Ngành phần cứng AI của Mỹ lao dốc vào ngày 27 tháng 7; dự báo chi tiêu vốn (capex) của các siêu nhà cung cấp (hyperscaler) được điều chỉnh lên 950.2Bỷ USD vào năm 2027

Theo Citic Securities, mảng phần cứng AI của Mỹ đã lao dốc qua đêm vào ngày 27/07, khi Chỉ số Bán dẫ̃n Philadelphia giảm 2,2%, SanDisk giảm 11% và SK Hynix giảm 7,5%. Đợt bán tháo phản ánh việc thị trường định giá lại rủi ro mở rộng và rủi ro tài trợ cho chi tiêu vốn của các Hyperscaler, thay vì cho thấy các nền tảng nhu cầu AI suy giảm.

Kỳ vọng của thị trường về tổng chi tiêu vốn của các Hyperscaler đã được điều chỉnh lên 731.9Bỷ USD trong năm 2026 và 950.2Bỷ USD trong năm 2027, lần lượt tăng 1,9% và 5,6% so với dự báo hồi tháng 6. Sự điều chỉnh tăng cho thấy mức độ và thời lượng đầu tư vào hạ tầng AI mạnh hơn kỳ vọng. Các lo ngại chính xoay quanh mô hình tài trợ tuần hoàn của Nvidia—cung cấp bảo lãnh và hỗ trợ tín dụng cho khách hàng hạ nguồn để mua chip—cùng với các thỏa thuận Nvidia-HyperX được định giá trị giá 500Bỷ USD và các phương án tài trợ tiềm năng 250Bỷ USD với OpenAI. Tuy nhiên, giá thuê chip AI vẫn ổn định và các kênh huy động vốn vẫn đa dạng, trải rộng từ vốn chủ sở hữu, trái phiếu công và nợ tư nhân.