特斯拉（Tesla）股價暴跌 14.5%，於 4 月 23 日（當地時間）收在 319.69 美元。該公司在公布第 2 季（Q2）財報後引發下跌，市值蒸發約 2150 億美元（約 32 萬億韓元）。此次崩盤源於第 2 季調整後淨利 12 億美元，年增下滑 17.0%，且顯著低於市場預估的 19 億美元。儘管創記錄交付 480,000 輛車，但激進的價格折扣嚴重損害獲利能力，而財報電話會議則加劇投資者對機器人計程車（robotaxi）推出延遲的擔憂，並指出在資本支出承諾不斷升高的背景下，對第三代 Optimus 人形機器人缺乏更新。
摩根士丹利下調特斯拉目標價格至 400 美元
摩根士丹利將特斯拉目標價格從 417 美元下調至 400 美元，表示擔憂未來的商業舉措仍不明朗。該投資銀行指出，儘管 Optimus 量產啟動即將到來，但包括建立供應鏈、實作機器人手部靈巧度，以及開發通用任務技術等挑戰，可能會使時程延長至全面規模化量產。robotaxi 服務原本預計在年底前於美國超過 25% 的地區運作，但目前僅在 7 座城市運行。摩根士丹利表示，特斯拉加速資本支出（CapEx）週期，意味著為確保自動駕駛與機器人領導地位所需的關鍵投資，但同時強調，市場現已要求 robotaxi 與 Optimus 取得可見成果，因為這項投資將進一步惡化自由現金流。
特斯拉資本支出預測：到 2027 年升至 300 億美元
特斯拉資本支出預計今年將超過 250 億美元。未來 2 至 3 年內，於 robotaxi、Optimus、半導體（Terafab）、太陽能製造以及 AI 計算資源擴張方面的支出預期將增加。摩根士丹利將其 2027 年 CapEx 預測上調 50%——從 200 億美元提高到約 300 億美元。因此，預期 2027 年自由現金流（free cash flow）耗損規模將由先前 50 億美元預估擴大至約 140 億美元。該投資銀行預測，現金耗竭將持續至 2020 年代末。
馬斯克回應 SpaceX-特斯拉合併傳聞
在電話會議中，執行長 Elon Musk 回應了有關 SpaceX 與特斯拉合併可能帶來的協同效應提問，表示兩家公司在各種領域緊密合作，且重疊程度日益增加，Terafab 也將成為一個非常龐大的專案。他補充說，他目前無法討論公司合併，因為此類事項必須依循適當程序。市場分析師推測，由於在 Terafab 生產的半導體將是特斯拉與 SpaceX 共同使用的關鍵組件，雙方或許最終會推進合併步驟，以促進順利運作，並確保太空、電動車與人工智慧業務所需的核心半導體供應鏈。根據外媒報導，SpaceX 已在向德州 Grimes County 提交的公開聽證通知中披露，計劃至少投資 550 億美元於 Terafab 第一階段；若專案完成，總投資金額可能達到 1190 億美元。
常見問題
是什麼導致特斯拉股價在 4 月 23 日下跌 14.5%？
特斯拉股價在 4 月 23 日（當地時間）下跌 14.5%，收在 319.69 美元。該公司公布第 2 季調整後淨利 12 億美元，年增下滑 17.0%，且低於市場預估的 19 億美元。儘管交付創紀錄的 480,000 輛車，但獲利能力因價格折扣而遭受損害。財報電話會議也引發對 robotaxi 延遲以及缺乏 Optimus 人形機器人更新的擔憂。
摩根士丹利為 2027 年上調特斯拉的 CapEx 預測多少？
摩根士丹利將其對特斯拉 2027 年資本支出（CapEx）的預測上調 50%——從 200 億美元提高到約 300 億美元。該投資銀行同時將 2027 年自由現金流耗損預估從 50 億美元上調到約 140 億美元，並預測現金耗竭將持續至 2020 年代末。
馬斯克對潛在 SpaceX-特斯拉合併說了什麼？
在財報電話會議中，Elon Musk 表示 SpaceX 與 Tesla 隨著重疊程度增加而更緊密合作，並且 Terafab 將成為一個非常龐大的專案。他指出他目前無法討論公司合併，因為此類事項必須依循適當程序。SpaceX 披露，其計劃至少投資 550 億美元於 Terafab 第一階段，總投資金額可能達到 1190 億美元。
