Strategy 股票出售籌資 4.67 億美元，連兩週未買入比特幣

Strategy（MSTR）於 7 月 13 日向 SEC 提交 8-K 文件，披露 7 月 6 日至 12 日期間透過市場發行（ATM）計劃出售 4,818,781 股 A 類普通股，籌集約 4.667 億美元。本週 Strategy 未買入也未賣出比特幣，BTC 持倉維持 843,775 枚，連續兩週不動。

Strategy 籌資 4.67 億，現金儲備升至 30 億美元

（來源：SEC 網站）

根據 Strategy 向 SEC 提交的 8-K 文件，7 月 6 至 12 日期間的股票出售細節如下：

· 出售股份類型為 A 類普通股，共計 4,818,781 股；

· 透過市場發行（ATM）計劃執行；

· 籌資約 4.667 億美元；

· 所得款項用於現金儲備（非購入比特幣），淨增現金約 4.5 億美元；

· 現金儲備從上週水準升至約 30 億美元。

同期未透過其他 ATM 發行機制發行優先股。出售普通股會稀釋股東權益，但不影響公司的比特幣資產。

BTC 持倉現況與帳面虧損：843,775 枚，較現價虧損 107 億

根據 Strategy 的最新披露，其 BTC 持倉關鍵數字如下：

持有量：843,775 枚比特幣（連續兩週不變）

累計成本：約 636.9 億美元（含手續費和費用）

平均成本價：每枚 75,476 美元

當前市值（約 63,000 美元）：約 530 億美元

帳面虧損：約 107 億美元

占比特幣總供應量：約 4%（2,100 萬枚總供應量）

MSTR 股票年初至今累計跌幅達 38%，週一盤前繼續下跌近 3%。

Strategy 從購幣轉為現金累積

根據報道，Strategy 的策略轉變有明確的結構性原因：STRC 優先工具的引入擴大了公司的資本結構，也帶來了股息和利息的固定成本義務；現金儲備的存在是為了確保這些固定支付能夠得到資金支持，無論比特幣價格漲跌。

明顯轉折點出現在 7 月 5 日：Strategy 以 2.16 億美元出售了 3,588 枚比特幣（歷史最大規模單次 BTC 出售）；此後 Saylor 在 X 平台發文的風格雖延續舊有模式（附上比特幣圖表），但文件結果已從宣佈收購轉向籌資和資本框架調整。

出售股票（稀釋股東權益）與出售比特幣（減少核心資產）是兩種不同的籌資選項；本週 Strategy 選擇了前者。

常見問題

Strategy 為何選擇出售股票而非比特幣來籌資？

根據報道，出售普通股會稀釋股東權益，但不影響公司的比特幣資產；出售比特幣則相反（減少核心資產但不影響股份結構）。Strategy 本週選擇出售股票，被分析解讀為在比特幣帳面虧損的背景下優先保護 BTC 持倉的決策。現金儲備的主要用途為支付 STRC 優先股股息和未償債務利息。

Strategy 目前的現金儲備和比特幣帳面虧損各是多少？

根據 8-K 文件，Strategy 現金儲備約為 30 億美元（本週增加約 4.5 億美元）；比特幣持倉 843,775 枚，累計成本約 636.9 億美元，以約 63,000 美元計算市值約 530 億美元，帳面虧損約 107 億美元。

MSTR 股票目前的表現如何？

根據報道，MSTR 股票週一盤前下跌近 3%，年初至今累計跌幅達 38%；帳面虧損達 107 億美元；比特幣週末持續下跌至約 62,500 美元亦拖累了 MSTR 股價。具體即時股價以市場報價為準，以上不構成投資建議。