新韓證券分析師李相延在一份報告中表示，外國投資者歷來在指數大幅跌破合理估值時，會對 KOSPI 提供支持。分析師指出，KOSPI 的遠期本益比（Forward price-to-earnings ratio）已達 5.7 倍，接近被低估的區域。李解釋，外國人在 KOSPI 的持股比率為 40.5%，其中核心持股三星電子為 46.7%、SK 海力士為 52.5%——三者皆低於其 10 年平均水準，顯示在結構面上仍有進一步資金流入的空間。
外國持股比率低於 10 年平均
李診斷，KOSPI 的整體外國持股比率仍維持在約 40% 的區間，為 40.5%。分析師表示，三星電子的外國持股為 46.7%、SK 海力士為 52.5%，兩者都已低於各自的 10 年平均水準。李將這些代表核心市場、能代表整體的股票描述為，其外國持股比例已從歷史常態下滑。
KOSPI 遠期本益比達 5.7 倍
分析師指出，外國投資者的資金流入在歷史上曾出現在指數下跌幅度變得過度的階段。以先前一個交易日為基礎計算，KOSPI 的遠期本益比下滑至 5.7 倍，逼近被低估領域。李表示，雖然外資資金流向難以預測，但一再被證實的模式是：當指數下跌變得過度時，外資流入會回來。
分析師解釋，與其透過外資資金流向去預測指數走勢，更務實的作法是判斷目前水準能否被視為短線底部。
外國投資者將累計拋售從 22 兆韓元降至較低水準
依李的說法，自 5 月以來，外國投資者在現貨與合約市場均持續呈現淨賣出，累計淨賣出一度達 22 兆韓元。不過，隨後他們將合約端的淨賣出縮減至 13 兆韓元區間。本月外國投資者在現貨市場轉為淨買入，且連續 14 天。
李強調，即便無法預測外資再度回歸的精準時點，若外國投資者能維持支持下行的資金流入，這可被解讀為進入一個可靠的超賣區。分析師也指出，與過去當三星電子與 SK 海力士的外國持股一度升至 55% 至 57% 的階段相比，目前下調後的持股比率本身也可被解讀為存在反彈買盤的空間。
常見問題
KOSPI 股票目前的外國持股比率是多少？
依新韓證券分析師李相延表示，KOSPI 整體外國持股為 40.5%，其中三星電子為 46.7%、SK 海力士為 52.5%——三者皆低於其 10 年平均水準。
自 5 月以來外國投資者在韓國股票中賣了多少？
自 5 月以來，外國投資者在現貨與合約市場累計淨賣出 22 兆韓元；但其後將合約端的淨賣出縮減至 13 兆韓元區間，並在本月連續 14 天後於現貨市場轉為淨買入。
