TL;DR
納斯達克綜合指數大跌 4.70% 至 25,297.62，因硬體成本飆升，投資人大幅撤出 AI 相關部位；同時，道瓊工業指數上漲 0.60%，市場明顯轉向防禦型板塊。
核心 PCE 通膨突破 4% 關卡至 4.1%，同時第一季 GDP 上修至 2.1%，進一步強化市場對聯準會主席 Kevin Warsh 所提出 3.8% 政策利率中位數路徑的預期。
布蘭特原油跌破每桶 72 美元，隨著超過 330 艘船隻恢復部分通過霍爾木茲海峽，供應疑慮有所緩解。然而，一艘貨櫃船遭遇軍事攻擊，以及原訂於瑞士舉行的簽署儀式被取消，再度加劇地緣政治緊張。
山寨幣（Altcoins）持續落後大盤，尤其是長尾代幣。在美元走強、聯準會鷹派預期升溫，以及資金轉向 AI 股票的背景下，整體風險偏好進一步降溫。
STRC 在 6 月 30 日關鍵事件前仍承壓，交易價格約 74 美元，隱含收益率約 15%。6 月 30 日之所以重要，是因為除息日與股息利率重設將於同日進行。市場關注焦點在於，在 BTC 價格走弱、資產負債表緩衝空間縮小下，Strategy 是否能調高股息率，進而重建市場信心。
美國證券交易委員會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）正公開徵求市場意見，以推動投資組合保證金制度（Portfolio Margin）的協調統一。
Fomo 完成 7,500 萬美元融資，擴展其面向消費者的鏈上交易應用。
Allium 完成 4,000 萬美元融資，建構機構級區塊鏈數據基礎設施。
Ornn 完成 3,300 萬美元融資，打造 AI 算力金融基礎設施。
宏觀概覽
科技股遭拋售重挫納指，PCE通膨高企與聯準會鷹派轉向推升升息預期
上週，美股遭遇科技股主導的大規模拋售，市場參與者大舉撤出人工智慧（AI）及半導體等擁擠交易。以科技股為主的納斯達克綜合指數大跌 4.70%，收於 25,297.62 點，創下自 4 月初以來最大單週跌幅；更廣泛的標普 500 指數下跌 2.05%，收於 7,353.95 點。相較之下，道瓊工業指數上漲 0.60%，收於 51,876.11 點，資金迅速轉向防禦型價值板塊。隨著硬體投入成本持續攀升，企業利潤率受壓，市場情緒進一步惡化。其中，**蘋果（Apple）**宣布因記憶體成本飆升，部分硬體產品價格上調 20%；據報導，OpenAI 也延後了備受期待的首次公開募股（IPO）計畫。
美國國內宏觀經濟數據進一步證實，通膨壓力正在美國經濟中不斷固化。美國經濟分析局（BEA）公布，5 月 PCE 物價指數年增 4.1%，自 2023 年以來首度突破 4% 這一關鍵門檻；核心 PCE 物價指數年增 3.4%，單月月增 0.4%，表現依舊強勁。與此同時，第一季 GDP 終值被大幅上修至年化成長 2.1%。不過，消費者支出增速則下修至 0.5%，而 AI 相關商業設備投資則大幅成長 15.8%，單獨貢獻整體經濟成長的 74%。
在新任主席 Kevin Warsh 領導下，聯準會的鷹派貨幣政策立場持續主導市場定價。上週，聯準會以 12 比 0 全票決議將聯邦基金利率維持在 3.50%-3.75% 區間。同時，決策者大幅上調 2026 年 PCE 通膨預測至 3.6%，並將年底政策利率中位數上調至 3.8%，意味市場預期下一步政策調整將是升息而非降息。目前市場已反映 12 月前至少升息一次的機率約 80%。
地緣政治局勢也迅速變化。隨著霍爾木茲海峽部分恢復通航，已有超過 330 艘船舶恢復航行，使每日航運量回到戰前水準的一半。因此，能源風險溢價迅速回落，布蘭特原油週五跌破每桶 72 美元，WTI 原油下跌逾 3%，收於每桶 69.50 美元。然而，持續存在的實際軍事摩擦以及伊朗未來可能徵收過境費的不確定性，仍讓市場參與者對能源供應穩定性保持高度謹慎。
日本央行（BOJ）公布的 6 月政策會議摘要釋出進一步收緊貨幣政策訊號，多位委員指出日本國內通膨持續升溫。在先前已將基準政策利率上調至 1.0% 的基礎上，日本央行偏鷹表態進一步強化市場對 2026 年稍晚再次升息的預期。這一緊縮傾向引發日本股市劇烈波動，受本土科技股大幅下挫拖累，日經 225 指數重挫 4.15%，收於 69,360.88 點。
展望下週，儘管美國市場因假期而縮短交易時段，市場參與者仍將密切關注關鍵就業數據，以評估勞動市場是否依然緊俏。重點經濟數據包括 JOLTS 職缺報告、ADP 就業人數變動以及週五公布的重要 6 月非農就業報告（June Jobs Report）。此外，交易員還將留意 ISM 製造業 PMI，以評估在全球貨幣政策持續偏緊下，美國供應鏈狀況及產業成長動能。（1）
DXY
美元指數（DXY）上週強勢上漲，開盤報 100.84，一度升至 101.80，創下一年新高，隨後漲幅收斂，最終收於 101.366，週漲幅 0.52%。美元走強主要受聯準會鷹派政策重新定價推動，先前 PCE 物價指數突破關鍵 4.0% 關卡，進一步強化市場對貨幣政策維持緊縮的預期。不過，隨著全球原油基準價格於週後段大幅回落，市場對通膨的整體疑慮有所緩解，也限制了美元進一步上漲空間。（2）
US 10-Year and 30-Year Bond Yields
美國公債殖利率上週波動明顯，10 年期美債殖利率開盤時一度高於 4.50%，隨後於週後段回落，主要受全球油價大幅下跌帶來的結構性通膨緩解效應影響。同時，美國財政部於 6 月 22 日發行 20 年期公債，中標殖利率高達 5.00%，進一步鞏固高利率環境。隨著債市持續消化聯準會偏鷹政策路徑及核心通膨高企影響，長天期借貸成本仍維持在高檔。（3）
Gold
黃金價格連續第四週下跌，週一開盤即跳空低開至 4,144.68 美元，較前一週收盤價大幅回落。在美元走強壓力下，金價於週中一度跌至 3,990.00 美元低點，隨後出現溫和技術性反彈，最終收於 4,088.87 美元附近，全週下跌 1.34%。此外，高盛（Goldman Sachs）將其年底黃金目標價下調至 4,900.00 美元，進一步打壓市場情緒。（4）
加密市場概覽
主流資產
ETH/BTC Ratio
上週，BTC 下跌 6.4%，而 ETH 表現更為疲弱，下跌 7.9%。ETH/BTC 匯率下跌 2.2%，反映 ETH 相較於 BTC 的相對弱勢進一步擴大。
資金流向方面，現貨 BTC ETF 單週淨流出 17.9 億美元，創歷史最大單週淨流出紀錄，亦為連續第七週出現資金淨流出。現貨 ETH ETF 同樣錄得 2.733 億美元淨流出。（5）
市場情緒進一步惡化，恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）從上週的 23 降至 12，進一步跌入極度恐懼（Extreme Fear）區間。（6）
總市值
Crypto Total Marketcap
Crypto Total Marketcap Excluding BTC and ETH
Crypto Total Marketcap Excluding Top 10 Dominance
上週，加密貨幣總市值下跌 5.4%；剔除 BTC 和 ETH 後的加密貨幣總市值下跌 3.7%。更廣泛的山寨幣市場承受更大賣壓，剔除前十大代幣後的山寨幣總市值下跌 6.4%。
STRC 表現
上週，STRC 成交量達 18 億美元，但已連續第六週低於票面價交易。價格跌至約 74 美元，較 100 美元票面價低約 26%。（7）
目前，市場焦點集中於 6 月 30 日，屆時 STRC 的除息日與月度股息率重設將同時進行。符合資格的持有人將於 7 月 15 日獲得首筆半月度股息，每股派發 0.48 美元。不過，股息本身並非市場關注核心，因其金額僅占 STRC 當前價格的 0.7%，遠低於 STRC 6 月份單日 2%–3% 的價格波動幅度。
市場更關注的是 Strategy 是否會調高 STRC 股息率。過去四個月，STRC 名義股息率一直維持在 11.50%。然而，隨著 STRC 股價跌至 73–74 美元附近，隱含收益率已升至約 15%。即使此次僅小幅調高至 12% 或 12.50%，也未必足以推動 STRC 回升至接近票面價。
歸根究柢，STRC 當前壓力，與其說取決於此次股息率重設，不如說更取決於 BTC 的價格走勢以及 Strategy 資產負債表的緩衝能力。
目前，Strategy 持有約 84.6 萬枚 BTC。以 BTC 價格約 59,888 美元計算，持倉市值約 507 億美元，低於約 640.7 億美元的估算持倉成本。這代表為優先股持有人提供保障的資產緩衝空間正在縮小。同時，MSTR 股價持續疲弱，也限制公司透過 ATM（At-the-Market）增發融資的能力。
在比特幣儲備概念優先證券（Bitcoin Treasury Preferred Securities）中，STRC 上週佔總成交量的 75%，較前一週的 76.2% 略降。成交量排名第二的是 Strive 發行的 SATA，佔總成交量 11.4%。（8）
前 30 大加密資產表現
Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 29th June 2026
上週，市值前 30 大加密貨幣平均下跌 4.7%，僅 AVAX 錄得上漲。
山寨幣市場持續落後大盤，壓力主要來自三大宏觀與流動性因素：美元走強、聯準會政策路徑更鷹派，以及資金轉向 AI 相關股票。
上述因素共同收緊全球風險流動性，並削弱市場持有高 Beta 加密資產的意願。因此，在當前避險（Risk-off）環境下，長尾山寨幣相較 BTC 和大型市值代幣更易承受下行壓力。
加密產業重點動態
Enso 推出 RWA 應用，支援交易 500 多種代幣化資產
Enso 是一家總部位於瑞士的 Web3 基礎設施平台，專注於簡化不同協議與應用間的鏈上執行。近日，Enso 推出 RWA（現實世界資產）交易應用，透過整合 xStocks、Ondo Finance 及 Anchorage Digital 的 Porto，為用戶提供超過 500 種代幣化資產交易入口，涵蓋美股、ETF、美國國債、大宗商品及穩定幣。
此次發佈顯示，RWA 市場正從單純的資產代幣化發行，逐步邁向資產分發與交易執行階段。用戶不僅需要代幣化資產存在，更需要一個能夠統一連結不同發行方、交易場所及流動性池的入口，以解決市場碎片化問題。（8）
澳洲 ASIC 將加密業務牌照過渡期延長至 9 月
澳洲金融監管機構 **ASIC（澳洲證券與投資委員會）宣布，針對加密資產企業實施的臨時「不採取執法行動（No-action Relief）」**政策，從原訂 2026 年 6 月 30 日延長至 2026 年 9 月 30 日。
此舉為數位資產企業提供更多時間，以申請或變更澳洲金融服務牌照（AFSL），並視需求申請市場營運或清算結算相關許可。同時，該豁免範圍也擴大至透過授權代表或與持牌機構建立中介合作安排開展業務的企業，進一步拓寬加密企業向正式監管架構過渡的路徑。
這一舉措顯示，澳洲並非放緩監管，而是給予產業更長過渡期，引導加密交易所、代幣化託管平台及其他數位資產服務商逐步納入現有金融服務牌照體系，並滿足更明確的合規要求。（9）
SEC 與 CFTC 就投資組合保證金規則協調公開徵求意見
*美國證券交易委員會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）聯合啟動公開徵求意見程序，討論是否應進一步協調美國證券、期貨及掉期（Swaps）市場間的投資組合保證金（Portfolio Margin）*規則。
投資組合保證金允許金融機構依據整體投資組合淨風險計算保證金，而非對每個部位分別計算，從而在相關部位分布於不同監管架構下時，提高資本使用效率並降低資金占用。
這一舉措反映出，隨著傳統證券、衍生品及加密資產市場間的聯繫日益緊密，SEC 與 CFTC 正進一步加強監管協同。未來，這項改革有望為交易代幣化證券、加密衍生品及執行跨市場避險策略的機構，提供更高效的保證金安排，同時持續將投資人保護與系統性風險控管作為監管重點。（10）
主要風險投資交易
Fomo 完成 7,500 萬美元融資，加速擴展面向消費者的鏈上交易應用
Fomo 完成 7,500 萬美元 B 輪融資（Series B），由 Index Ventures 領投，Union Square Ventures、Benchmark 及多位天使投資人參與，公司估值達 5.5 億美元。
本輪融資將用於擴大團隊規模，並探索潛在併購機會。Fomo 正致力於打造一個以社交為核心、完全鏈上的交易平台，期望讓代幣及應用交易體驗更接近主流消費金融科技（FinTech）產品。
此次融資反映投資人對消費級加密產品的興趣再度升溫，尤其是能夠屏蔽錢包、區塊鏈網路及流動性複雜性，同時讓用戶直接連結鏈上市場的產品。（11）
Allium 完成 4,000 萬美元融資，打造機構級區塊鏈數據基礎設施
Allium 完成 4,000 萬美元 B 輪融資（Series B），由 Amplify Partners 領投，Kleiner Perkins 與 Theory Ventures 參投，公司累計融資金額約 6,150 萬美元。
Allium 提供區塊鏈數據基礎設施，協助企業、銀行及資產管理機構清洗、整理並分析鏈上數據，客戶及用戶包括 Visa、BCG、Stripe、Uniswap Foundation 及 Phantom。
本輪融資反映出，隨著穩定幣、代幣化資產及鏈上支付逐步從零售應用拓展至企業與華爾街場景，市場對可靠加密數據基礎設施與數據管道（Data Pipeline）的機構需求持續增長。（12）
Ornn 完成 3,300 萬美元種子輪融資，打造 AI 算力金融基礎設施
Ornn 完成 3,300 萬美元種子輪融資（Seed Round），由 a16z crypto 領投，Galaxy Ventures、Nordstar、SV Angel、Vine Ventures、Crucible Capital、Link Ventures 及 Box Group 等機構參與，旨在打造面向 GPU 算力市場的金融產品。
本輪融資將用於支持 Ornn Compute 的建設，這是一個聚合各類 Neocloud 服務商專屬 GPU 算力的實體容量層（Physical Capacity Layer）。同時，公司還將進一步發展 OCPI Benchmark，該基準指數用於追蹤 GPU 即時現貨交易價格，並為算力市場提供定價、融資及風險避險工具。
此次融資反映出，投資人正越來越傾向將 AI 算力視為類大宗商品的市場。隨著 GPU 需求波動加劇、資本投入持續上升，算力採購方、資料中心營運商及資本提供者對標準化定價、二級市場流動性及風險轉移基礎設施的需求也不斷提升。（13）
風險投資市場數據
上週共完成 18 筆融資交易，其中基礎設施（Infrastructure）賽道最為活躍，共完成 10 筆交易；數據（Data）及社交（Social）賽道各完成 3 筆交易，DeFi 賽道完成 2 筆交易。
Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 29th Jun 2026
上週已揭露融資總額達 2.103 億美元，另有 5 筆交易未揭露金額。其中，DeFi 賽道融資規模最高，共籌集 1.14 億美元。單筆金額最高的項目為 Fomo，完成 7,500 萬美元融資。
Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 29th June 2026
2026 年 6 月第五週，加密市場總融資額達 2.103 億美元，較前一週大幅成長 432%。
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Reference:
IG Global Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/au/news-and-trade-ideas/week-ahead--29-june-2026-260626
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/preferred-equity
Enso launches RWA app with access to 500+ tokenized assets, https://cointelegraph.com/news/enso-launches-rwa-app-trading-500-tokenized-assets
Australia’s ASIC extends crypto licensing relief to September, https://cointelegraph.com/news/australia-asic-extends-crypto-licensing-relief-september
SEC and CFTC seek public input on portfolio margin harmonization, https://cointelegraph.com/news/sec-cftc-portfolio-margin-rules
Fomo raises US$75M to scale consumer onchain trading app, https://fortune.com/2026/06/22/fomo-series-b-fundraise-index-ventures-union-square-ventures/
Allium raises US$40M to build blockchain data infrastructure for institutions, https://fortune.com/2026/06/23/allium-series-b-amplify-partners-crypto-analytics-startups/
Ornn raises US$33M to build financial infrastructure for AI compute, https://x.com/OrnnExchange/status/2069760195010367787
