Bữa sáng FM-Radio của Phố Wall | Ngày 4 tháng 7 năm 2026

华见早安之声

Kính mời quý vị thính giả nâng cấp lên phiên bản mới nhất của ứng dụng Kiến Văn để có thể nghe thành công các âm thanh sau đây.

Tổng quan thị trường

Lo ngại về AI dịu bớt, chứng khoán Mỹ nghỉ giao dịch, hợp đồng tương lai Nasdaq 100 phục hồi hơn 1%; cổ phiếu công nghệ phục hồi, hỗ trợ chỉ số châu Âu tăng hai ngày liên tiếp lên mức cao kỷ lục mới, đạt tuần tăng tốt nhất trong hơn một tháng, tăng bốn tuần liên tiếp; ngành công nghệ châu Âu đóng cửa tăng hơn 1%, cổ phiếu chip ASML tăng 3,6%, Aixtron tăng 6%; cả tuần cổ phiếu quốc phòng nổi bật, ngành công nghiệp tăng 5,6% trong một tuần.

Chỉ số đô la Mỹ trong phiên có lúc tiến gần mức thấp hai tuần sau dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, sau đó xóa mức giảm và ổn định; Yên Nhật trong phiên tạo đỉnh cao mới hai tuần rồi quay đầu giảm, mất mốc 161 so với đô la Mỹ; Nhân dân tệ ngoài khơi trong phiên phá vỡ 6,79, đạt mức cao mới hơn một tuần; Tiền điện tử tiếp tục tăng, Bitcoin trong phiên phá vỡ 62.000 USD, tăng hơn 2% so với đáy trong ngày, Ethereum tăng hơn 10% trong một tuần.

Dầu Brent phục hồi nhẹ hai ngày liên tiếp, giảm bốn tuần liên tiếp, tạo chuỗi giảm dài nhất trong gần hai năm. Vàng giao ngay trong phiên tăng gần 2% lên mức cao nhất hơn một tuần, cả tuần phục hồi hơn 2%, chấm dứt bốn tuần giảm liên tiếp. Phần bù rủi ro Trung Đông giảm, nhôm LME chịu áp lực, giảm gần 3% cả tuần, thiếc LME tăng hơn 4% trong một tuần.

Phiên châu Á, ba chỉ số chính của A-share tăng nhẹ, Hang Seng tăng 1,28%, ngành robot dẫn đầu làn sóng tăng trần, cổ phiếu vàng mạnh mẽ.

Yếu tố chính

> Trung Quốc > > Quốc vụ viện ban hành "Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 về xây dựng Trung Quốc tươi đẹp", xác định mục tiêu cải thiện toàn diện môi trường sinh thái đến năm 2030. > > Ba bộ: Từ năm sau, hủy bỏ chính sách giảm một nửa thuế xe cho xe tiết kiệm năng lượng, hủy bỏ chính sách miễn thuế xe cho xe plug-in hybrid (bao gồm xe tăng cường) và xe năng lượng mới khác. > > Ủy ban Cải cách và Phát triển công bố giá dầu thành phẩm trong nước giảm từ thứ Bảy, mức giảm lớn nhất trong năm, lần đầu tiên trong năm có "ba lần giảm liên tiếp". > > PMI dịch vụ RatingDog của Trung Quốc tháng 6 giảm nhẹ còn 54,1, vẫn gần mức cao ba năm, xuất khẩu đơn hàng mới đạt mức cao nhất trong năm. > > Đối đầu trực diện Anthropic? Truyền thông cho biết Alibaba sẽ cấm hoàn toàn Claude Code nội bộ. > > Sau khi đăng ký IPO trên sàn STAR của UBTECH có hiệu lực, cổ phiếu robot A-share tăng mạnh, hơn 40 mã chạm trần tăng. > > Nhà sản xuất chip nhớ Jiang Bo Long báo lãi ròng nửa đầu năm bùng nổ, dự kiến tăng 62204% đến 74394%. > > Hải ngoại > > Iran tổ chức tang lễ lãnh tụ tối cao đã qua đời, Hà Duy đại diện Trung Quốc tham dự, phái đoàn Saudi Arabia bất ngờ xuất hiện, Iran lại đề cập đến eo biển Hormuz và việc "đồng quản lý" với Oman. > > Trump phát biểu về quản lý AI: Cần có rào cản, nhưng "càng ít càng tốt". > > Kinh tế Khu vực đồng euro tháng 6 "ngừng giảm": PMI tổng hợp quay lại 50, dữ liệu Đức bất ngờ "cứu nguy". > > Thư ký báo chí của Tổng thống Nga: Putin tuyên bố quân đội Nga "giải phóng hoàn toàn" Lugansk. > > Khảo sát truyền thông: Sản lượng OPEC tháng 6 tăng vọt 2,34 triệu thùng/ngày, thị trường dầu thô quay lại giao dịch "cung vượt cầu". > > Samsung đàm phán hợp tác, SK Hynix mở rộng sản xuất, Kioxia gửi mẫu NAND, thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc phản ứng hình chữ V với nỗi lo dư thừa sức mạnh tính toán.

Kết thúc thị trường

Thị trường châu Âu và Mỹ: Chứng khoán Mỹ nghỉ giao dịch. Chỉ số STOXX 600 châu Âu tăng 0,68%, đóng cửa ở 652,77 điểm, cả tuần tăng tích lũy 2,66%.

A-share: Shanghai Composite Index đóng cửa tăng 0,37% ở 4043,64 điểm. Shenzhen Component Index đóng cửa tăng 0,64% ở 15597,51 điểm. ChiNext Index đóng cửa tăng 0,07% ở 4019,93 điểm.

Thị trường trái phiếu: Trái phiếu Mỹ nghỉ giao dịch.

Hàng hóa: Hợp đồng tương lai dầu Brent tháng 9 đóng cửa tăng 0,45% ở 72,12 USD/thùng, cả tuần giảm tích lũy 0,66%. Đến cuối phiên thứ Sáu, vàng giao ngay ở mức 4176,94 USD/ounce, tăng hơn 1,3% trong ngày, cả tuần tăng tích lũy gần 2,2%. LME nhôm đóng cửa giảm 1 USD ở 3090 USD/tấn, cả tuần giảm tích lũy 2,83%. LME thiếc đóng cửa tăng 3,27% ở 52628 USD/tấn, cả tuần tăng tích lũy 4,1%.

Chi tiết yếu tố chính

Trọng điểm toàn cầu

Trung Quốc

Quốc vụ viện ban hành "Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 về xây dựng Trung Quốc tươi đẹp", xác định mục tiêu cải thiện toàn diện môi trường sinh thái đến năm 2030. Kế hoạch đề xuất đến năm 2030, chất lượng môi trường sinh thái được cải thiện toàn diện, xây dựng Trung Quốc tươi đẹp đạt được những tiến triển lớn mới. Phương thức sản xuất và lối sống xanh cơ bản hình thành, mục tiêu đỉnh carbon được thực hiện đúng hạn, tổng lượng phát thải chất ô nhiễm chính tiếp tục giảm, năng lực và mức độ quản lý tổng hợp chất thải rắn được nâng cao đáng kể, môi trường sống ở nông thôn và thành thị được cải thiện đáng kể, tính đa dạng, ổn định và bền vững của hệ sinh thái không ngừng được nâng cao, mức độ an toàn hạt nhân và bức xạ tiếp tục được cải thiện, an ninh sinh thái quốc gia được đảm bảo hiệu quả.

Ba bộ điều chỉnh chính sách ưu đãi thuế xe cho xe tiết kiệm năng lượng và xe năng lượng mới. Bộ Tài chính, Cục Thuế và Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin gần đây đã ban hành thông báo. Thông báo nêu rõ từ ngày 1 tháng 1 năm 2027, hủy bỏ chính sách giảm một nửa thuế xe cho xe tiết kiệm năng lượng, hủy bỏ chính sách miễn thuế xe cho xe thương mại chạy điện nguyên chất, xe hybrid plug-in (bao gồm xe tăng cường) và xe thương mại chạy pin nhiên liệu.

Ủy ban Cải cách và Phát triển công bố giá dầu thành phẩm trong nước giảm từ thứ Bảy, mức giảm lớn nhất trong năm, lần đầu tiên trong năm có "ba lần giảm liên tiếp". Từ 24:00 ngày 3 tháng 7, giá xăng và dầu diesel trong nước (tiêu chuẩn) giảm lần lượt 950 nhân dân tệ và 915 nhân dân tệ/tấn. Đây là lần điều chỉnh giá thứ 13 trong năm. Đối với chủ xe, sau khi điều chỉnh giá, đổ xăng 92 đầy bình 50 lít sẽ tiết kiệm 37,5 nhân dân tệ. Bình luận cho rằng, do ảnh hưởng của các yếu tố như bản ghi nhớ hiểu biết Mỹ-Iran và tăng lưu lượng qua eo biển Hormuz, dầu thô quốc tế nhìn chung yếu, giá trị trung bình giảm đáng kể so với chu kỳ trước.

PMI dịch vụ RatingDog của Trung Quốc tháng 6 là 54,1, xuất khẩu đơn hàng mới đạt mức cao nhất trong năm. PMI dịch vụ RatingDog tháng 6 của Trung Quốc là 54,1, giảm nhẹ so với mức cao tháng 5, vẫn đứng thứ ba trong ba năm qua. Tốc độ tăng trưởng xuất khẩu đơn hàng mới đạt mức cao nhất trong năm, giá bán sau hai tháng im ắng mạnh mẽ quay lại mở rộng, mức tăng mạnh nhất trong hơn một năm; việc làm mở rộng hai tháng liên tiếp, tốc độ tăng trưởng đạt mức cao nhất trong gần hai năm, động lực phục hồi của ngành dịch vụ đang tăng tốc tích tụ.

Đối đầu trực diện Anthropic? Truyền thông cho biết Alibaba sẽ cấm hoàn toàn Claude Code nội bộ. Tin tức cho biết Alibaba sẽ cấm hoàn toàn Claude Code nội bộ, xác định rằng nó có rủi ro cửa sau, có hiệu lực từ ngày 10 tháng 7. Từ việc Anthropic cáo buộc tấn công chưng cất, đến việc Alibaba kiện Bộ Quốc phòng Mỹ, và sự cố rò rỉ cửa sau Claude Code, xung đột đang phức tạp hóa.

DeepSeek tăng giá đỉnh có ý nghĩa gì? Goldman Sachs: Cạnh tranh mô hình lớn trong nước đang quay trở lại lý trí. Cạnh tranh ngành mô hình lớn trong nước đang chuyển từ chiến tranh giá cả sang điều khiển hiệu quả. DeepSeek từ giữa tháng 7 thực hiện tăng giá API giờ cao điểm lên gấp đôi so với giờ thấp điểm, Goldman Sachs cho rằng điều này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ và sức mạnh tính toán căng thẳng, thúc đẩy giá cả quay lại lý trí. Trọng tâm ngành chuyển sang kiểm soát chi phí, hiệu quả tính toán và khả năng thương mại hóa, các nhà sản xuất tổ chức gọn nhẹ, lặp lại nhanh chóng sẽ có lợi thế hơn, cạnh tranh giá cả quyết liệt có thể sắp kết thúc.

Cổ phiếu robot tăng mạnh! Đăng ký IPO trên sàn STAR của UBTECH có hiệu lực. Ngày 2 tháng 7, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc xác nhận đã đồng ý phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của UBTECH. Được điều này dẫn dắt, cổ phiếu robot A-share tăng mạnh vào buổi chiều. Các mã như Greenharmonic, Tuopu Group, Joyson Electronics, Guangyang, Fengguang Precision v.v. hơn 40 mã chạm trần tăng, Wanda Bearing, Haozhi, Fengli, Ozhong v.v. hàng chục mã tăng hơn 10%.

Nhà sản xuất chip nhớ Jiang Bo Long báo lãi ròng nửa đầu năm bùng nổ, dự kiến tăng 62204% đến 74394%. Lợi nhuận ròng quý 2 của Jiang Bo Long dự kiến từ 53,38 tỷ đến 71,38 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng quý 1 là 38,62 tỷ nhân dân tệ, dựa trên điều này, lợi nhuận ròng quý 2 dự kiến thay đổi so với quý trước từ 38% đến 84%.

Hải ngoại

Iran tổ chức tang lễ lãnh tụ tối cao đã qua đời, Hà Duy đại diện Trung Quốc tham dự, phái đoàn Saudi Arabia bất ngờ xuất hiện, Iran lại đề cập đến việc "đồng quản lý" eo biển. Truyền thông Iran cho biết, Thứ trưởng Ngoại giao Saudi Arabia dẫn đầu phái đoàn "bất ngờ" xuất hiện tại lễ tang, Saudi Arabia không nằm trong danh sách các phái đoàn được mời. Tổng thống Iran và Chủ tịch Quốc hội lần lượt gặp Hà Duy, Iran sẵn sàng tiếp tục làm dịu căng thẳng thông qua các kênh chính trị và ngoại giao, xử lý vấn đề eo biển Hormuz theo luật pháp quốc tế. Chủ tịch Quốc hội Iran cho biết, theo bản ghi nhớ hiểu biết Iran-Mỹ, eo biển này nên được quản lý chung bởi Iran và Oman, Iran đang tham khảo ý kiến các quốc gia ven bờ biển Vịnh Ba Tư. Văn phòng Thủ tướng Israel phủ nhận báo cáo truyền thông Mỹ về kế hoạch ám sát các nhà đàm phán Iran.

Trump phát biểu về quản lý AI: Cần có rào cản, nhưng "càng ít càng tốt". Trump phát biểu xác định giọng điệu quản lý AI. Lập trường này phản ánh mâu thuẫn sâu sắc trong nội bộ chính phủ - kiểm soát xuất khẩu đối với các mô hình Anthropic thắt chặt rồi nới lỏng đột ngột, khiến Thung lũng Silicon lo lắng; trong khi đó, OpenAI được cho là đang đàm phán với chính phủ về việc nhượng lại 5% cổ phần, Anthropic, Google, Meta có thể cũng nằm trong phạm vi. Nếu kế hoạch nắm giữ cổ phần của chính phủ thành hiện thực, nó sẽ định hình lại sâu sắc bối cảnh IPO và hệ sinh thái quản lý của ngành AI.

Kinh tế Khu vực đồng euro tháng 6 "ngừng giảm": PMI tổng hợp quay lại 50, dữ liệu Đức bất ngờ "cứu nguy". PMI tổng hợp tháng 6 của Khu vực đồng euro cuối cùng là 50,0, cao hơn mức sơ bộ 49,5, chấm dứt hai tháng liên tiếp thu hẹp. PMI tổng hợp tháng 6 của Đức tăng lên 49,5, PMI dịch vụ được sửa tăng mạnh lên 48,6, thu hẹp đáng kể. Áp lực chi phí dịch vụ tháng 6 của Khu vực đồng euro giảm với tốc độ nhanh thứ hai trong lịch sử, làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất sau đó. Tuy nhiên, đơn đặt hàng mới vẫn yếu, động lực nhu cầu không đủ, sự bất đồng trong nội bộ Ngân hàng Trung ương châu Âu gia tăng, thị trường dự kiến sẽ chuyển sang chờ đợi.

Thư ký báo chí của Tổng thống Nga: Putin tuyên bố quân đội Nga "giải phóng hoàn toàn" Lugansk. Quân đội Nga cũng đạt được tiến triển lớn ở Donetsk, đã hoàn toàn chiếm thành phố Konstantinovka.

Khảo sát truyền thông: Sản lượng OPEC tháng 6 tăng vọt 2,34 triệu thùng/ngày, thị trường dầu thô quay lại giao dịch "cung vượt cầu". Lưu lượng qua eo biển Hormuz phục hồi, sản lượng OPEC tháng 6 tăng 2,34 triệu thùng/ngày lên 18,75 triệu thùng/ngày, mức tăng chủ yếu đến từ Kuwait, Saudi Arabia và Iran, sản lượng vẫn thấp hơn mức trước chiến tranh. Tiêu thụ dầu yếu kết hợp với nguồn cung phục hồi, một số thị trường đã xuất hiện tình trạng cung vượt cầu. Hợp đồng tương lai dầu Brent giao dịch quanh mức 72 USD/thùng vào thứ Sáu, xóa mức tăng thời chiến.

Samsung đàm phán hợp tác, SK Hynix mở rộng sản xuất, Kioxia gửi mẫu NAND, thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc phản ứng hình chữ V với nỗi lo dư thừa sức mạnh tính toán. Chứng khoán Hàn Quốc diễn biến "chữ V sâu", chỉ số KOSPI giảm hơn 3% vào đầu phiên sau đó phản công mạnh mẽ, tăng vọt hơn 5% kích hoạt ngắt mạch mua theo chương trình, cuối cùng đóng cửa tăng 5,8%. Sự phục hồi được hỗ trợ bởi nhiều lợi ích tổng hợp từ chuỗi AI: Anthropic và Samsung đàm phán hợp tác chip tùy chỉnh, doanh nghiệp Hàn Quốc tăng đầu tư bán dẫn, Samsung dự định tăng giá bán DRAM, Kioxia ra mắt chip NAND thế hệ mới. Mặc dù tâm lý cải thiện, thái độ thận trọng của thị trường đối với lợi nhuận đầu tư AI vẫn chưa thay đổi cơ bản.

Chỉ số chi tiêu Token AI giảm gần 20%, ý muốn trả tiền biên của người dùng có thể có dấu hiệu hạ nhiệt. Chỉ số quan trọng toàn cầu AI LLM Token Expenditure Index đạt đỉnh vào tháng 5 năm nay sau đó giảm gần 20%. Chỉ số này về bản chất là kết quả tổng hợp của tương tác giữa giá và lượng sử dụng, như một biến đại diện của "ý muốn trả tiền biên", sự suy yếu của nó gây ra sự khác biệt thị trường: phe lạc quan quy cho việc giảm giá Token hơn 90% thúc đẩy điều chỉnh cấu trúc nhu cầu; phe bi quan cảnh báo khoảng cách tăng trưởng 46% giữa đầu tư AI và doanh số bán hàng vượt quá thời kỳ bong bóng internet, ý muốn trả tiền có thể gần giới hạn trên.

CEO Microsoft Nadella: Hào nước trong kỷ nguyên AI không nằm ở mô hình, mà ở vòng học tập duy nhất của công ty. CEO Microsoft Nadella đưa ra cảnh báo: Các doanh nghiệp chỉ làm "người tiêu dùng" mô hình ngôn ngữ lớn chung sẽ đối mặt với rủi ro giá trị về không. Hào nước thực sự nằm ở việc nhúng mô hình vào dữ liệu riêng tư và môi trường học tăng cường của chính mình, tạo ra "máy leo núi" độc quyền. Từ lượng tử tính toán ứng dụng thực tế năm 2030, mô hình nghìn tỷ tham số miễn phí đầu cuối, đến tác nhân tự lái Scout, một cuộc cách mạng công nghệ viết lại hoàn toàn các quy tắc kinh doanh đã âm thầm bắt đầu.

Phó chủ tịch Tesla: Trong năm năm, lái xe tự động và robot hình người sẽ "hòa nhập hoàn toàn vào cuộc sống hàng ngày". Phó chủ tịch kỹ thuật ô tô Tesla Lars Moravy cho biết, trong năm năm tới, Robotaxi và Cybercab với cốt lõi là lái xe tự động, cũng như robot hình người Optimus sẽ hòa nhập hoàn toàn vào cuộc sống, xây dựng hệ thống "AI thế giới thực". Hiện tại, dây chuyền sản xuất xe Cybercab đã bắt đầu hoạt động; dây chuyền sản xuất đầu tiên của robot hình người Optimus đang được lắp đặt, sẽ sao chép kinh nghiệm sản xuất ô tô.

Lựa chọn báo cáo

Chứng khoán Mỹ hứng chịu dòng tiền rút ra lớn nhất trong gần bốn tháng trong một tuần, Hartnett của Bank of America: "Tín hiệu bán" vẫn đang nhấp nháy. Bank of America cho biết, quỹ chứng khoán Mỹ rút ròng 17,2 tỷ USD trong một tuần, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2026. Tuy nhiên, chỉ số bò gấu của Bank of America tăng lên 9,5, "tín hiệu bán" do cực kỳ lạc quan tiếp tục kéo dài sáu tuần. Cổ phiếu chip biến động dữ dội, chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm 11% trong hai ngày. Tiền đang chảy nhanh chóng vào tài sản thu nhập cố định, quỹ công nghệ và cổ phiếu Nhật Bản, vàng và tiền điện tử tiếp tục mất máu.

SemiAnalysis bác bỏ "lý thuyết dư thừa sức mạnh tính toán": Mở rộng sức mạnh tính toán của Meta vượt xa tưởng tượng, chi tiêu vốn năm tới sẽ "cao đến kinh ngạc". Meta đã ký hợp đồng hơn 5GW công suất trung tâm dữ liệu trong nửa đầu năm nay, dự kiến chi tiêu vốn năm tới sẽ "cao đến kinh ngạc", SemiAnalysis cho rằng lo ngại của thị trường về "dư thừa sức mạnh tính toán" là đánh giá sai. Quan trọng hơn, Meta nắm giữ bốn phương tiện kiếm tiền chính: mô hình AI, mở rộng quảng cáo, dịch vụ API và cho thuê ngắn hạn phí cao, mỗi GW sức mạnh tính toán đều có lối thoát giá trị cao, khiến đầu tư sức mạnh tính toán của Meta tiến có thể công, lui có thể thủ.

OpenAI và Anthropic đều muốn "tự nghiên cứu chip", ngoài chi phí còn có lý do khác? Cuộc đua vũ trang mô hình lớn AI đang leo thang ngầm - từ cạnh tranh thuật toán lan sang kiểm soát phần cứng. Anthropic đang đàm phán chip tùy chỉnh với Samsung, theo dõi con đường tự chủ hóa phần cứng của OpenAI. Đằng sau việc tự nghiên cứu chip, không chỉ là giảm chi phí mua hàng của NVIDIA, mà còn là để đạt được sự cộng tác sâu giữa kiến trúc mô hình và silicon cơ bản, vượt qua các lớp về hiệu quả suy luận, tiêu thụ năng lượng và kinh tế đơn vị.

Nửa cuối cuộc đua AI: Thương mại hóa hạ nguồn có thể quan trọng hơn Capex. Ngành AI Mỹ đối mặt với mâu thuẫn chậm trễ ứng dụng thương mại hóa: RPO của các nhà sản xuất ứng dụng như Salesforce tiếp tục giảm, lợi nhuận biên của Amazon giảm xuống dưới điểm hòa vốn, cổ phiếu Microsoft đã giảm xuống dưới đường trung bình động 888 ngày. Zheshang Securities chỉ ra rằng, sự thịnh vượng cao hiện tại phụ thuộc vào chi tiêu vốn mạo hiểm của các nhà sản xuất đám mây trung lưu, nhưng lợi nhuận biên giảm đã xuất hiện rủi ro tiềm ẩn. Mức ưu tiên theo dõi sau đó nên là: dữ liệu thương mại hóa hạ nguồn > hướng dẫn Capex của nhà sản xuất đám mây > biến động lãi suất trái phiếu Mỹ.

AI có thể kiếm được bao nhiêu tiền, phụ thuộc vào khả năng lấy đi bao nhiêu từ quỹ lương con người. AI có thể kiếm được bao nhiêu tiền, không phụ thuộc vào thị trường phần mềm lớn đến đâu, mà phụ thuộc vào khả năng lấy đi bao nhiêu từ quỹ lương con người. Báo cáo của Guojin Securities tính toán, 1,45 nghìn tỷ USD tiền lương của Mỹ đã tiếp xúc với tác động của AI, trong khi công ty hàng đầu Anthropic chỉ có thu nhập hàng năm 47 tỷ USD, tỷ lệ thâm nhập chỉ 3,2%. Không gian là rất lớn, nhưng cái giá là: tiền lương của các vị trí lương cao đang được xác định lại bởi AI.

JP Morgan cảnh báo: Nếu Fed tăng lãi suất sớm, giá vàng có thể giảm xuống dưới 4000 một lần nữa và thậm chí kiểm tra 3500-3600. Báo cáo của JP Morgan chỉ ra rằng, trọng số định giá vàng quay trở lại các dòng quỹ ETF nhạy cảm với lãi suất, mối tương quan âm giữa giá vàng và lợi suất thực tế được xây dựng lại đáng kể. Kể từ cuối tháng 2 khi Fed phát ra tín hiệu diều hâu, giá vàng đã điều chỉnh hơn 20%. Ngân hàng này hạ dự báo giá vàng quý 3 và quý 4 xuống 4300 và 4500 USD/ounce, và cảnh báo nếu dữ liệu mùa hè nóng lên củng cố kỳ vọng tăng lãi suất, nếu giá vàng giảm xuống dưới 4000 USD, kỹ thuật có thể giảm thêm xuống 3500-3600 USD.

World Cup

Một con chip 14 gram đã cứu Bồ Đào Nha và C罗 (Cristiano Ronaldo). Trong trận đấu vòng 1/16 World Cup 2026, VAR sử dụng chip 500Hz tích hợp trong bóng Trionda của Adidas (công nghệ bóng kết nối), đo được đỉnh tiếp xúc vi mô của đầu cầu thủ Croatia Matanovic, xác định bàn thắng gỡ hòa không hợp lệ, Bồ Đào Nha lội ngược dòng 2-1 giành chiến thắng.

Kinh tế vĩ mô trong nước

CSRC đã xin ý kiến về việc sửa đổi tái cấp vốn, dự định giới thiệu phát hành theo kệ và nâng cao hạn mức tái cấp vốn nhỏ và nhanh. CSRC dự định sửa đổi quy tắc tái cấp vốn cho các công ty niêm yết, hiện đang xin ý kiến công khai. Các sửa đổi chính bao gồm: thiết lập hệ thống phát hành theo kệ cho phát hành riêng lẻ; tối ưu hóa tái cấp vốn nhỏ và nhanh, nâng giới hạn lên từ 3 tỷ đến 10 tỷ nhân dân tệ; thực hiện cơ chế định giá phát hành thị trường thống nhất; đơn giản hóa điều kiện phát hành riêng lẻ cho cổ đông kiểm soát và kéo dài thời gian khóa đến 36 tháng; tăng cường giám sát trái phiếu chuyển đổi; và làm rõ rằng tiền huy động nên được đầu tư vào ngành chính.

Công ty trong nước

DeepSeek chuyển giao công nghệ mới cho chip Apple, mô hình lớn Mac tăng tốc 60%. Chỉ một tuần sau khi DeepSeek mã nguồn mở DSpark, kỹ sư Abdur Rahim đã ra mắt phiên bản gốc chip Apple đầu tiên mlx-dspark. Trên M4 Pro, phiên bản này thông qua giải mã đầu cơ và tái cấu trúc khung MLX, đã tăng tốc độ sinh của các mô hình Gemma-4 và Qwen3 lần lượt 1,6 lần và 1,4 lần.

Thị trường đánh giá sai? Báo cáo: Thế hệ đầu tiên của TSMC CoPoS có thể không sử dụng chất nền thủy tinh và chưa bao giờ xem xét sử dụng chất trung gian thủy tinh. Báo cáo cho biết, sản phẩm đầu tiên của CoPoS rất có thể không sử dụng chất nền thủy tinh. Điều này khác biệt cơ bản với câu chuyện "chất nền thủy tinh là cốt lõi của CoPoS" được phổ biến rộng rãi trên thị trường, và gây ra nhiều hành vi đầu cơ. Đồng thời TSMC chưa bao giờ xem xét chất trung gian thủy tinh.

Guotai Haitong "khởi động" dự báo nửa năm của cổ phiếu tài chính: Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ tăng hơn 164%, đạt mức cao kỷ lục! Doanh thu từ các mảng quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư, tổ chức & giao dịch, quản lý đầu tư v.v. tăng đáng kể so với cùng kỳ.

Kinh tế vĩ mô hải ngoại

"Tổng kết nửa năm" của người đứng đầu quỹ phòng hộ Goldman Sachs: Tình huống này chỉ xảy ra một lần trước đây. S&P 500 ghi nhận lợi nhuận khoảng 10% trong nửa đầu năm, nếu cuối năm giữ được 7530 điểm, sẽ tạo ra kỷ lục lần thứ hai trong lịch sử 68 năm chỉ số có lợi nhuận hai chữ số trong bốn năm liên tiếp. Làn sóng cơ sở hạ tầng AI lan rộng toàn cầu, mảng chip nhớ bùng nổ 250%, thị trường chứng khoán Bắc Á đồng loạt bùng nổ; "Bảy người khổng lồ" bất ngờ dẫm chân tại chỗ, 493 thành phần còn lại lại tăng 16%. Goldman Sachs cảnh báo: Định giá AI cần ngày càng lạc quan giả định hỗ trợ, thiên nga đen quản lý đang âm thầm đến gần.

Chủ tịch ECB Lagarde không loại trừ từ chức sớm, tham gia chính trường Pháp, hiếm khi đích thân tham dự cuộc họp các bộ trưởng tài chính EU. Lagarde cho biết, nếu sự không chắc chắn vĩ mô giảm bớt, cô không loại trừ khả năng chấm dứt nhiệm kỳ hiện tại sớm và tham gia chính trị Pháp. Lịch trình hàng tuần của ECB cho thấy, Lagarde không chỉ tham dự cuộc họp các bộ trưởng tài chính Khu vực đồng euro vào ngày 9 tháng 7, mà còn tham dự cuộc họp các bộ trưởng tài chính EU mở rộng hơn vào ngày hôm sau. Sự sắp xếp nhân sự này khá hiếm vì các cuộc họp như vậy theo truyền thống do Phó Chủ tịch ECB tham dự.

Đức công bố "Kế hoạch cải cách kinh tế toàn diện", bao gồm "tăng tuổi nghỉ hưu, nới lỏng quy định sa thải của doanh nghiệp", Thủ tướng: "Tôi hiểu sự hoài niệm của mọi người về quá khứ, nhưng chúng ta không thể trốn trong quá khứ." Đức đưa ra kế hoạch cải cách kinh tế bao gồm 34 biện pháp, liên quan đến giảm thuế, tăng tuổi nghỉ hưu từ 67 lên 70, nới lỏng quy định sa thải của doanh nghiệp và đơn giản hóa mạnh mẽ các thủ tục quan liêu. Thủ tướng Merz cho biết "không thể trốn trong quá khứ". Phản ứng của giới kinh doanh không đồng nhất, một số hiệp hội ngành cho rằng mức độ không đủ. Cải cách cũng là canh bạc chính trị của Thủ tướng Merz trong bối cảnh tỷ lệ ủng hộ giảm liên tục.

Quy mô ETF đòn bẩy tăng vọt 431% trong một năm, Quốc hội Hàn Quốc bắt đầu thảo luận cải cách hệ thống. Ủy ban đặc biệt của đảng Dân chủ Hàn Quốc sẽ tổ chức cuộc họp kín nội bộ vào ngày 6 để bắt đầu đánh giá chính sách thị trường vốn, tập trung vào vấn đề giám sát ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ. Sau khi ETF đòn bẩy của Samsung Electronics và SK Hynix niêm yết, quy mô mở rộng nhanh chóng, bị cáo buộc làm gia tăng biến động thị trường và gây tổn hại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Giám đốc Cơ quan Giám sát Tài chính công nhận sai lầm chính sách, trong đảng đã hình thành sự đồng thuận về việc thắt chặt quản lý, dự định xem xét lại khung quản lý từ con số không.

Đòn bẩy thị trường chứng khoán Hàn Quốc mất kiểm soát: 45 tỷ USD tiền vọt lên, ETF đơn lẻ SK Hynix vượt qua các gã khổng lồ công nghệ Mỹ về quy mô. Quy mô ETF đòn bẩy Hàn Quốc đã tăng lên mức kỷ lục khoảng 45 tỷ USD, tăng khoảng 800% trong năm 2026, chiếm 2,9% giá trị thị trường tự do, tăng gấp ba lần so với đầu năm. Sản phẩm liên quan đến SK Hynix đứng đầu toàn cầu cùng loại. Sự đổ xô liên tục của nhà đầu tư nhỏ lẻ kết hợp với nới lỏng quản lý thúc đẩy KOSPI tăng hơn 60% trong năm, nhưng cũng khiến thị trường nhạy cảm với tin tức chính sách, đã có ngày giảm hơn 7% và lan sang mảng chip toàn cầu. Cơ quan quản lý đã cảnh báo rủi ro, môi trường đòn bẩy cao đang gia tăng áp lực thanh khoản và biến động thị trường.

Công ty hải ngoại

Đằng sau mây mù "dư thừa sức mạnh tính toán" của Meta: Zuckerberg nói tiến triển AI chậm, người đứng đầu AI mô hình mới cho biết đã theo kịp GPT-5.5. Lý do Meta "bán sức mạnh tính toán" được tiết lộ? Zuckerberg thừa nhận tiến triển của AI agent trong bốn tháng qua chậm hơn dự kiến, nhưng người đứng đầu AI Alexandr Wang đồng thời tiết lộ, mô hình mới có mã "dưa hấu" đã theo kịp GPT-5.5 của OpenAI trên các điểm chuẩn, và đầu tư sức mạnh tính toán cao hơn một cấp độ so với thế hệ trước. Sức mạnh tính toán của Meta có bị dư thừa hay không? Tranh cãi vẫn tiếp diễn.

Câu chuyện về chu kỳ nâng cấp gặp trở ngại, khảo sát của UBS cho thấy tính năng AI của Apple không thể kích hoạt làn sóng thay đổi điện thoại. Khảo sát của UBS cho thấy, chỉ 24% người tiêu dùng sẵn sàng thay đổi điện thoại sớm vì Apple Intelligence, giảm so với nửa đầu năm, trong khi tỷ lệ cho rằng AI "không ảnh hưởng" tăng lên 31%. Logic cốt lõi của chu kỳ thay đổi điện thoại do AI Apple dẫn dắt chưa được thực hiện, niềm tin thị trường chịu áp lực. iPhone gập trở thành hỗ trợ tâm lý ngắn hạn, dự kiến ra mắt vào tháng 9. UBS duy trì mục tiêu giá 296 USD, cho rằng không gian tăng trưởng định giá bị hạn chế, trọng tâm thị trường đang chuyển từ câu chuyện AI sang chu kỳ phần cứng và nhịp độ ra mắt sản phẩm.

Microsoft đổ 2,5 tỷ USD, triệu tập 6.000 chuyên gia, đặt cược vào mô hình AI doanh nghiệp "triển khai tiền tuyến + tối ưu hóa liên tục". Microsoft tuyên bố thành lập công ty AI doanh nghiệp Microsoft Frontier Company, đầu tư 2,5 tỷ USD và triệu tập 6.000 chuyên gia ngành và kỹ thuật thường trú tại khách hàng, cung cấp dịch vụ toàn trình xoay quanh thiết kế, triển khai và tối ưu hóa liên tục hệ thống AI. Microsoft cho biết, công ty mới sẽ giúp doanh nghiệp đạt được các kết quả kinh doanh AI định lượng được, và cam kết dữ liệu khách hàng và sở hữu trí tuệ sẽ không được sử dụng để đào tạo mô hình.

80% lời nhắc của Claude Code có thể bị xóa, Anthropic dùng Fable 5 làm mẫu: "Giảm chi phí" của ngành AI mới chỉ bắt đầu. Chi phí của chính Anthropic dành cho sức mạnh tính toán đã gấp 2,3 lần chi phí lương. Theo chi phí đầy đủ của một kỹ sư cao cấp là 224.000 USD, chi phí sức mạnh tính toán hàng năm tương ứng cho mỗi kỹ sư của Anthropic là khoảng 515.000 USD. Nói cách khác: người chưa bằng mô hình đắt.

Kioxia gửi mẫu NAND thế hệ thứ 10, CEO tuyên bố "nhu cầu vẫn mạnh mẽ, có thể tăng chi tiêu vốn", cổ phiếu phục hồi hình chữ V sâu! Kioxia ra mắt chip BiCS FLASH thế hệ thứ 10, mật độ lưu trữ tăng vọt 60%, tốc độ truyền đạt 4,8 Gbps, dẫn đầu công nghệ khoảng một năm so với đối thủ. CEO hiếm khi tuyên bố mạnh mẽ "chưa thấy nhu cầu trung tâm dữ liệu giảm", không loại trừ khả năng tăng thêm chi tiêu vốn. Tuy nhiên, trước áp lực thị phần tổng cộng 70% của Samsung và SK Hynix và cuộc tấn công mở rộng hàng trăm nghìn tỷ won, liệu Kioxia có thể hoàn thành cuộc lội ngược dòng bằng khác biệt hóa công nghệ hay không, là điểm nhấn lớn nhất.

Lịch tin tức quan trọng hôm nay

Tổng thống Mỹ Donald Trump có bài phát biểu chính vào ngày 4 tháng 7 theo giờ địa phương.

<全文完>

Tuyên bố miễn trách nhiệm và điều khoản

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, và cũng không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên bài viết này, rủi ro tự chịu.