Benchmark 下修了其對加密交易所 Coinbase 的第二季營收預估，並將在下週財報發布前作出調整，原因是該季度加密交易條件較為疲弱。該公司維持對 Coinbase（COIN）股票的「買入」評等，並將目標價訂為 270 美元。分析師 Mark Palmer 指出，該季度集中式交易所現貨交易量約下滑 28%，以及加密貨幣市值約下跌 13% 是此番修正背後的關鍵因素。
Benchmark 下調 Coinbase 第 2 季營收估計至 13.8 億美元
在週三發布的致客戶備忘錄中，Benchmark 分析師 Mark Palmer 將 Coinbase 的第二季營收預估下調至 13.8 億美元，較先前的 15.1 億美元下修。Palmer 也將其對 2026 全年的營收預估下調至 60 億美元，較先前的 63.3 億美元下修。Palmer 寫到，2026 年第二季 Coinbase 所處的交易環境較為艱困。他指出，永續合約交易活躍度走弱，連同集中式交易所現貨交易量約下滑 28% 一起構成影響。Benchmark 預測該季度交易收入將下跌超過 5%。Palmer 提到，6 月已顯示出穩定的早期跡象，現貨交易量首次自 3 月以來重新回升至超過 1 兆美元。
Coinbase 股價 172 美元，年初至今下跌 27%
Coinbase 股份在週三上午的交易價格約為 172 美元，當天跌約 2%，年初至今約下跌 27%。Benchmark 的 270 美元目標價，意味著相較目前水位有 57% 的上漲空間。
Clarity Act 被點名為下半年關鍵催化劑
Palmer 表示，對 Coinbase 投資人而言更重要的故事，是今年下半年的加密貨幣市場展望。Palmer 說，市場尚未將 Clarity Act 的期權價值納入定價，並稱若該立法成為法律，Coinbase 將是該法案最大的潛在受惠者之一。該備忘錄發布於一天之後，即川普（Donald Trump）已簽署道德規範用語，以排除美國（U.S.）與其涵蓋全美的加密貨幣市場結構法案（U.S. sweeping crypto market structure bill）相關、規模更大的最後一個主要障礙。該提案禁止聯邦官員發行加密貨幣，並將執法交由司法部（Justice Department）負責。
常見問題
Benchmark 對 Coinbase 2026 年第二季的營收估計設在多少？
Benchmark 分析師 Mark Palmer 將 Coinbase 的第二季營收預估下調至 13.8 億美元，較 15.1 億美元下修，理由是該季度交易環境艱困，集中式交易所現貨交易量約下滑 28%，且加密貨幣市值約下跌 13%。
即使下調估計，為何 Benchmark 仍對 Coinbase 維持「買入」評等？
Benchmark 維持對 Coinbase 的「買入」評等與 270 美元目標價，因為該公司認為 Clarity Act 的潛在通過，將是比疲弱的第二季更具意義的催化劑。Palmer 稱，若該立法成為法律，Coinbase 將是該法案最大的潛在受惠者之一。
Coinbase 目前股價與年初至今表現為何？
Coinbase 股份在週三上午的交易價格約為 172 美元，當天跌約 2%，年初至今約下跌 27%。Benchmark 的 270 美元目標價意味著相較目前水位有 57% 的上漲空間。
