根據最新的 Puell Multiple 數據，比特幣礦工目前的收益約為前一年度平均的 80%，這標誌著幾週前當該指標跌至 0.53 時的復甦。儘管在減半事件之後區塊獎勵被砍半、導致獲利能力下降，比特幣的算力仍持續上升，因為礦工正在為網路新增運算能力。當礦工收益回升與網路持續成長同時發生之際，多項技術指標顯示市場狀況可能出現變化。歷史上，比特幣礦工一直是整體市場情緒的可靠指標，其收益與營運決策能提供網路健康狀況與參與者信心的洞察。
Puell Multiple 顯示礦工收益從 0.53 回升至 0.8
Puell Multiple 用於衡量當前礦工收益相較於前一年年度平均，目前約在 0.8 附近。這表示礦工的收益達到過去一年平均水準的 80%。該指標相較幾週前已有明顯改善：當時這個倍數最低曾到 0.53，代表礦工的收益僅略高於前一年平均的一半。年初較大幅度的下滑給許多礦工帶來財務壓力，而不斷回升的 Puell Multiple 則暗示採礦營運的狀況正在改善。
儘管獲利能力較低，比特幣算力仍持續成長
用於確保網路安全的比特幣算力（即總運算能力）正穩定增加，且未見礦工離開網路的跡象。算力的上升顯示可能有更多礦工加入網路，或是現有礦工正在升級設備以爭奪區塊獎勵。Hash Ribbons 指標會追蹤比特幣算力的 30 天與 60 天移動平均值，顯示這兩條平均值正逐漸靠近即將交叉的水位。當 60 天平均值上穿 30 天平均值時，歷史上通常指向礦工投降（capitulation）——亦即在財務壓力下，礦工會關閉設備。在出現看跌交叉之前，並無立即看空的跡象；而歷史上的投降期間之後，通常會接續進入累積階段。
Hashprice 指標追蹤減半後的礦工經濟
根據 hashprice 數據，礦工目前每一 terahash 約能賺取 0.73 BTC，換算成美元約為 45,000 美元。這個數額在最新一次比特幣減半事件之後的數月內一直呈下降趨勢；在該事件中，礦工的區塊獎勵被砍半，從而降低了獲利能力。儘管面臨這些挑戰，礦工仍持續增加算力，顯示他們正在為未來條件做準備。Hashprice 波動率（衡量礦工收益隨時間的穩定性或波動幅度）已開始再次下降。歷史上，低 Hashprice 波動率的時期往往出現在比特幣出現重大價格走勢之前。
FAQ
為什麼幾週前比特幣礦工收益在 Puell Multiple 上降至 0.53？
幾週前，Puell Multiple 降至 0.53，代表礦工的收益僅略高於前一年度平均的一半。這種大幅下跌給許多採礦營運帶來財務壓力。此後該指標已回升至 0.8，表示礦工目前的收益達到前一年度平均的 80%，暗示採礦產業的狀況正在改善。
不斷上升的比特幣算力代表礦工情緒什麼？
儘管在減半事件之後獲利能力下降，比特幣的算力仍穩定增加。算力的上升顯示可能有更多礦工進入網路，或現有礦工正在升級設備以競逐區塊獎勵。即使礦工每一 terahash 的收益約為 0.73 BTC（約 45,000 美元），這種持續的網路成長也表明礦工仍致力於營運，儘管當前面臨挑戰。
