Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm của Hàn Quốc đã tăng vọt vượt 3,9% trong phiên giao dịch ngày 20, tiến sát ngưỡng 4% lần đầu tiên trong gần 2 năm 8 tháng, kể từ ngày 1/11/2023, thời điểm lợi suất đóng cửa ở mức 4,073%. Diễn biến tăng mạnh diễn ra sau làn sóng các báo cáo từ các ngân hàng đầu tư toàn cầu sau cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ ngày 16/7, trong đó JP Morgan và Citi dự báo sẽ có đợt tăng lãi suất vào tháng 8, còn Barclays và BNP Paribas nêu rủi ro tăng lãi suất trong tháng 8. Bản tuyên bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 7 có cụm từ “interest rate hike stance”, củng cố kỳ vọng sẽ có thêm 2 đến 3 lần tăng lãi suất nữa trước mắt. Các nhà tham gia thị trường cho biết khả năng có các đợt tăng lãi suất liên tiếp trong giai đoạn tháng 7–tháng 8 (liên tiếp) là động lực chính khiến tâm lý lo ngại trên thị trường trái phiếu quay trở lại.
Lợi suất Trái phiếu Kho bạc 3 Năm Tiến Sát Ngưỡng 4% Sau Một Tháng Vắng Mặt
Theo Yonhap Infomax về định giá trái phiếu chính phủ niêm yết trên sàn (màn hình số 4302), lợi suất trái phiếu kho bạc Hàn Quốc kỳ hạn 3 năm chuẩn (benchmark) đạt 3,916% trong phiên giao dịch ngày 20. Lần gần nhất lợi suất tiệm cận mốc 4% là vào ngày 8 tháng trước, khi tăng vọt lên 3,971% và duy trì trong phạm vi 3,9% trong 4 ngày sau đó. Nếu lợi suất kỳ hạn 3 năm chạm 4%, đó sẽ là lần đầu tiên kể từ ngày 1/11/2023, khi lợi suất đóng cửa là 4,073%.
Ngay cả vào ngày 16 gần đây—ngày diễn ra cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 7—lợi suất kỳ hạn 3 năm vẫn giữ xu hướng ổn định trong phạm vi giữa 3,8%. Sự thay đổi tâm lý bắt đầu từ ngày 20.
Các Ngân hàng Đầu tư Toàn cầu Báo Hiệu Khả năng Tăng Lãi suất Tháng 8 Sau Cuộc họp Ngày 16/7
Các báo cáo tổng quan từ các ngân hàng đầu tư toàn cầu về cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 7 bắt đầu được phát tán vào cuối phiên giao dịch ngày 16. Nhiều tổ chức diễn giải lập trường của ủy ban là phần nào “diều hâu”, qua đó làm tăng xác suất các đợt tăng lãi suất diễn ra liên tiếp hoặc nâng dự báo lãi suất đỉnh (terminal rate). JP Morgan và Citi dự báo rằng sẽ có một đợt tăng lãi suất vào tháng 8, trong khi Barclays và BNP Paribas cho biết tồn tại rủi ro tăng lãi suất trong tháng 8.
Việc bản tuyên bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 7 có cụm từ “interest rate hike stance” đã củng cố nhận định rằng sẽ còn 2 đến 3 lần tăng lãi suất nữa. Tâm lý này tiếp tục lan sang ngày 20, khiến tâm lý thị trường càng suy yếu.
Các nhà tham gia thị trường hiện chưa xem các đợt tăng lãi suất liên tiếp là kịch bản cơ sở. Với hơn một tháng nữa cho tới cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 8, người tham gia dự định đánh giá khả năng xảy ra dựa trên các chỉ báo kinh tế được công bố trong giai đoạn trung gian—bao gồm tốc độ tăng trưởng GDP sơ bộ quý 2 và tỷ lệ lạm phát CPI của tháng 7—cùng với tâm lý nhà đầu tư.
Công bố GDP Quý 2 vào Ngày 23 và Dữ liệu CPI Tháng 7 là Các Chất Xúc tác Tiếp Theo của Thị Trường
Một số người theo dõi thị trường cho rằng lợi suất kỳ hạn 3 năm có thể vượt mốc 4% trong giai đoạn đánh giá này. Tốc độ tăng trưởng GDP quý 2, dự kiến công bố vào ngày 23 (sau hai ngày kể từ thời điểm công bố), là điểm ngoặt tiềm năng đầu tiên.
Một nhà giao dịch trái phiếu tại ngân hàng thương mại cho biết: “Tạm thời, chúng tôi đang cảnh giác về việc lợi suất trái phiếu 3 năm sẽ bị khống chế ở mức 3,9% trong bao lâu trước khi chạm 4%. Chúng tôi lo rằng thông báo GDP của tuần này có thể đóng vai trò là ‘ngòi kích hoạt’.” Nhà giao dịch cho biết thêm: “Tâm lý thị trường đang xấu. Mức độ nhà đầu tư nước ngoài mua vào thị trường trái phiếu chính phủ theo lệnh giao ngay có thể là một yếu tố then chốt.”
Cụm Sự kiện Tháng 8 bao gồm Cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ và Hội nghị Jackson Hole
Tuần cuối tháng 8—thời điểm diễn ra cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 8—cũng bao gồm việc công bố đề xuất ngân sách cho năm tới. Về phía bên ngoài, Hội nghị Chính sách Kinh tế Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) cũng được lên lịch trong cùng giai đoạn. Sự dồn cụm này của các sự kiện lớn cho thấy thị trường sẽ vẫn trong trạng thái thận trọng cao độ.
Một nhà giao dịch trái phiếu tại công ty chứng khoán bình luận: “Cho đến cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 8, thị trường nhiều khả năng sẽ được dẫn dắt bởi sự thay đổi trong nhận định về khả năng tăng lãi suất liên tiếp. Dù không có đợt tăng lãi suất nào xảy ra trong tháng 8, vẫn không thể loại trừ khả năng tăng liên tiếp trong tháng 10 và tháng 11, vì vậy cảm giác thận trọng của thị trường sẽ không thể biến mất.”
Nhà giao dịch cho biết thêm: “Điều kiện bên ngoài gần đây không đi theo hướng thân thiện với trái phiếu. Vẫn là một môi trường không mấy yên ổn để các tổ chức trong nước thực hiện các bước đi mạnh tay.”
FAQ
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm của Hàn Quốc đã đạt mức bao nhiêu vào ngày 20?
Lợi suất trái phiếu kho bạc Hàn Quốc kỳ hạn 3 năm chuẩn (benchmark) đạt 3,916% trong phiên giao dịch ngày 20, tiến sát ngưỡng 4%. Nếu chạm mốc 4%, đó sẽ là lần đầu tiên kể từ ngày 1/11/2023, thời điểm lợi suất đóng cửa ở mức 4,073%.
Vì sao lợi suất trái phiếu tăng vọt sau cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ ngày 16/7?
Các ngân hàng đầu tư toàn cầu bao gồm JP Morgan, Citi, Barclays và BNP Paribas đã phát hành các báo cáo diễn giải cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ ngày 16/7 theo hướng “diều hâu”, trong đó một số dự báo sẽ có đợt tăng lãi suất vào tháng 8 và một số khác nêu rủi ro tăng lãi suất trong tháng 8. Bản tuyên bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 7 có cụm từ “interest rate hike stance”, củng cố kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất bổ sung.
Những dữ liệu kinh tế nào dự kiến được công bố trước cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 8?
Tốc độ tăng trưởng GDP sơ bộ quý 2 dự kiến được công bố vào ngày 23. Tỷ lệ lạm phát CPI của tháng 7 cũng sẽ được công bố trước cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 8, dự kiến diễn ra vào tuần cuối tháng 8. Cùng tuần này còn có việc công bố đề xuất ngân sách cho năm tới và Hội nghị Chính sách Kinh tế Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
