興國資產管理於9日向SK海力士董事會發送了一封正式股東信，批評由SK集團董事長崔泰源與政府宣布的大規模投資計畫的決策過程。該資產管理公司指出，該投資公告是在正式董事會批准之前發布的，違反了全球治理標準。批評的焦點在於SK海力士於上月29日披露的1,100兆韓元中長期投資計畫——其中包括400兆韓元的西南簇群專案——但董事會決議日期欄位留空，並指出具體的時間表與投資計畫將在未來董事會批准後確認。
興國資產管理批評未經董事會成員公告投資
興國資產管理的股權管理部門發出一封題為「致SK海力士董事會的信：普通股東的立場在哪裡？」的信件。根據9日的金融投資界消息，該信指出：「我們無法抹去從保護普通股東權利與公司治理的角度出發，對近期一連串管理決策過程的深刻憂慮。」
該資產管理公司批評：「非我們董事會執行人員的主要股東，與管理層一同宣布大規模投資計畫的情形，遠離以董事會為中心的全球管理標準。」興國補充說：「在董事會內部尚未充分討論與決議前，外部實體控制巨額資金流向的結構，或許是過去的做法，但絕不能被視為典範。」
崔泰源為SK海力士的未登記高階主管，並非董事會成員。他是SK Inc.的最大股東，而SK Inc.又是SK Square的最大股東，後者則是SK海力士的最大股東。根據SK海力士於上月29日披露的題為「未來事業與管理計畫」的公告，該公司宣布總計1,100兆韓元的中長期投資計畫，包括400兆韓元的西南簇群專案，但「董事會決議日期（決策日期）」欄位留空（-）。
該公司在重要事項披露中也明確指出：「具體時間表與投資計畫將在未來董事會批准後確認時另行披露」，承認該天文數字般的投資計畫是在董事會討論前宣布的。韓國企業治理論壇主席李南祐指出：「非董事會成員的集團董事長在未經董事會批准前宣布大規模投資計畫，違反OECD企業治理原則。」他敦促SK海力士董事長高成範立即召開董事會，討論該投資計畫。
興國強調股息政策退步，產業繁榮中仍缺乏股東回報
興國資產管理對半導體產業繁榮下股東回報政策不足表示關切。該資產管理公司指出，海力士的成長不僅來自員工的奉獻，也來自「願意提供風險資本、相信公司未來的股東的表現。」但它聲稱：「在前所未有的產業繁榮中，現金流大幅改善，員工薪酬與大規模投資陸續宣布，但股東的地位卻毫無蹤影。」
興國特別將SK海力士與競爭對手做比較：「以美光為例，該公司近期宣布將全部自由現金流（FCF）回饋股東，而SK海力士今年的股息則顯示股息支付率有所退步。」該資產管理公司強調：「只有可預測且具有示範性的股東回報政策，才能為合理的企業價值評估提供基礎，並成為穩定股價的根本解決方案。」
資產管理公司提及2001年危機並警告挖角風險
興國資產管理提及2001年危機期間，SK海力士（當時為海力士半導體）幾乎以5兆韓元出售給美光時，小股東曾拯救公司。2001年底，海力士的主要股東持股僅9.3%，外國持股為7.7%，但個人股東透過「拯救我們的公司運動」參與大規模增資，持股高達82.0%，在資本市場中扮演了公司生命線的角色。
興國表示：「目前的普通股東是繼承了那段偉大歷史的股東的法律地位與權利者。」並解釋，當主要股東追求利益時，普通股東被排除在外的做法不應重演。該資產管理公司警告：「如果公司賺來的錢成為主要股東或某些利益相關者的獵物，而非普通股東的份額，將不會有投資者願意長期投資韓國企業。韓國市場必然會變成一個只追求短期利潤、快速交易的市場，而非一個可以長期持有的市場。」
關於SK海力士正準備的長期供應協議（LTA），興國要求徹底監控潛在的不公平內部交易（挖角）。該資產管理公司指出：「若長期供應合約的對手方牽扯到SK集團子公司推動的資料中心業務等複雜交易關係，則不應存在任何1%的『挖角』可能性，即我們的合法利益被不公平轉移到其他子公司。」它呼籲董事會嚴密監控，並以海力士公司的利益為最高優先。
SK海力士拒絕對股東信的正式回應
一位SK海力士官員回應股東信時表示：「目前對個別股東信沒有單獨的正式立場。」
常見問題
興國資產管理批評SK海力士的投資公告內容是什麼？
興國資產管理批評，非董事會成員的SK集團董事長崔泰源，與政府一同宣布了1,100兆韓元的投資計畫，卻未經公司董事會正式批准。該資產管理公司指出，這違反了以董事會為中心的全球公司治理標準。
SK海力士披露的投資計畫金額是多少？
根據SK海力士上月29日的披露，該公司宣布總計1,100兆韓元的中長期投資計畫，包括400兆韓元的西南簇群專案。披露中董事會決議日期欄位留空，並指出具體時間表與投資計畫將在未來董事會批准後確認。
興國資產管理在信中提到的歷史背景是什麼？
興國提及2001年危機期間，SK海力士（當時為海力士半導體）幾乎以5兆韓元出售給美光。當時，個人股東透過大規模增資行動，持股高達82.0%，在資本市場中扮演了公司生命線的角色。
