自2025年中旬以來完成首次公開募股（IPO）的六大加密貨幣公司，目前股價皆低於上市後的開盤價，Circle（CRCL）股價下跌約6%，Gemini（GEMI）則暴跌約89%遠低於其開盤價。這波賣壓與自2025年10月開始的更廣泛市場修正同步出現。隨著加密市場自2025年底以來承受巨大壓力，加密相關股票也跟隨大盤走低，且這一負面趨勢今年仍在持續。
Gemini、BitGo 及Bullish Record錄得最大跌幅
Gemini（GEMI）於2025年9月以每股37美元上市，現交易價格約為4.19美元，較開盤價低約89%。BitGo（BTGO）自2026年1月IPO以每股22.43美元上市後，已下跌約77%。Bullish（BLSH）則較其90美元的開盤價下跌約71%。
eToro（ETOR）目前股價接近41美元，較其69.69美元的開盤價下跌約42%。Figure（FIGR）則較其36美元的開盤價下跌14%，而Circle則較其69美元的開盤價下跌約6%。
Circle與Figure仍高於IPO發行價
上述計算均以交易所的首個交易價格為基準：即開盤價，而非IPO發行價，後者是股份在公開交易前賣給機構投資者的價格。這兩個數字可能差異很大。第一個交易日，股票常因需求強勁而高於發行價。
以IPO發行價衡量，情況則不同。Circle仍約比其31美元的IPO價格高出110%，而Figure則較其25美元的IPO價格高出約24%。其他四家公司尚未回到IPO時的水平。
Payward、Grayscale、Consensys與Ledger推遲IPO計劃
長期的市場低迷已使新加密貨幣IPO的管道變得緊縮。擁有 Kraken 交易所的Payward在2026年3月推遲了IPO計劃。Grayscale也延後了上市計劃，預計在2026年第四季度之前不會恢復。據報導，Consensys與Ledger也已暫停其IPO計劃。
常見問題
Gemini股價為何從開盤價下跌89%？
Gemini（GEMI）於2025年9月以每股37美元上市，現交易約4.19美元。這一跌幅與自2025年10月開始的市場修正同步出現，並且自2025年底以來，加密市場一直承受壓力。
以發行價與開盤價衡量，加密貨幣IPO的回報有何不同？
Circle較其69美元的開盤價下跌約6%，但較其31美元的IPO發行價仍高出約110%。Figure較其36美元的開盤價下跌14%，但較其25美元的IPO價仍高出約24%。由於第一天需求強勁，開盤價通常高於IPO發行價。
哪些加密公司在2026年推遲了IPO計劃？
擁有 Kraken 的Payward在2026年3月推遲了IPO計劃。Grayscale延後了上市計劃，預計在2026年第四季度之前不會恢復。據報導，Consensys與Ledger也已暫停其IPO計劃。
