Alutec 是 KOSDAQ 上市公司 KPTEU 的最大股東，根據金融監督服務電子揭露系統，在 7 月 20 日披露了要約收購，計劃以每股 4000 韓元收購 KPTEU 的 100 萬股股份（持股比例 17.46%），總計 40 億韓元。此舉是在 KPTEU 的市值跌破韓國交易所針對 KOSDAQ 上市所設的新 20 億韓元最低門檻之後發生；該門檻自 7 月 1 日起生效。批評者指稱，該要約收購所使用的資金間接來源自 KPTEU 本身，因為公司已向 Alutec 借出 30 億韓元——該筆款項至今未償還，且未提出任何償還計畫；這引發了在 KPTEU 流動性嚴重受限之際，股東價值可能被稀釋的擔憂。至 1 季末，KPTEU 的流動資產為 154 億韓元，而其流動負債為 320 億韓元；同期間，公司僅持有 4.5 億韓元現金。
Alutec 宣布 40 億韓元要約收購 KPTEU 股票
Alutec 在 7 月 20 日披露了要約收購，目標為 100 萬股 KPTEU 股份，收購價為每股 4000 韓元。若 Alutec 收購完整的 100 萬股，其在 KPTEU 的持股比率將從目前的 56.2% 提升至 73.7%。每股 4000 韓元的要約收購價格高於 KPTEU 近期交易價格。KPTEU 在 7 月 1 日的市值為 187 億韓元，低於韓國交易所針對 KOSDAQ 上市公司的新 20 億韓元最低門檻。若要讓 KPTEU 的市值突破 200 億韓元門檻，需要股價達到 3500 韓元或更高。韓國交易所規則於 7 月 1 日起生效：市值低於 20 億韓元的公司，若連續 30 個帶單天數未達標，將被列為管理事項；若在其後 90 天期間內，連續 45 個帶單天數仍未達標，則觸發下市。
KPTEU 向 Alutec 借出 30 億韓元且無償還計畫
根據公司財務揭露，截至 1 季末 KPTEU 向 Alutec 借出 30 億韓元。Alutec 尚未償還該筆貸款，且未提出任何償還計畫。截至同一期間，KPTEU 的總現金資產為 4.5 億韓元，使得 30 億韓元的貸款占公司可流動運用資金中的相當大一部分。Alutec 是一家控股公司，其主要業務為鋁合金坯料鑄造，並控制 16 家子公司，其中包括 KOSPI 上市的 Aluco、KPTEU，以及 14 家未上市實體。Aluco 集團董事長 Park Do-bong 持有 Alutec 42.4% 股權，Alumaterials 執行長 Park Se-ra 持有 8.9% 股權，因此 Park 家族對 Alutec 擁有 100% 所有權。
KPTEU 因流動性危機出現 48.1% 流動比率
截至 1 季末，KPTEU 的流動資產總計 154 億韓元、流動負債為 320 億韓元，因此流動比率為 48.1%。公司一年內到期的負債約為其在相同期間內可轉換為現金的資產的兩倍。儘管面臨此流動性限制，KPTEU 仍向關係人合計貸出 75 億韓元，其中包括向 Alutec 借出的 30 億韓元。市場觀察人士認為，KPTEU 應優先向 Alutec 追償貸款回收款項，並將回收資金用於直接買回股份；若進行股份註銷，Alutec 估計持股將達 68%——比要約收購後預估的 73.7% 低 5.6 個百分點。
KPTEU 官方否認貸款與要約收購之間的關聯
一名 KPTEU 高層表示，Alutec 係從外部取得要約收購資金，而 KPTEU 對其的 30 億韓元貸款與要約收購融資無關。該高層未提供外部資金來源的細節，亦未說明現有 30 億韓元貸款的償還時間表。
常見問題
Alutec 對 KPTEU 股份的要約收購規模是多少？
Alutec 在 7 月 20 日宣布要約收購，計劃以每股 4000 韓元收購 KPTEU 的 100 萬股股份，總計 40 億韓元。
KPTEU 向 Alutec 借出了多少？
根據財務揭露，截至 1 季末，KPTEU 向 Alutec 借出 30 億韓元；尚未進行任何償還，且未提出任何償還計畫。
Alutec 為何啟動對 KPTEU 的要約收購？
要約收購在 KPTEU 於 7 月 1 日的市值 187 億韓元之後提出，該市值低於韓國交易所針對 KOSDAQ 上市的新 20 億韓元最低門檻；該門檻於當日同時生效。
