KOSPI 在 21 日上午交易時段由盤初漲幅轉為下跌，外國與機構投資者在美國半導體股反彈、以及韓元兌美元匯率壓力趨緩的情況下仍呈現淨賣出。大盤以 6553.88 點開盤上漲 0.58%，但隨即轉為負值，截至上午 9:15 下跌 0.47% 至 6495.38。此逆轉發生在三星電子維持強勢、SK 海力士走弱之際，包含汽車、金融與證券在內的主要板塊均顯示疲弱。外國投資者截至上午 9:11 淨賣出 55 億韓元，機構則淨拋售 2188 億韓元，蓋過個人投資者的淨買入 2192 億韓元。這種背離反映了持續的波動，原因在於三星電子與 SK 海力士合計權重超過 KOSPI 總市值的一半，且單一股票槓桿產品的交易量仍偏高。
投資人群體顯示不同的交易走勢
根據韓國交易所（Korea Exchange）在 21 日的數據，截至上午 9:11，個人投資者在證券市場淨買入 2192 億韓元。相對地，外國投資者與機構分別淨賣出 55 億韓元與 2188 億韓元，對指數形成下行壓力。
三星電子與 SK 海力士呈現相反走勢
在市值前列的個股中，表現好壞不一。三星電子報 246,000 韓元，較前一交易日上漲 2,000 韓元（0.82%）。三星生物製劑上漲 1.41%，三星 C&T 上漲 0.41%。
SK 海力士報 1,752,000 韓元，下跌 0.68%。其他跌幅個股包括 SK Square（-0.76%）、三星電機（-1.49%）、現代汽車（-3.76%）、LG 能源解決方案（-0.63%）、三星人壽（-1.82%）、KB 金融（-2.13%）、現代摩比斯（-2.86%）以及韓亞金融集團（-3.82%）。
各產業板塊表現差異明顯
以板塊來看，電氣與電子產業下跌 0.04%，相對具韌性。機械與設備下跌 1.91%，證券下跌 2.13%，化學品下跌 2.25%，交通設備與零件下跌 2.35%，電信下跌 2.50%，金屬下跌 2.88%。
儘管半導體上漲，美國市場仍收低
在美國，因美國與伊朗之間的地緣政治不確定性仍延續，儘管半導體與 AI（人工智慧）方面出現正面進展，紐約股市仍小幅走低。道瓊工業平均指數下跌 0.6%，標普 500 下跌 0.2%，納斯達克下跌 0.1%。
Micron 與 SanDisk 分別上漲 1.9% 與 2.7%，受惠於逢低買盤。Alphabet 新 AI 晶片研發消息，以及微軟與 AMD 的合作，也支撐了 AI 相關個股的情緒。然而，美國總統 Donald Trump 對美國軍事傷亡的強硬發言及額外空襲消息，限制了投資人情緒。
分析師在波動中指出反彈因素
證券公司預期短期內高波動將持續，因三星電子與 SK 海力士占 KOSPI 總市值超過一半，且單一股票槓桿產品的交易量仍維持高檔。
不過，部分分析師指出，估值與獲利面向的反彈因素正在累積。KOSPI 的 12 個月遠期本益比已跌至低於 6 倍，而 12 個月遠期營業利益預估自 7 月以來上修了 6.8%，與 KOSPI 在同期間下跌 23.1% 的走勢形成對比。
Kiwoom 證券研究員 Han Ji-young 表示：「就目前而言，在估值、獲利與供需層面，這是一個可在築底後期待反彈的階段，而非讓指數進一步下跌。需要優先考慮透過分批買入、逐步增加部位的策略，並聚焦在半導體，因為近期跌勢過度。」
常見問題
是什麼導致 KOSPI 在 21 日由漲轉跌？
KOSPI 以 6553.88 點上漲 0.58% 開盤，但截至上午 9:15 轉為下跌 0.47%，原因是外國投資者淨賣出 55 億韓元、機構淨拋售 2188 億韓元，蓋過個人投資者的淨買入 2192 億韓元。
三星電子與 SK 海力士在 21 日的表現如何？
三星電子報 246,000 韓元，上漲 0.82%，而 SK 海力士下跌 0.68% 至 1,752,000 韓元，顯示市場最大權重個股之間表現分歧。
Kiwoom 證券分析師 Han Ji-young 對目前市場前景有何看法？
Han Ji-young 表示，目前這段期間可在築底後期待反彈，而非進一步下跌，並建議優先採取透過分批買入、逐步增加部位的策略，聚焦於半導體，因為近期跌幅過於明顯。
