肯亞國家財政部將穩定幣發行商的最低實繳資本要求下調 40%，至約 232 萬美元（3 億肯亞先令），低於去年 3 月草案規則中提出的近 390 萬美元。更低門檻旨在降低市場進入門檻，而肯亞央行則保留嚴格監管措施，以在加密貨幣採用加速時保護投資者。在 Bybit 的 2025 年度全球加密貨幣排名中，肯亞在加密採用方面全球排名第 5；穩定幣推動跨境支付，並在 2024 年處理數以數十億美元計的市場中，作為對沖匯率波動的工具。
肯亞央行取得對穩定幣流通的更大權限
依據新規定，肯亞央行對穩定幣發行商及其他虛擬資產服務提供商掌握全面權力。這些權力使監管機構能透過要求本地平台停止提供離岸發行的代幣，來抑制其流通。此監管框架讓央行能直接掌控哪些穩定幣可在肯亞市場運作，並能迅速採取針對被認定不符合當地標準代幣的行動。
財政部維持針對客戶資金的 30% 本地準備金要求
在降低資本門檻的同時，該框架仍維持嚴格的準備金要求。至少 30% 的客戶資金必須以隔離信託帳戶形式存放在肯亞的商業銀行，剩餘資金則投資於合格的本國資產。以法幣支撐的穩定幣，其準備金必須與其掛鉤貨幣相同。議會的受託立法委員會曾力促放寬本地投資規則，警告此舉可能會阻礙全球發行商，但財政部保留了該條款——若外國公司尋求在地授權，這一做法可能會增加肯亞商業銀行的存款。
穩定幣發行商的費用與資本要求高於錢包提供商
不同營運方的財務義務不一。穩定幣發行商與錢包提供商都必須繳納 772 美元的申請費，但發行商需要 232 萬美元的實繳資本，而錢包提供商為 116 萬美元。發行商將支付超過 1.54 萬美元的牌照費，為錢包提供商 3,860 美元費用的 4 倍。此外，發行商必須維持 46.332 萬美元的流動資本，或持有 100% 的即期負債（以較高者為準）。錢包提供商則必須持有 23.166 萬美元，或等同於全部即期負債的金額，且至少連續 30 天。法規禁止與客戶持有穩定幣時間掛鉤的利息或獎勵，實際上等於禁止類似收益的誘因，例如忠誠獎金。發行商將改以支付與結算效率來競爭。
法規規定 1 對 1 準備金支撐與 2 天內贖回
每一種穩定幣都必須以合格準備資產做 1 對 1 的全額支撐，包括現金、銀行存款、短期政府證券以及其他經肯亞央行核准的工具。準備資產必須在法律上與公司資金分離，並在公司無償清償或破產時對債權人起到隔離保護。發行商必須進行季度壓力測試、提交每月的準備金與交易報告，並確保客戶能在兩個營業日內以面值贖回代幣。
常見問題
肯亞新的穩定幣發行商最低資本要求是多少？
肯亞國家財政部將穩定幣發行商的最低實繳資本要求下調 40%，至約 232 萬美元（3 億肯亞先令），低於去年的 3 月草案規則中提出的近 390 萬美元。
肯亞對穩定幣發行商有哪些準備金要求？
穩定幣發行商必須至少將客戶資金的 30% 以隔離信託帳戶形式存放在肯亞的商業銀行，剩餘資金則投資於合格的本國資產。每一種穩定幣都必須以合格準備資產做 1 對 1 的全額支撐，且客戶必須能在兩個營業日內以面值贖回代幣。
肯亞穩定幣發行商與錢包提供商的授權費用有何不同？
穩定幣發行商與錢包提供商都支付 772 美元的申請費，但發行商的牌照費為超過 1.54 萬美元——為錢包提供商 3,860 美元費用的 4 倍。發行商需要 232 萬美元的實繳資本，而錢包提供商為 116 萬美元。
