Các nhà giao dịch ngoại hối tại Seoul cho biết các dự báo USD-KRW là vô nghĩa trong bối cảnh biến động do chiến tranh

Các nhà kinh doanh trên thị trường ngoại hối Seoul cho biết các dự báo tiền tệ gần đây trở nên vô nghĩa do biến động cực đoan xuất phát từ chiến tranh và các yếu tố cung–cầu đang lấn át các nền tảng truyền thống. USD-KRW giảm hơn 100 won trong một tháng, và điểm hoán đổi FX (FX swap points) ghi nhận các đợt tăng đột biến bất thường rồi đảo chiều mạnh trong vòng một ngày. Các nhà giao dịch mô tả điều kiện thị trường chưa từng có, trong đó dự đoán liên tục đi ngược hướng và các tương quan bị phá vỡ.

USD-KRW Giảm Hơn 100 Won Trong Một Tháng

USD-KRW giảm đều từ mức cao 1.559,20 won vào ngày 1 của tháng này xuống 1.451,30 won lúc 1:21 AM ngày 29, theo dữ liệu giao dịch hằng ngày của Yonhap Infomax (màn hình số 2150). Đây là mức thấp nhất kể từ ngày 7 tháng 5.

Ngày hôm trước, KOSPI lao dốc hơn 10% và nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 5 nghìn tỷ won trên thị trường chứng khoán, tuy nhiên USD-KRW vẫn đi xuống khi các tập đoàn lớn bán USD. Một nhà kinh doanh ngoại hối tại Ngân hàng A cho biết, “Tôi nghĩ đây là lần đầu tiên tôi thấy biến động cực đoan như vậy. Tất cả các biến số có thể dự đoán được lại đi theo hướng ngược lại, và dường như thị trường đã bị đảo lộn hoàn toàn kể từ khi chiến tranh bùng nổ.”

Các Nhà Kinh Doanh Báo Cáo Sự Sụp Đổ Dự Báo Giữa Biến Động Chưa Từng Có

Nhà kinh doanh cho biết thêm, “Trước đây chúng tôi vận hành sổ lệnh bằng cách nắm một quan điểm cụ thể như ‘hãy mua ở mức này’ thay vì phản ứng với giao ngay theo thời gian thực. Nhưng sau khi chiến tranh bùng nổ, các quan điểm trở nên hoàn toàn không cần thiết.”

Dự báo cuối năm từ 26 tổ chức tài chính dự đoán lãi suất bình quân hằng quý bắt đầu từ 1.419 won ở quý 1, rồi 1.414 won ở quý 2, 1.414 won ở quý 3, và giảm nhẹ xuống 1.411 won ở quý 4. Một số tổ chức dự đoán USD-KRW có thể rơi vào vùng cuối 1.300 won nhờ Fed cắt giảm lãi suất và dòng vốn nước ngoài vào do việc đưa vào WGBI.

Tuy nhiên, USD-KRW đã bật lên 1.561,50 won vào ngày 5 tháng trước—mức cao nhất kể từ khủng hoảng tài chính—khi xuất hiện các biến số bất ngờ, bao gồm giá dầu quốc tế tăng mạnh và bất ổn chính sách của Mỹ.

Tương Quan Truyền Thống KOSPI-USD-KRW Bị Đảo Ngược

Một nhà kinh doanh tại Ngân hàng B giải thích, “Thông thường trực giác cho rằng KOSPI và tỷ giá đi ngược chiều nhau, nhưng bây giờ khi KOSPI giảm thì tỷ giá cũng giảm, và khi KOSPI tăng thì tỷ giá cũng tăng.”

Nhà kinh doanh tiếp tục, “Bình thường khi người nước ngoài bán cổ phiếu, hoạt động mua thông qua lưu ký sẽ đẩy tỷ giá lên, nhưng nó cứ diễn ra theo chiều ngược lại. Đây là một thị trường kỳ lạ, nơi đỉnh của tỷ giá trùng với đỉnh của cổ phiếu, và chúng cứ rơi cùng nhau.” Nhà kinh doanh nói thêm, “Có vẻ như hiện nay thị trường vận hành thuần túy theo cung–cầu. Có rất nhiều thanh khoản USD trong nước nên có vẻ khó để sức mạnh USD xuất hiện ngay lập tức.”

Một nhà phân tích than thở, “Tác động cung–cầu quá lớn những ngày này nên dự đoán tỷ giá không hề dễ. Ngoài ra, chúng ta còn phải theo dõi phản ứng của chính phủ và doanh nghiệp, khiến việc viết báo cáo dự báo còn khó hơn.”

Điểm Swap FX Cho Thấy Diễn Biến Bất Thường

Ngày 27, điểm hoán đổi FX (FX swap points) tăng đột biến bất thường trên tất cả các kỳ hạn khi hội tụ các quỹ liên quan đến ADR của SK Hynix, khối lượng đàm phán của các nhà xuất khẩu và các bất cân xứng thanh khoản won của tổ chức. Kỳ hạn 1 tháng chuyển sang dương lần đầu trong khoảng 4 năm 2 tháng nhờ sức mạnh ngắn hạn, nhưng đã đảo chiều mạnh vào ngày hôm sau, kéo lùi phần lớn mức tăng.

Một nhà kinh doanh tại Công ty Chứng khoán C cho biết, “Không chỉ tỷ giá mà cả thị trường tài trợ bằng ngoại tệ cũng biến động rất mạnh. Biến động trên toàn thị trường ở mức cực cao.” Nhà kinh doanh cho biết thêm, “Người nước ngoài tham gia bán mạnh hợp đồng tương lai USD trên thị trường futures tiền tệ, và kết hợp với các cuộc đàm phán cuối tháng, USD-KRW đã giảm nhiều hơn kỳ vọng. Mức giảm tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc xác nhận khối lượng cung–cầu.”

Thị Trường Chứng Khoán Kích Hoạt 4 Bộ Ngắt Mạch từ 1 đến 28

Biến động cực đoan vẫn tiếp diễn trên thị trường chứng khoán trong nước. Từ ngày 1 đến ngày 28 của tháng này, các bộ ngắt mạch đã được kích hoạt tổng cộng 4 lần. Các sidecar mua và sidecar bán cũng được kích hoạt 23 lần trong cùng giai đoạn. Ngày hôm trước, các bộ ngắt mạch được kích hoạt đồng thời ở cả thị trường chứng khoán và thị trường KOSDAQ, trong đó KOSPI và KOSDAQ lần lượt lao dốc 10,84% và 7,72%.

Nhà kinh doanh tại Ngân hàng B cho biết, “Đây thậm chí không phải là một cuộc khủng hoảng tài chính, nhưng thị trường đang chuyển động ở mức độ của khủng hoảng tài chính. Tôi lo việc cổ phiếu bị phá hủy còn hơn cả tỷ giá. Ai mà có thể dự đoán viễn cảnh kiểu này?”

FAQ

Điều gì khiến USD-KRW giảm hơn 100 won trong một tháng?
USD-KRW giảm từ 1.559,20 won vào ngày 1 của tháng này xuống 1.451,30 won vào ngày 29 do các tập đoàn lớn bán USD và các yếu tố cung–cầu lấn át các nền tảng truyền thống, theo các nhà giao dịch ở thị trường ngoại hối Seoul.

Vì sao các nhà giao dịch ngoại hối Seoul cho rằng dự báo trở nên vô nghĩa?
Các nhà giao dịch cho biết chiến tranh và các yếu tố cung–cầu hiện nay đang lấn át các nền tảng, khiến các dự đoán liên tục đi ngược hướng. Các tương quan truyền thống như mối quan hệ KOSPI-USD-KRW nghịch đảo đã bị đảo ngược, làm cho các dự báo trung hạn–dài hạn kém đáng tin cậy.

Có bao nhiêu bộ ngắt mạch được kích hoạt trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc từ ngày 1 đến ngày 28 của tháng này?
Các bộ ngắt mạch đã được kích hoạt tổng cộng 4 lần từ ngày 1 đến ngày 28 của tháng này. Các sidecar mua và sidecar bán được kích hoạt 23 lần trong cùng giai đoạn. Ngày hôm trước, KOSPI giảm 10,84% và KOSDAQ giảm 7,72%.