Mayer Multiple của Bitcoin đã giảm về phía giới hạn thấp của phạm vi dài hạn của nó, báo hiệu sự chậm lại trong động lực. Lịch sử cho thấy, những sự nén như vậy thường đồng nhất với các giai đoạn tập trung vào giá trị, nơi giá cả củng cố và nhu cầu bắt đầu gia tăng.
📈

Dưới băng
BTC đã phá vỡ các mức chi phí cơ bản quan trọng trong bối cảnh nhu cầu giao ngay yếu và dòng vốn ETF ổn định. Các hợp đồng phái sinh vẫn ảm đạm, với OI giảm, phí bảo hiểm ở mức thấp theo chu kỳ và hoạt động quyền chọn thiên về bảo vệ giảm giá.
Đọc đầy đủ Tuần On-Chain👇

Trong đợt giảm giá tuần trước, altcoin đã thể hiện sức mạnh tương đối bất thường so với BTC. Mặc dù không phổ biến, điều này theo sau một thời gian dài altcoin hoạt động kém. Hầu hết các lĩnh vực thực sự đang hoạt động tốt hơn BTC.

$BTC đã giảm xuống dưới mức 0.75 cost-basis quantile, một mức đã lịch sử đánh dấu lãnh thổ thị trường gấu. Qua các chu kỳ, việc lấy lại và giữ trên mức này là chìa khóa để phục hồi cấu trúc tăng giá. Những người đầu cơ sẽ muốn thấy mức này được khôi phục.
📉

Thị trường bán lẻ trên 3 tài sản hàng đầu có lợi nhuận như thế nào?
Sử dụng cơ sở chi phí bán lẻ ước tính:
• BTC: @ $92K (~104% lợi nhuận)
• ETH: @ $3K (~43% lợi nhuận)
• XRP: @ $2.17 (~61% lợi nhuận)
📊

Áp lực phân phối đang bắt đầu giảm bớt trên các nhóm chính. Sau nhiều tuần chi tiêu mạnh mẽ, một số nhóm holder hiện đang điều chỉnh việc bán của họ, dấu hiệu cho thấy nguồn cung mạnh mẽ nhất có thể đang bắt đầu suy giảm khi $BTC giao dịch -25% so với mức cao.
📈

Lợi nhuận tương đối của Altcoin đang ổn định trong lãnh thổ chấp nhận sâu, với chỉ khoảng 5% nguồn cung có lợi nhuận, trong khi lợi nhuận của Bitcoin vừa mới bắt đầu giảm mạnh.
Sự khác biệt bất thường giữa BTC và các altcoin là chưa từng có trong các chu kỳ trước.
📉

Tại mức $96K, gần 99% nhà đầu tư đã tích lũy Bitcoin trong 155 ngày qua hiện đang giữ ở mức thua lỗ.
📉

Khi nhu cầu bảo hiểm giảm tăng lên, độ nghiêng 25-delta sẽ tăng vọt. Các đợt tăng vọt gần đây đã liên tục phù hợp với các đáy thời gian ngắn, báo hiệu sự lo sợ cao và vị thế bán khống nặng nề. Hữu ích cho các nhà giao dịch thời gian ngắn.

Kể từ cuối tháng Tám, khi Ethereum giảm từ đỉnh cao mới của nó, những holder từ 3–10 năm đã tăng cường chi tiêu trung bình hàng ngày của họ lên >45K ETH/ngày (90D-SMA).
Điều này đánh dấu mức chi tiêu cao nhất của các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm kể từ tháng 2 năm 2021.
📉

Các holder dài hạn $BTC đang tăng tốc phân phối của họ, với nguồn cung giảm nhanh và sự thay đổi vị thế ròng giảm mạnh vào lãnh thổ âm.
Các LTH đang chốt lợi nhuận khi bò bảo vệ $100k.

Mắc kẹt trong trạng thái chờ đợi
#Bitcoin duy trì trên mức 100.000 đô la, với mức hỗ trợ gần $100K và kháng cự tại 106.000 đô la. Dòng chảy ETF giảm, đòn bẩy thấp và nhu cầu mua quyền chọn bán mạnh mẽ làm nổi bật một thị trường thận trọng vẫn đang tìm kiếm sự tin tưởng.
Đọc toàn bộ Bản tuần On-Chain dưới đây👇

#Bitcoin đang giao dịch quanh $104K khoảng giữa các phân vị chi phí 0.85 và 0.75 ($108.5K / $100.6K). Những mức này từ lâu đã đóng vai trò hỗ trợ và kháng cự, việc phá vỡ bất kỳ mức nào cũng có khả năng xác định xu hướng hướng tiếp theo.
📈

Trong các loại tài sản, chúng ta thường thấy các nhà nắm giữ với khoản lỗ chưa thực hiện lớn đầu hàng gần đáy địa phương.
Mô hình này làm nổi bật cách bán tháo do áp lực tâm lý có thể định hình các sự đảo chiều của thị trường, một động thái quan trọng hiện nay có thể theo dõi qua Bảng điều khiển Phân phối Giá trị Gốc của chúng tôi.

Bảo vệ $100k
Bitcoin ổn định gần $100K sau khi mất các mức giá cơ bản quan trọng, với nhu cầu giảm sút và các nhà đầu tư dài hạn bán ra. Với dòng chảy rút khỏi ETF và vị thế quyền chọn thận trọng, thị trường vẫn đang trong trạng thái quá bán.
Đọc toàn bộ Bản tuần On-Chain bên dưới👇

$RLUSD nguồn cung đã vượt qua $1B lần đầu tiên, đánh dấu sự tăng trưởng ổn định đến năm 2025.
Trong khi đó, $USDe nguồn cung đã giảm khoảng 39% trong tháng qua khi lợi suất trên chuỗi thu hẹp và nhu cầu dựa trên các ưu đãi giảm nhiệt.
🔗

Phí funding hàng tháng do các vị thế Long trong hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin trả đã giảm khoảng 62%, từ 338 triệu đô la mỗi tháng vào giữa Tháng 8 xuống còn 127 triệu đô la mỗi tháng hiện tại.
Điều này nhấn mạnh một xu hướng giảm rõ ràng trong tâm lý đầu cơ, khi các nhà giao dịch ngày càng ngần ngại trả phí funding để duy trì vị thế Long.
📉

Bitcoin đã mất hỗ trợ tại mức cơ sở chi phí của phần trăm thứ 85 (~$109K) và hiện đang dao động quanh mức $103.5K.
Mức quan trọng tiếp theo nằm quanh mức cơ sở chi phí của phần trăm thứ 75 (~$99K), mức này đã từng cung cấp hỗ trợ trong các đợt điều chỉnh giảm.

Các nhà nắm giữ ngắn hạn đang đối mặt với áp lực gia tăng khi những người mua gần đây đang gặp lỗ.
Trong quá khứ, những giai đoạn căng thẳng và đầu hàng của các nhà nắm giữ ngắn hạn đã đánh dấu các cơ hội tích lũy hấp dẫn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.
🔗

Kể từ đầu tháng 8, giá XRP đã giảm từ 3,3 đô la xuống còn 2,4 đô la (-27% 🔽).
Trong cùng thời gian, các nhà đầu tư dài hạn tích lũy trước tháng 11 năm 2024 đã tăng cường chi tiêu khoảng 580%, từ 38 triệu đô la/ngày lên 260 triệu đô la/ngày (7D-SMA)
Một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các nhà giao dịch kỳ cựu đang rút lui và tạo áp lực lên hành động giá.
📉