ để trang trải nghĩa vụ cổ tức ưu đãi mà không cần phát hành cổ phiếu phổ thông mới. Ngưỡng này đã tăng từ khoảng 2,05% lên 3,3%.

Chiến lược đã bán bao nhiêu bitcoin vào đầu tháng 7?
Chiến lược đã bán 3.588 BTC với khoảng 216 triệu USD từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7 để trang trải cổ tức ưu đãi, giảm lượng nắm giữ còn khoảng 843.775 BTC.

Nghĩa vụ cổ tức hàng năm của Chiến lược là gì?
Chiến lược đối mặt với khoảng 1,5 tỷ USD tiền cổ tức hàng năm trên năm công cụ ưu đãi, trong đó STRC là yêu cầu thường xuyên lớn nhất đối với dòng tiền của công ty.