高盛、摩根大通、花旗集團以及美國銀行（Bank of America）公布第二季度承銷費用（因協助企業將股票與債券銷售推向市場而收取的費用）帶來的營收表現強勁。這些結果推升整體獲利，並使高盛與摩根大通的股價觸及新高。兩家銀行的高層都提到交易案（deal）管道（pipeline）相當充沛；高盛（Goldman）執行長 David Solomon 表示，該行的未完成交易（backlog）已達到五年來的最高水準。本季承銷活動的升溫反映企業資本籌措增加，特別是科技公司透過權益與債務市場為 AI（artificial intelligence，人工智慧）倡議提供資金。
銀行高層表示交易案管道強勁
摩根大通（JPMorgan）首席財務官 Jeremy Barnum 在該行的財報後電話會議中表示：「這個管道實際上相當強健。」Barnum 續稱：「感覺上有點像是，本季這項活動的高調程度，再加上整體環境本來就很強健，正本身就催生了更多活動。」
高盛（Goldman Sachs）執行長 David Solomon 說道：「我們在管道中看到的內容，預期這股活動的飛輪（flywheel）將會持續。即便本季投資銀行業務的收入非常強勁，我們的未完成交易量仍上升到五年來的最高水準，且也是創紀錄的第二高水準。」
權益發行模式與市場含意
後續的股票發行對既有股東具有稀釋效果。研究指出，權益發行的急升是市場繁榮進入後期階段的指標。高層認為估值偏高，並以較高價格出售股票與債券，導致股票發行在市場高點附近集中出現。
學者指出，1990 年代末期與 2000 年代初期的股票發行飆升，是促成 dot-com 崩盤的關鍵因素之一。由於內部人士的鎖定期限制到期，這些發行以延遲的方式衝擊市場。
近期資本籌措顯示交易表現不一
韓國晶片製造商 SK Hynix 的 ADR 自週五美國上市首日以來波動劇烈。馬斯克（Elon Musk）的 SpaceX 股票則在回落，逐步滑向其首次公開募股（IPO）時每股 135 美元的價格。
常見問題
是什麼推動高盛與摩根大通在第二季度創下紀錄的股價？
第二季度來自承銷費用的強勁收入，即因協助企業將股票與債券銷售推向市場而帶來的承銷收入，推升整體獲利，並使高盛與摩根大通的股價在第二季度期間觸及新高。
SK Hynix 的 ADR 在美國上市首日之後表現如何？
SK Hynix 的 ADR 在週五美國上市首日後，交易表現經歷高度波動，從上市首日以來便忽上忽下、劇烈搖擺。
