Strategy 出售 3588 枚比特幣套現 2.16 億，支付 STRC 優先股股息

Strategy（NASDAQ: MSTR）於 7 月 6 日向美國 SEC 提交 8-K 表格，披露其出售 3,588 枚比特幣，套現 2.16 億美元，用於支付五隻優先股股票的股息：包括 STRF、STRE、STRK 及 STRD 的 Q2 季度股息，以及 STRC 6 月份的全月股息。

STRF、STRE、STRK、STRD 與 STRC 的各自收益條款

根據 Strategy 的 8-K 文件，本次出售所得款項覆蓋以下五種優先證券的股息：

STRF（高級基金）：年固定股息 10%，面值 100 美元

STRE（歐元基金）：年固定股利 10%，面值 100 歐元

STRK：股息 8%；若普通股股價達 1,000 美元可轉換為普通股

STRD：股息 10%，非累積性質，董事會可跳過一次支付

STRC：浮動利率約 12%，定期調整以使債券交易價格接近面值 100 美元；董事會最近改為半月支付週期

這五種優先證券均不以 Strategy 的比特幣作為擔保，每份證券僅對公司剩餘資產擁有求償權。

Strategy 股息支出來自現金池，新融資持續增持比特幣

（來源：Strategy）

Strategy 的財務操作呈現「同時買賣」的雙軌結構：5 月出售 32 枚比特幣（約 250 萬美元）支付股息後，公司隨即以 1.013 億美元購入 1,550 枚比特幣（約為出售量的 50 倍）；5 月另進行價值 20 億美元的比特幣購買，4 月則進行了 25.4 億美元的購買。

此模式的邏輯為：現有現金池用於支付優先股股息，同時透過新的普通股或優先股發行融資增持比特幣；當市場資本化條件良好時，可以避免大規模拋售；當市場資金管道收緊時，比特幣成為現金來源。7 月的 3,588 枚出售規模，顯示該季度面臨第二種情形。

Strategy 比特幣持倉與 Saylor 承諾轉變

截至 2026 年 7 月 5 日，Strategy 持有 843,775 枚比特幣，成本約 639 億美元（平均每枚約 75,700 美元），現金儲備 25.5 億美元。Michael Saylor 長期公開承諾「永不出售比特幣」，但此立場在 2026 年 5 月下旬發生改變——公司出售了 32 枚比特幣（2022 年以來首次出售），Saylor 解釋為對優先股持有者的承諾，而非放棄比特幣策略。

7 月的 3,588 枚出售在 Saylor 於 X 平台發文（附上 Strategy 橙色圓點比特幣收購圖表）後公告，此前交易員習慣將週末 X 發文解讀為比特幣增持的預兆，但此次公告內容為出售消息。

常見問題

Strategy 為何出售比特幣，此次規模創史上最大的原因是什麼？

根據 Strategy 的 8-K 表格，本次出售 3,588 枚比特幣（2.16 億美元）的用途為支付 STRF、STRE、STRK、STRD 的 Q2 股息及 STRC 的 6 月股息；Strategy 的軟體業務收入不足以覆蓋優先股股息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 估計年度股息支出約 15 億美元。此次規模約為 5 月首次出售（32 枚）的 100 倍，為史上最大的比特幣單次出售。

Strategy 的五種優先股（STRF、STRE、STRK、STRD、STRC）各有什麼特點？

根據 Strategy 公開資料，STRF 和 STRE 各以固定 10% 年利率支付股息；STRK 支付 8% 股息，達 1,000 美元可轉換普通股；STRD 支付 10% 非累積股息，董事會可跳過一次支付；STRC 為浮動約 12% 利率、半月支付的證券。五種優先股均不以比特幣作擔保，以公司剩餘資產求償。

Strategy 目前的比特幣持倉規模及財務狀況如何？

根據 Strategy 2026 年 7 月 6 日的 8-K 申報，截至 7 月 5 日持有 843,775 枚比特幣，累計成本約 639 億美元（平均每枚約 75,700 美元），現金儲備 25.5 億美元；現金儲備可覆蓋約 17 個月的優先股股息及利息支出。具體財務數據以 SEC 官方申報文件為準。