金基勳（Epic Investment 執行長）如今基於三星在 AI 晶片技術的競爭定位，建議半導體股票投資首選三星電子而非 SK 海力士。這位投資策略師指出，三星率先展示 HBM4 高頻寬記憶體樣品，且其晶圓代工業務預計將在下半年轉虧為盈，這兩個關鍵因素扭轉了他先前的偏好。此評估出爐之際，投資人正熱議在當前市場週期中，應續抱半導體股票部位，還是轉進被低估的類股。
金基勳在《Money Today》YouTube 頻道「Bukkumi - 螞蟻的致富夢」的訪談中分享分析，說明為何儘管市場出現類股輪動呼聲，半導體股票仍應是市場領漲類股。
三星 HBM4 技術進展與晶圓代工獲利展望
金基勳解釋他對兩大半導體巨頭偏好的轉變。「直到三星電子勞動罷工前，我較看好 SK 海力士。我認為勞動罷工會造成外資流入的疑慮，」他表示，「但現在三星電子已來到值得考慮的時點。三星在 AI 半導體領域已出現轉變。」
這位投資長強調三星在高頻寬記憶體的技術進展。「直到 HBM3 為止，過熱一直是個問題。這也是 SK 海力士股價漲幅超越三星電子的原因，」金基勳指出。「三星率先展示次世代高頻寬記憶體『HBM4』樣品，顯示他們已有所改變。正因如此，三星電子的折價因素未來可能消失。」
金基勳也將三星的晶圓代工部門視為正面催化劑。「預測顯示，晶圓代工業務將在下半年轉虧為盈。這也將有所幫助，」他表示。儘管金基勳承認 SK 海力士因 10 日在美國掛牌 ADR 而具備供需優勢，但他表示如今更看好三星電子。
半導體股穩居市場領頭羊，輪動論辯持續
針對續抱半導體部位或轉進其他類股的辯論，金基勳肯定半導體的持續領導地位。「領漲股仍是半導體。由於股票處於低估狀態，很難說半導體股會就此崩跌，」他解釋。
這位策略師概述了平衡的類股輪動策略。「當股價達到估值上緣時，可以實現部分獲利。屆時，轉進其他類股的機會也會出現，」金基勳表示。「然而，若半導體股獲利預估上修，估值又會下降。屆時可將其視為另一個買進機會。」
金基勳警告不要盲目進行類股輪動。「在輪動市場中，不該關注獲利正在惡化的公司。必須尋找那些確有成長機會、卻因半導體獨占而受壓抑的公司，」他建議。「我認為正確的做法是，將半導體領漲視為基本框架，同時留意輪動機會。」
KOSPI 萬點目標有撐：估值與外資動向
被問及 KOSPI 能否達到 10,000 點時，金基勳給予肯定答覆。「可以。相較於過去半導體週期，此輪半導體週期的持續性不同。然而，尚未獲得充分的估值，」他表示。
這位投資長分析當前市場動態。「今年外資賣超 KOSPI。市場看似資金氾濫，但實際上全用來承接外資賣壓，」金基勳解釋。「正因如此，指數雖上漲，個股估值卻下降。因此，若估值擴張且供需環境改善，KOSPI 達 10,000 點是有可能的。」
KOSDAQ 表現受生技與電池類股拖累
談到 KOSDAQ 相對 KOSPI 表現落後，金基勳將此差異歸因於類股組成，而非市場全面疲弱。「其實與其說是 KOSPI 和 KOSDAQ 市場分割，我認為是類股差異，」他表示。
金基勳點出 KOSDAQ 中的強勢股。「即使在 KOSDAQ，像半導體前端設備等股票也有高報酬。然而，KOSDAQ 中的生技與二次電池類股報酬不高，且這些股票市值權重較大，導致 KOSDAQ 整體漲幅偏低，」他解釋。「此外，國內利率上升也影響了 KOSDAQ 市場。」
這位策略師強調應聚焦獲利選股。「即使在 KOSDAQ，我認為獲利成長的股票將會好轉。像是化妝品等類股已出現觸底反彈的公司，」金基勳指出。「投資時應以『這檔股票是否確實展現獲利改善？』為重點。」
常見問題
投資人應選擇三星電子還是 SK 海力士來布局半導體？
Epic Investment 的金基勳目前偏愛三星電子，理由是該公司已展示 HBM4 樣品，且晶圓代工業務可望在下半年轉虧為盈。儘管 SK 海力士受惠於即將在美國掛牌 ADR，但金基勳表示，三星在 AI 半導體的技術進展可能消除過去的折價因素。
市場專家認為 KOSPI 10,000 點可期嗎？
金基勳認為 KOSPI 達 10,000 點是有可能的，他指出此輪半導體週期比以往更具持續性，卻仍處於低估狀態。他解釋，雖然外資賣超 KOSPI 股票、指數上漲，但個股估值實際上反而下降；一旦供需條件改善，就有估值擴張的空間。
為何近期 KOSDAQ 表現落後 KOSPI？
根據金基勳的說法，績效差距反映的是類股特定疲弱，而非市場全面問題。KOSDAQ 中生技與二次電池類股市值權重較大，但表現疲弱；而 KOSDAQ 中的半導體設備股則表現良好。國內利率上升對 KOSDAQ 的影響也比對 KOSPI 更為顯著。
