富國銀行分析師 Ken Gawrelski 週二上調了 Alphabet Inc.（GOOG、GOOGL）、Amazon.com Inc.（AMZN）與 Meta Platforms Inc.（META）股票的目標價。原因在於，該公司認為不斷攀升的 AI 基礎設施成本將由大型雲端服務商透過客戶定價吸收。根據 TheFly，Gawrelski 將 Alphabet 的目標價從 416 美元上調至 438 美元、將 Amazon 的目標價從 312 美元上調至 322 美元、並將 Meta 的目標價從 767 美元上調至 835 美元，且在上述三檔股票上均維持「優於大盤」（Overweight）評等。富國銀行估計，未來四家最大雲端服務提供商的 AI 基礎設施資本支出將在 2027 年達到 1.1 兆美元，較市場共識預估高 23%，因其預測由於記憶體與晶片通膨，每千瓦時（gigawatt）成本將上升 22%。
Alphabet 的 A 類股在週二盤前交易中上漲約 1%，而 Amazon 與 Meta 的股價分別上漲近 0.3%。
富國銀行預期成本將轉嫁給企業客戶
儘管預期 AI 基礎設施成本將上升，富國銀行並不認為這會成為最大雲端服務商的逆風。該公司預期，超大規模雲端（hyperscalers）將更高成本轉嫁給企業客戶，使其即使在支出加速的情況下，仍能維持對其 AI 基礎設施投資具有吸引力的報酬。
根據該份備忘錄，記憶體與下一代晶片的通膨將使每千瓦時（gigawatt）的資本支出比該公司先前預估高 22%，但更強的定價能力應有助於抵消這些更高成本。該公司最新估計發布的時間點，正值 Alphabet、Amazon 與 Meta 本月底公布最新季度財報之前。
台積電計畫提高製造晶片價格
台灣積體電路製造股份有限公司（TSMC），全球最大的代工晶片製造商，明年可能將晶片製造價格上調 10%。TSMC 已與客戶敲定價格調整方案，涵蓋先進與成熟製程，漲幅介於 5% 到 10%。據報導，該晶片製造商正在評估調價，以反映原材料、晶片製造設備成本上升，以及建造新的海外晶圓廠的成本。
半導體代工廠為全球許多最大型科技公司生產晶片，包括輝達（Nvidia Corp.）（NVDA）、蘋果（Apple Inc.）（AAPL）、超微（Advanced Micro Devices Inc.）（AMD）、高通（Qualcomm Inc.）（QCOM）、Amazon，以及 Alphabet 的 Google。
Raymond James 上調 Meta 目標價，聚焦 AI 基礎設施變現
Raymond James 將 Meta 的目標價從 825 美元上調至 850 美元，同時重申「強烈買入」（Strong Buy）評等。該公司表示，Meta 有可能擴展至 AI 雲端與 API 服務，並可能透過變現公司龐大的 AI 基礎設施投資，開啟新的成長途徑。
券商補充說，若提供 AI 運算服務能支撐 Meta 的消費型 AI 計畫未能達到預期，將使 Meta 擁有更大的彈性，同時也打造出一項高報酬業務，並以其已開發完成的基礎設施為核心。
股票表現數據
GOOGL 今年迄今上漲 12%，AMZN 上漲 8%，而 META 下跌 2%。Invesco QQQ Trust（QQQ）在過去 12 個月上漲 24%，iShares U.S. Technology ETF（IYW）上漲 34%。
常見問題
富國銀行為 Alphabet、Amazon 與 Meta 股票設定了哪些目標價？
富國銀行分析師 Ken Gawrelski 對 Alphabet 設定 438 美元的目標價（原為 416 美元）、對 Amazon 設定 322 美元的目標價（原為 312 美元）、以及對 Meta 設定 835 美元的目標價（原為 767 美元），並對上述三檔股票均給予「優於大盤」（Overweight）評等。
為什麼富國銀行預期更高的 AI 基礎設施成本不會傷害主要雲端服務商？
富國銀行預期，超大規模雲端（hyperscalers）會將更高成本轉嫁給企業客戶，使其能在每千瓦時（gigawatt）的資本支出因記憶體與晶片通膨而上升 22% 的情況下，仍維持對其 AI 基礎設施投資具有吸引力的報酬。
富國銀行對 2027 年的 AI 基礎設施支出估計是多少？
富國銀行估計四家最大雲端服務提供商的 AI 基礎設施資本支出將在 2027 年達到 1.1 兆美元，較市場共識預估高 23%。
