大型雲端超大型服務商（hyperscalers）包含 Alphabet、輝達（NVIDIA）、Meta 以及 Amazon，將於 7 月 22 日起開始發布第二季財報；隨著 AI 投資「高峰已過」疑慮升溫，市場關注度也隨之加劇。該疑慮已引發半導體股票大幅下跌。持有韓國股市重要比重的三星電子與 SK Hynix，分別在 7 月 20 日下跌 4.31% 與 4.23%；同日，KOSPI 指數收盤下跌 4.46% 至 6516.27，先前在 7 月 16 日曾暴跌 6.37%。半導體板塊走弱源於投資人對超大型服務商龐大規模的 AI 基礎設施支出感到疲乏，並且這些公司面臨日益加重的壓力，必須證明其營收產生能力能與其鉅額資本投資相當。Hana Securities 的分析指出，這些大型科技公司過往的獲利表現，特別是其資本支出（capital expenditure）指引，與之後韓國半導體股票的價格走勢呈現高度相關。
三星電子與 SK Hynix 在 7 月 20 日出現急跌紀錄
根據韓國交易所數據，三星電子在 7 月 20 日收於 244,000 韓元，下跌 4.31%；SK Hynix 則收於 1,764,000 韓元，下跌 4.23%。KOSPI 指數收於 6516.27，較前一個交易日下跌 4.46%。由於憲法日假期休市後，交易於 7 月 20 日恢復。
全球半導體股票自高點回落
截至 7 月 17 日（當地時間），美光（Micron Technology）較其高點下跌 32%，而輝達（NVIDIA）則下跌超過 14%。儘管台積電（TSMC）在 2026 年第二季創下歷史新高的季度淨利潤，公司股價仍約從先前高點回落 16%。這些下跌反映全球金融市場普遍存在的 AI「高峰已過」疑慮。
超大型服務商財報預計於 7 月 22–30 日間公布
Alphabet 將於 7 月 22 日發布財報，接著微軟（Microsoft）與 Meta 將於 7 月 29 日發布，而 Amazon 將於 7 月 30 日發布。四家主要超大型服務商合計的資本支出（capital expenditure）預估為：2026 年約 7250 億美元（約 1,000 兆韓元），並在 2027 年接近 9000 億美元（約 1,200 兆韓元）。Hana Securities 預測，這四家公司的合計 CAPEX 成長率將從 2026 年第一季的 80% 上升至第二季的 83%，第三季的 92%，然後在第四季略降至 79%。
歷史相關性顯示獲利對韓國半導體股票的影響
Hana Securities 的分析指出，自 2025 年以來，Alphabet 的每股盈餘（earnings per share）從未低於市場預期。當 Alphabet 依據營收出現獲利超預期時，三星電子與 SK Hynix 的平均一個月報酬分別為 11% 與 17%；當獲利未達預期時，平均報酬分別為 2% 與 -3%。美光（Micron Technology）與台積電（TSMC）的股價也呈現類似走勢。Hana Securities 研究員 Lee Jae-man 表示，不論 Meta 與 Amazon 的 EPS 超過或低於預期，以及微軟的 CAPEX 超過或低於預期，皆會影響全球半導體公司的股價報酬。
常見問題
Q: 7 月 20 日三星電子與 SK Hynix 的股價下跌幅度是多少？
A: 根據韓國交易所數據，三星電子在 7 月 20 日下跌 4.31% 至收盤 244,000 韓元；而 SK Hynix 則下跌 4.23% 至收盤 1,764,000 韓元。
Q: 主要超大型服務商何時預計發布第二季財報？
A: Alphabet 將於 7 月 22 日發布財報，Microsoft 與 Meta 將於 7 月 29 日發布，而 Amazon 將於 7 月 30 日發布。
Q: 2026 年四家主要超大型服務商合計的資本支出（CAPEX）估計是多少？
A: 依文章所引述的預測，Alphabet、Microsoft、Meta 與 Amazon 在 2026 年的合計 CAPEX 預估為 7250 億美元（約 1,000 兆韓元）。
