內部紓困

什麼是Bail-In（內部救助）？

Bail-In是一種當金融機構瀕臨破產時所採取的風險處置機制，其損失主要由銀行及其他金融機構內部的利益相關方承擔，而非仰賴外部資金援助。在Bail-In過程中，股東和債權人需透過減記或債轉股等方式共同分擔損失，以填補機構資金缺口，確保核心業務得以持續運作，避免全面破產或支付中斷。

一般來說，受存款保險保障的小額存款會被排除在Bail-In程序之外。存款保險意指政府針對一定金額內的存款提供保障，僅超過此限額的未投保存款才可能被納入損失分攤範圍。損失承擔的順序則由監理規定事先設計，以避免臨時決策帶來的不確定性。

為什麼要採用Bail-In？

Bail-In的核心目標是將損失侷限於機構及其投資人範圍內，減少對納稅人資金的依賴。在金融市場動盪時，Bail-In有助於降低系統性風險，同時維持支付、信貸等關鍵功能，為整體經濟提供穩定支撐。

自全球金融危機後，各國監理機關日益重視「投資人責任」原則，因此Bail-In逐步成為取代傳統納稅人救助（Bailout）的首選方案，並常搭配風險處置預案及資本緩衝機制，以有序化解風險。

Bail-In的運作方式

Bail-In通常依循一套結構化流程，涵蓋監管認定、損失評估、資本重組及業務持續等關鍵步驟。

1. 監理機關首先認定機構「已失敗或可能失敗」，並啟動相關處置程序。此階段通常會凍結股息發放、限制資產轉移，以防資金被不當挪用。

2. 評估機構資產負債表缺口，明確損失承擔順序。一般流程為：股東先承擔全部損失，其次為次級債權人及可轉債持有人，再來是高級無擔保債權人，最後如有需要才由大額未投保存款分擔；受保險保障的存款則優先獲得保護。

3. 透過減記或「債轉股」方式恢復機構資本充足率，將部分債務轉換為新發行股份，使銀行資本結構恢復正值。

4. 安排業務持續或出售優質資產。例如，可將部分分行或貸款組合讓渡給其他銀行，確保客戶支付及結算服務不中斷。

在部分司法管轄區，大型銀行還需維持額外損失吸收能力（即TLAC—Total Loss-Absorbing Capacity），於危機時可直接轉為資本，以減緩系統性衝擊。

Bail-In對存款人與投資人有何影響？

對存款人而言，小額受保存款通常受到保障。例如，歐盟統一的存款保險上限為每人每銀行10萬歐元（來源：歐盟監理架構）；美國FDIC保險上限為每人每家投保銀行25萬美元（來源：FDIC官網，2024年）。超過上述限額的未投保存款則有可能需分攤損失。

對投資人來說，股東首先承擔損失。次級債與可轉債持有人的風險顯著高於存款人。即使是高級無擔保債權人，在損失規模較大時也可能遭受影響。總結來說，收益愈高、優先級愈低的投資商品，在Bail-In事件中被減記的風險也愈大。

Bail-In與Bailout有何不同？

Bail-In強調由內部吸收損失——即由股東和債權人承擔損失，不直接動用公共資金；而Bailout則涉及政府注資或擔保，由納稅人最終承擔。

與破產清算相較，Bail-In著重於保留銀行關鍵功能，避免支付及信貸業務全面停擺。清算則需依法律程序進行，通常歷時更久，對實體經濟衝擊更大。

Bail-In歷史案例

2013年賽普勒斯銀行危機期間，實施了大規模Bail-In：大額未投保存款及部分債券被減記，受保存款則獲得保障（來源：歐盟及當地監理揭露，2013年）。這一做法有效防止了危機期間更大範圍的支付中斷。

2017年，西班牙Banco Popular於歐盟單一處置機制下執行Bail-In。權益及次級資本工具被減記後，另一家銀行以1歐元收購Banco Popular核心業務，確保業務持續運作（來源：歐洲央行與單一處置委員會[SRB]，2017年）。

Bail-In與Web3的關聯

Web3用戶在交易時經常與法幣出入金服務商或託管銀行合作。若合作銀行發生Bail-In，超過保險限額的法幣資金可能面臨不確定性，影響存取款管道。

穩定幣儲備通常以現金或短期國債為主。若儲備中包含銀行存款，使用者應關注資金隔離與託管安排；若主要為國債，則受銀行處置影響較小。發行方的資訊透明度——包括定期揭露及審計報告——對於評估風險傳導至關重要。

在中心化平台內部，部分機構於壓力情境下亦可能實施「Bail-In式」債權人重組。用戶應密切關注平台資產負債透明度、客戶資金隔離及審計標準。

個人如何因應Bail-In風險？

1. 了解本國存款保險限額與保障範圍。將資金分散於多家銀行及不同司法管轄區，避免過度集中。

2. 明確自己持有的是受保存款還是銀行債券。高收益理財商品或次級債並非「存款」，在Bail-In中更易遭減記。

3. 注意自身使用的法幣出入金管道。例如，使用Gate法幣通道時，應關注通道銀行、官方公告及維護通知，並維持足夠流動性以應對突發延遲。

4. 持有穩定幣時，查閱發行方月報及審計聲明，關心儲備資產類型及託管安排，評估其受銀行處置影響的可能性。

5. 準備多元備援管道——如多家銀行帳戶、不同結算網路及跨境選項，降低單點故障風險。

Bail-In的監管架構

在歐盟，銀行復原與處置指令（BRRD）規範了Bail-In、存款保障及損失吸收順序等規則；統一限額為每人每銀行10萬歐元（來源：歐盟架構）。

在美國，FDIC為每人每家投保銀行提供最高25萬美元保險（來源：FDIC官網，2024年），並可於系統性事件中採取特殊措施以確保支付持續性。針對全球系統重要性銀行（G-SIBs），國際標準要求其具備充足的損失吸收資本與債券（TLAC），以支撐Bail-In的有效執行。

整體來看，監理機關要求事前規劃處置預案及資本緩衝，處置時依法執行損失順序，並於事件後進行檢討與資訊揭露，目的是將市場傳染風險降至最低。

關於Bail-In的常見迷思

迷思1：Bail-In總是會影響所有存款。事實上，受保存款一般透過明確程序受到法律限額內的保障。

迷思2：Bail-In等同於破產清算。實際上，Bail-In著重於快速補充資本與業務持續，與清算的目標與流程有本質差異。

迷思3：持有加密資產與Bail-In無關。若你的法幣出入金、穩定幣儲備或託管銀行受到Bail-In事件波及，資金同樣可能受影響。

Bail-In重點摘要

Bail-In要求股東與債權人依法律順序承擔損失，協助金融機構恢復資本、維持核心服務，同時減輕納稅人負擔。個人應了解存款保險限額、產品結構與對手風險；Web3用戶還須關注法幣通道及穩定幣儲備資訊揭露。無論何種情境，分散與透明始終是因應不確定性的關鍵——高收益通常也意味著在處置過程中被減記的風險更高。

常見問題

Bail-In會影響我的銀行存款安全嗎？

Bail-In可能影響超過存款保險限額的資金。多數國家設有存款保險制度（如美國FDIC對每人每家銀行最高25萬美元保障），限額內的存款受保護；未投保存款於Bail-In情境下可能遭凍結或減記。分散於多家銀行有助於確保每筆資金均在保險額度範圍內。

Bail-In與傳統政府Bailout的根本差異為何？

傳統Bailout由政府或中央銀行動用納稅人資金救助陷入困境的機構；Bail-In則要求機構自身利益相關方透過減少債權收益或債務轉換來承擔損失。簡而言之：Bailout是「外部買單」，Bail-In則是「內部承擔損失」，這雖減輕了公共財政負擔，但也提高了投資人風險。

Bail-In期間持有銀行債券會有何影響？

銀行債券於Bail-In時可能部分或全部遭減記，或被轉換為股權。債券持有人在債權清償順序上通常低於存款人，因此面臨較高損失風險。購買銀行債券前應了解其風險等級並評估發行人財務狀況，建議優先選擇信用評等較高的標的。

加密產業有類似Bail-In的設計嗎？

加密平台有時會採取「社群治理」或Staking機制，其邏輯與Bail-In相似——即用戶或生態參與者共同分攤風險。2023年FTX事件後，曾有討論代幣持有人分攤損失的方案，但目前加密產業尚未建立統一的風險管理框架，相關風險吸收模式仍在持續探索。

如何判斷銀行是否存在Bail-In風險？

可關注資本充足率、不良貸款比率及流動性覆蓋率等核心指標，指標愈低表示風險愈高。同時應留意監管警訊與媒體報導；歷史悠久、信用評等高的大型銀行通常風險較低。定期查閱銀行財報，並將存款分散於多家機構，是實務上簡單又有效的風險管理方式。