#Strategy吸筹速度超挖矿两倍 Theo thông tin công khai cho thấy, tính đến tháng 4 năm 2026, Strategy thông qua phát hành cổ phiếu ưu đãi (như STRC) và các công cụ huy động vốn khác, liên tục mua vào Bitcoin với quy mô lớn. Ước tính, lượng mua trong một tuần gần đây của họ có thể đạt 2-3 lần lượng Bitcoin khai thác hàng tuần.
Lượng cung mới hàng năm của Bitcoin khoảng 18.000 đồng (tính theo độ khó khai thác hiện tại và phần thưởng khối), trong khi Strategy trong ngắn hạn có thể mua hơn 10.000 đồng mỗi tháng, nếu Strategy tiếp tục hút vốn khiến lượng Bitcoin có thể tự do giao dịch trên thị trường giảm mạnh, khi thanh khoản còn lại không đủ để đáp ứng nhu cầu giao dịch hiện tại, có thể gây ra sự định giá lại giá cả. Ví dụ, nếu các nhà đầu tư tổ chức và các nhà nắm giữ lớn tiếp tục khóa vốn, không gian giao dịch của nhà lẻ bị thu hẹp, độ biến động giá có thể tăng, đẩy giá lên mức định giá lại.
Tuy nhiên, việc hút vốn của Strategy phụ thuộc vào khả năng huy động vốn của họ, nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm hoặc thị trường mất niềm tin vào mô hình huy động vốn của họ (ví dụ, mNAV giảm xuống dưới 1.0 lần), tốc độ hút vốn có thể chậm lại, khi đó nếu thị trường kỳ vọng thiếu hụt cung sẽ được giải quyết, giá có thể định giá lại sớm hơn; ngược lại, nếu khả năng huy động vốn của họ tăng lên, hút vốn liên tục, thiếu hụt cung mở rộng, áp lực định giá lại càng lớn.
Đồng thời, các thay đổi về chính sách quản lý, biến động môi trường kinh tế vĩ mô (như tăng lãi suất, giảm sở thích rủi ro) có thể ảnh hưởng đến nhu cầu Bitcoin, nếu các yếu tố bên ngoài khiến nhà đầu tư tăng nhu cầu phòng hộ hoặc đầu tư vào Bitcoin, ngay cả khi thiếu hụt cung chưa rõ ràng, giá cũng có thể định giá lại do nhu cầu tăng đột biến.
Tổng thể, nếu giá Bitcoin duy trì trên 70.000 USD và khả năng huy động vốn của Strategy ổn định, thiếu hụt cung có thể dần xuất hiện từ nửa cuối năm 2026 đến đầu năm 2027, khi đó nếu thanh khoản thị trường tiếp tục thắt chặt, khả năng định giá lại sẽ lớn hơn. Nhưng nếu giá Bitcoin giảm mạnh hoặc niềm tin thị trường sụp đổ, việc định giá lại có thể đến sớm hoặc muộn hơn, thời điểm cụ thể cần dựa trên dữ liệu thị trường thực tế và động thái huy động vốn của Strategy.
Lượng cung mới hàng năm của Bitcoin khoảng 18.000 đồng (tính theo độ khó khai thác hiện tại và phần thưởng khối), trong khi Strategy trong ngắn hạn có thể mua hơn 10.000 đồng mỗi tháng, nếu Strategy tiếp tục hút vốn khiến lượng Bitcoin có thể tự do giao dịch trên thị trường giảm mạnh, khi thanh khoản còn lại không đủ để đáp ứng nhu cầu giao dịch hiện tại, có thể gây ra sự định giá lại giá cả. Ví dụ, nếu các nhà đầu tư tổ chức và các nhà nắm giữ lớn tiếp tục khóa vốn, không gian giao dịch của nhà lẻ bị thu hẹp, độ biến động giá có thể tăng, đẩy giá lên mức định giá lại.
Tuy nhiên, việc hút vốn của Strategy phụ thuộc vào khả năng huy động vốn của họ, nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm hoặc thị trường mất niềm tin vào mô hình huy động vốn của họ (ví dụ, mNAV giảm xuống dưới 1.0 lần), tốc độ hút vốn có thể chậm lại, khi đó nếu thị trường kỳ vọng thiếu hụt cung sẽ được giải quyết, giá có thể định giá lại sớm hơn; ngược lại, nếu khả năng huy động vốn của họ tăng lên, hút vốn liên tục, thiếu hụt cung mở rộng, áp lực định giá lại càng lớn.
Đồng thời, các thay đổi về chính sách quản lý, biến động môi trường kinh tế vĩ mô (như tăng lãi suất, giảm sở thích rủi ro) có thể ảnh hưởng đến nhu cầu Bitcoin, nếu các yếu tố bên ngoài khiến nhà đầu tư tăng nhu cầu phòng hộ hoặc đầu tư vào Bitcoin, ngay cả khi thiếu hụt cung chưa rõ ràng, giá cũng có thể định giá lại do nhu cầu tăng đột biến.
Tổng thể, nếu giá Bitcoin duy trì trên 70.000 USD và khả năng huy động vốn của Strategy ổn định, thiếu hụt cung có thể dần xuất hiện từ nửa cuối năm 2026 đến đầu năm 2027, khi đó nếu thanh khoản thị trường tiếp tục thắt chặt, khả năng định giá lại sẽ lớn hơn. Nhưng nếu giá Bitcoin giảm mạnh hoặc niềm tin thị trường sụp đổ, việc định giá lại có thể đến sớm hoặc muộn hơn, thời điểm cụ thể cần dựa trên dữ liệu thị trường thực tế và động thái huy động vốn của Strategy.
