NVIDIA、Micron、Broadcom 和 Applied Materials 預計將在未來 12 個月內合計產生 4300 億美元的自由現金流，根據美國銀行（Bank of America）估計，並由 Yahoo Finance 於 7 月 14 日報導。這代表這些半導體公司在 2 年前產出的水準，超過 3 倍，原因是對用於人工智慧的晶片需求前所未有。相較之下，雲端超大型服務商（hyperscalers）Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft 和 Oracle 預計將首次使其自由現金流轉為負值，進而抹去 2024 年創下的 2600 億美元高峰。這種背離反映出華爾街對 Big Tech 創紀錄的 AI 相關資本支出（capex）越來越缺乏耐心；預計其今年將年增 70%，達到 7000 億美元。
美國銀行（BofA）預測 $430B 半導體自由現金流暴衝
美國銀行的分析預測，NVIDIA、Micron、Broadcom 和 Applied Materials 將在未來 12 個月內合計產生 4300 億美元的自由現金流。根據引用於 Yahoo Finance 的 BofA 估計，這一數字是這些公司 2 年前產出的金額超過 3 倍。Kobeissi Letter 對此轉變作出描述：「半導體製造商正變成『現金機器』，而 AI 巨頭則正在燒掉創紀錄的資本支出。」
雲端超大型服務商資本支出推動自由現金流轉負
預計 Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft 和 Oracle 的合計自由現金流將首次跌入負成長區。這是對 BofA 預測所稱的 2024 年這些雲端超大型服務商創下的 2600 億美元高峰的逆轉。下滑歸因於 AI 相關資本支出；預測其今年將達到 7000 億美元——年增 70%。
Magnificent 7 股票估值觸及十年低點
Magnificent 7 股票目前的交易估值是近 10 年來最便宜的。根據報告，M7 相對於標普 500 指數的估值溢價已壓縮至 10%，低於 2020 年代大多數時間維持的 30%+ 溢價。
FAQ
美國銀行對半導體公司的自由現金流做了怎樣的預測？
美國銀行預測，NVIDIA、Micron、Broadcom 和 Applied Materials 將在未來 12 個月內合計產生 4300 億美元的自由現金流，且超過 2 年前的水準 3 倍以上。
為什麼雲端超大型服務商的自由現金流會轉為負值？
由於預計今年 AI 相關資本支出將達到 7000 億美元、較去年年增 70%，雲端超大型服務商 Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft 和 Oracle 預計將首次使其自由現金流轉為負值。
