高盛歐洲股票策略團隊於7月7日發布的報告指出，HALO 交易——偏好資本密集型股票（重工業、能源、公用事業）而非資產輕型股票（軟體、服務）的策略——已完成其估值回升的第一階段，現正進入由盈利實現推動的第二階段。HALO 配對交易今年以來已上漲約 20%。
這一轉變得益於前所未有的全球資本支出激增。高盛預計，2026 年全球資本支出將成長 13%，遠高於歷史中位數的 2%，其中數據中心、半導體、公用事業和國防預計將佔全球資本支出的超過 40%。預計重資產股票在 2026 年的每股盈餘成長率將達到 15–16%，而資產輕型股票則為 10%——這是多年來資本密集型公司在獲利成長方面首次超越其輕資產對手的一年。
