SnapshotLaborer

Cuộc đàm phán tiền lương "Shunto" của Nhật Bản cho thấy, trong số 5.368 doanh nghiệp, mức tăng trung bình là 5.01%, lương cơ bản tăng 3.5%, liên tiếp vượt quá 5% trong ba năm và lập kỷ lục. Kết quả này hỗ trợ cho việc bình thường hóa chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, thị trường đánh giá xác suất tăng lãi suất một lần nữa trước tháng 12 là khoảng 93%. Tuy nhiên, mức tăng của các doanh nghiệp vừa và nhỏ thấp hơn các doanh nghiệp lớn, các cú sốc bên ngoài và chi phí tài chính tăng vẫn là thách thức đối với sức mua thực tế; mục tiêu của chính phủ về việc nâng mức lương tối thiểu theo giờ lên 1.500 yên đang chậm lại, và tính bền vững của việc bình thường hóa tiền lương vẫn cần được theo dõi.

Ngày 4 tháng 7, Doubao và Tongyi Qianwen thông báo rằng các tính năng tác nhân thông minh của họ sẽ ngừng hoạt động vào ngày 15 tháng 7 năm 2026, các thông báo liên quan được đưa ra riêng rẽ. Khi đó người dùng sẽ không thể truy cập cấu hình tác nhân thông minh và lịch sử hội thoại. Cuối văn bản còn kèm theo tuyên bố từ chối trách nhiệm về rủi ro, nhắc nhở rằng thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng, bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư.

Kể từ tháng 6, cổ phiếu Hàn Quốc gây ra biến động mạnh do mức độ tập trung cao và đòn bẩy; rủi ro của cổ phiếu Mỹ chủ yếu đến từ đòn bẩy cấu trúc thị trường. Nợ ký quỹ của cổ phiếu Mỹ đạt mức cao kỷ lục, các ETF đòn bẩy mở rộng nhanh chóng, trọng số của ngành AI/bán dẫn tăng lên, 10 cổ phiếu thành phần hàng đầu chiếm khoảng 40%, bán dẫn chiếm 18,8% trọng số của S&P. Sự tập trung cao kết hợp với thụ động và đòn bẩy khuếch đại biến động, rủi ro giảm đòn bẩy tăng lên; việc tái cân bằng hàng ngày của các ETF đòn bẩy thúc đẩy giao dịch theo xu hướng, rủi ro cấu trúc đã vượt quá lợi nhuận doanh nghiệp.

Logic của thị trường vàng đang có một sự "quay trở lại" đáng chú ý. Nghiên cứu mới nhất của JPMorgan đã tiết lộ một thực tế thị trường khắc nghiệt: Quyền định giá vàng đã trở lại tay Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Ngày 4 tháng 7, theo tin từ bàn giao dịch Truy Phong, trong báo cáo nghiên cứu kim loại quý mới nhất, JPMorgan chỉ ra rằng khi sức mua của các mảng nhu cầu khác hạ nhiệt toàn diện, dòng vốn của các quỹ ETF vàng nhạy cảm với lãi suất đã giành lại quyền định giá biên của giá vàng - mối tương quan nghịch giữa giá vàng và lãi suất thực của Mỹ đã mạnh mẽ tái hiện sau nhiều năm im ắng. Điều này có nghĩa là, sự lên xuống của vàng một lần nữa phụ thuộc vào một biến số cốt lõi: bước đi tiếp theo của Fed.
JPMorgan đã hạ dự báo giá vàng trung bình quý III xuống 4300 USD/ounce, quý IV là 4500 USD/ounce, giảm mạnh từ 20% đến 25% so với kỳ vọng trước đó. Điều này có nghĩa là giai đoạn "lạc quan vô điều kiện" trước đây do trú ẩn an toàn và mua mạnh của ngân hàng trung ương thúc đẩy đã kết thúc.
Mặc dù

Nắng nóng liên tục ở miền Đông Hoa Kỳ đẩy nhu cầu lưới điện PJM lên cao, ngày 2 tháng 7 có thể phá vỡ đỉnh lịch sử 165.563 GW, Bộ Năng lượng đã ra lệnh cho các tổ máy phát điện vận hành hết công suất. Nắng nóng gây căng thẳng cung cấp điện, mất điện và giá điện tăng vọt, New York và các khu vực khác bị ảnh hưởng, một số nơi bị hạn chế sử dụng điện. Việc mở rộng trung tâm dữ liệu cộng thêm áp lực làm lộ rõ tính yếu kém cấu trúc của lưới điện, các chuyên gia kêu gọi nâng cao tính linh hoạt và dung lượng để đối phó với rủi ro nắng nóng trong tương lai.

Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng điểm phổ biến vào thứ Sáu, lo ngại về định giá AI giảm bớt, các chỉ số chứng khoán châu Âu lập đỉnh lịch sử mới và tăng liên tiếp, đồng USD yếu đi, vàng tăng cao, tâm lý rủi ro cải thiện. Thị trường châu Á phục hồi, cổ phiếu chip nhớ Hàn Quốc dẫn đầu, thị trường Mỹ Latinh cũng tăng mạnh; thị trường chứng khoán Mexico giảm nhẹ do áp lực từ triển vọng USMCA. Các phân tích đều cho rằng nền tảng cơ bản vẫn mạnh mẽ, tiềm năng thị trường vẫn còn.

Samsung đang có lượng đơn đặt hàng gia công tích lũy gần 50 nghìn tỷ won, sau Tesla, Meta và Anthropic cũng chuyển sang tiến trình 2nm. MTIA3 dự kiến sản xuất hàng loạt trên tiến trình 2nm, nhu cầu tăng mạnh, mảng gia công có thể sớm nhất là trong quý 4 năm nay đạt lợi nhuận. Meta đang thúc đẩy cho thuê năng lực tính toán AI trên đám mây, xây dựng trung tâm dữ liệu 5 gigawatt trước năm 2030; Anthropic đánh giá ASIC tùy chỉnh tiến trình 2nm và xây dựng trung tâm dữ liệu riêng.

Vốn đầu tư vào cổ phiếu Mỹ tiếp tục chảy ra ngoài trong tuần này, tuần đầu tháng 7, các quỹ cổ phiếu Mỹ ròng rút 17,2 tỷ USD, lớn nhất trong một tuần kể từ ba tháng qua; tổng thể cổ phiếu chảy ra 13,9 tỷ USD. Vốn chuyển hướng sang thị trường quốc tế, thị trường chứng khoán Nhật Bản thu hút 19 tỷ USD trong tuần này, trở thành người hưởng lợi lớn nhất. Lo ngại về định giá cao của AI gia tăng, Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 11% trong hai ngày, JPMorgan cho rằng khoảng cách định giá sẽ thu hẹp. Thị trường trái phiếu được ưa chuộng, trái phiếu đầu tư cấp cao thu vào 17,2 tỷ USD, trái phiếu lợi suất cao thu vào 3,4 tỷ USD.

Tin tức sáng Chào Buổi Sáng
------
Xin quý thính giả nâng cấp lên phiên bản mới nhất của ứng dụng Jianwen để có thể nghe thành công đoạn âm thanh dưới đây.
Tổng quan thị trường
----
Lo ngại về AI giảm bớt, chứng khoán Mỹ nghỉ giao dịch, hợp đồng tương lai Nasdaq 100 phục hồi hơn 1%; cổ phiếu công nghệ phục hồi, hỗ trợ chỉ số cổ phiếu châu Âu tăng hai ngày liên tiếp lập đỉnh mới, tạo ra tuần giao dịch tốt nhất trong hơn một tháng, tăng liên tiếp bốn tuần; khối công nghệ châu Âu đóng cửa tăng hơn 1%, cổ phiếu chip ASML tăng 3,6%, Aixtron tăng 6%; trong tuần, cổ phiếu quốc phòng hoạt động nổi bật, khối công nghiệp tăng 5,6% trong một tuần.
Chỉ số USD trong phiên từng tiến gần mức thấp hai tuần sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ, sau đó xóa mức giảm và ổn định; Yên Nhật trong phiên tạo đỉnh mới hai tuần rồi quay đầu giảm, mất mốc 161 so với USD; Nhân dân tệ offshore trong phiên phá vỡ 6,79, lập đỉnh mới hơn một tuần; Tiền điện tử tiếp tục tăng, Bitcoin trong phiên phá vỡ 62.000 USD, tăng hơn 2% so với đáy trong ngày, Ethereum tăng hơn 10% trong tuần.
Dầu Brent liên

PJM thông báo kích hoạt cảnh báo khẩn cấp năng lượng cấp độ 2 do nắng nóng, sự cố quy mô lớn của tổ máy phát điện và quá tải đường dây truyền tải. Bộ Năng lượng Hoa Kỳ lại ban hành lệnh bắt buộc, đây là lần thứ hai trong mùa hè này sử dụng quyền hạn đó, đồng thời PJM nâng cấp các biện pháp chủ động cắt giảm nhu cầu. Bắc Virginia, là cụm trung tâm dữ liệu lớn nhất thế giới, giá điện giao ngay từng vượt quá 2000 USD/MWh, cao hơn nhiều so với mức bình thường. Biện pháp này nhằm giảm bớt căng thẳng cung cầu thông qua các cách như đáp ứng nhu cầu, tránh mất điện diện rộng.

Chile's SQM và Novandino thuộc Codelco dự kiến mở rộng sản xuất theo từng giai đoạn, nâng mục tiêu sản lượng lithium hàng năm từ khoảng 270.000 tấn lên 470.000 tấn, ban đầu tăng lên khoảng 300.000 tấn, sau đó bước vào giai đoạn chuyển tiếp 7 năm và áp dụng các công nghệ mới như chiết xuất trực tiếp lithium để đáp ứng nhu cầu lưu trữ năng lượng và xe điện, đồng thời tăng cường kiểm soát tài nguyên lithium. Các nhà phân tích nghi ngờ tính khả thi của mục tiêu 470.000 tấn, cho rằng sẽ mất nhiều năm mới có thể thực hiện được.

Theo Tân Hoa xã đưa tin, thư ký báo chí của Tổng thống Nga, Peskov tiết lộ rằng Putin tuyên bố quân đội Nga đã "hoàn toàn giải phóng" Lugansk, đạt được tiến triển lớn tại Donetsk, đồng thời quân đội Nga đã "hoàn toàn chiếm đóng" Konstantinovka.

Sau khi SpaceX niêm yết, hai nghị sĩ và gia đình họ lần lượt mua cổ phiếu SpaceX, trở thành hồ sơ sở hữu cổ phiếu Quốc hội sớm nhất cho đến nay. Con cái phụ thuộc của Meuser đã mua 15.000–50.000 đô la vào ngày 15 tháng 6; Cisneros mua 1.000–15.000 đô la vào ngày 18 tháng 6. Cả hai cho biết tuân thủ Đạo luật STOCK, giao dịch do cố vấn độc lập quản lý, chưa có bằng chứng về giao dịch nội gián. SpaceX IPO huy động được khoảng 75 tỷ đô la, mở cửa ở mức 150 đô la, giá cổ phiếu biến động rõ rệt sau khi niêm yết. Việc lập pháp cấm nghị sĩ giao dịch cổ phiếu tiến triển chậm, các tiết lộ trong tương lai vẫn đang xuất hiện.

彭博称OPEC 6月产量较前月增234万桶/日，达1875万；科威特、沙特、伊朗增产带动，恢复经霍尔木兹海峡出口后仍远低于战前水平。受需求疲软与供应回升影响，布伦特约72美元/桶。OPEC+周日开会，8月拟再增18.8万桶/日； UAE退出、伊拉克配额等分歧仍存，俄罗斯出口创纪录也将给市场带来压力。

Quy mô ETF đòn bẩy Hàn Quốc khoảng 45 tỷ USD, tăng khoảng 800% từ đầu năm, mức độ tiếp xúc đòn bẩy chiếm 2,9% vốn hóa thị trường tự do. Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân ồ ạt đẩy mạnh mở rộng vốn đòn bẩy, thị trường nhạy cảm hơn với tâm lý chính sách. Trong số các ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ, sản phẩm liên quan đến SK Hynix từng đạt khoảng 15 tỷ USD, lớn nhất toàn cầu. AI và vốn ngoại đẩy KOSPI tăng hơn 60%, nhưng các tin tức chính sách như thuế cũng từng gây ra biến động ngắn hạn mạnh. Cơ quan quản lý đã cảnh báo rủi ro cao và hiệu ứng khuếch đại, cần chú ý đến rủi ro thanh khoản.

摩根大通认为 giá vàng sẽ bị chi phối bởi lộ trình của Fed, dòng vốn ETF lại trở thành yếu tố định giá biên quan trọng, mối tương quan âm giữa giá vàng và lợi suất thực tế được tái lập. Dự báo Q3/Q4 lần lượt là 4300 và 4500 đô la/ounce, dài hạn lạc quan đến năm 2027; nếu dữ liệu mùa hè nóng hơn và đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lên, giá vàng sau khi phá vỡ 4000 có thể giảm xuống 3500–3600. Nếu đồng đô la mạnh lên, lãi suất tăng, thị trường vàng toàn cầu năm 2026 sẽ xuất hiện dòng chảy ròng, tốc độ tăng trưởng nhu cầu vàng thỏi giảm xuống 3,6%.

Trong cuộc phỏng vấn với Les Échos, bà Lagarde cho biết nếu sự bất ổn vĩ mô giảm bớt, bà có thể từ chức sớm để tham gia chính trị Pháp, nhưng cần duy trì tiếng nói châu Âu. Bà nói rằng trong thời kỳ biến động, ngân hàng trung ương nên giữ quyền điều hành cho đến tháng 10 năm 2027, và cho biết trong những tháng tới có thể trao đổi thẳng thắn với một số ứng cử viên tổng thống Pháp, nếu cuộc tranh luận xuất hiện quan điểm hẹp hòi về vị thế của Pháp tại châu Âu, thì cần giải thích cái giá phải trả. Bà cho rằng quyết định tăng lãi suất tháng trước là đúng đắn, cần cảnh giác với các cú sốc cung ứng từ bên ngoài và các hiệu ứng vòng hai tiềm ẩn.