斗山 Enerbility 預測第二季獲利為 2783 億韓元，受核能需求推動

斗山能源（Doosan Enerbility）預計在第 2 季（Q2）實現中等成長，主因包括因 AI 資料中心擴建而飆升的電力需求，以及全球核能電力市場的復甦。該公司營業利益預估將達 278.30 億韓元（KRW），較去年同期增加 2.26%；營收預估成長 2.1% 至 4.665 兆韓元（KRW）。此預測源自 Yonhap Infomax 整理的共識：由過去兩個月內提交預測的六家國內主要證券公司所提供。該成長來自公司策略由煤炭與傳統電廠導向營運，轉向以核能與渦輪機為核心的多元化投資組合。

證券公司預測第 2 季營業利益 278.30 億韓元

Yonhap Infomax 彙整了六家國內證券公司在兩個月內提交的第 2 季業績預測，預估斗山能源的合併營業利益為 278.30 億韓元，較去年同期增加 2.26%。營收預估為 4.665 兆韓元，成長 2.1%。NH 投資與證券（NH Investment & Securities）等分析指出，Enerbility 部門第 2 季營收可望超過 2 兆韓元；營業利益預估為 1,310 億韓元（KRW），較去年增加 42%。

斗山能源 Q2 合併業績共識 [資料來源：Yonhap Infomax 影像代號 No. 8031]

預估第 2 季新訂單約為 2.3 兆韓元（KRW）。其中包含四座預計交付至北美的蒸汽渦輪機，以及海外 EPC 專案訂單，但因缺少大型設備訂單，總額預期將較第 1 季（Q1）下降。

核能與燃氣渦輪機業務帶動營收成長

與捷克 Dukovany 核電廠主設備、渦輪機及發電機訂單相關的收入認列，正逐步開始；核能事業預期將成為帶動對外成長的主力。由於 AI 資料中心擴建所致的電力需求爆發，燃氣渦輪機訂單也出現積極成長。

斗山能源在第 1 季（Q1）取得 10 筆燃氣渦輪機訂單，其中包括 7 台用於北美資料中心。與 2024 年的 3 台以及 2025 年的 8 台相比，成長速度明顯加快。2034 年燃氣渦輪機安裝目標已由 78 台上調至 110 台，並預期年內還會有追加訂單。

由斗山能源製造的蒸汽渦輪機 [資料來源：斗山能源]

公司計畫在下半年啟動 SMR 製造設施動工

斗山能源預計在下半年動工興建一座專注 SMR（小型模組化反應爐）的製造設施。公司預期隨著全球 SMR 市場動向而出現中長線訂單擴張，包括 TerraPower 建設許可獲得批准，以及 X-energy 的 Nasdaq 上市。

越南核電廠合作夥伴遴選，以及一份關於美國投資專案的國會報告，預計在第 3 季（Q3）進行。Kiwoom 證券分析師 朱在元（Jo Jae-won）表示：「韓國核電廠的訂單機會正在國內外逐步擴大」，並補充說：「《長期電力供需基本計畫》第 12 次修訂（第 12th Basic Plan for Long-term Electricity Supply and Demand）很可能納入新的核電廠建設計畫，單就國內市場而言，將帶來對 4 到 6 座額外核電廠的需求，這一點在去年年底前並未被預期。」

常見問題

斗山能源預估的第 2 季營業利益是多少？
根據 Yonhap Infomax 彙整的六家國內證券公司共識，斗山能源第 2 季合併營業利益預估為 278.30 億韓元（KRW），較去年同期增加 2.26%。

斗山能源在第 1 季（Q1）訂了幾座燃氣渦輪機？
斗山能源在第 1 季（Q1）取得 10 筆燃氣渦輪機訂單，其中包括 7 台用於北美資料中心；相較於 2024 年的 3 台，以及 2025 年的 8 台。

斗山能源何時開始興建其 SMR 製造設施？
斗山能源預計在今年下半年動工興建一座專注於小型模組化反應爐（SMR）的製造設施。