#YenHits40YearLow

💴 日圓剛跌至1986年以來最低點……即使日本央行升息也無法阻止跌勢

這件大事正在發生，並與比特幣在第二季的表現息息相關。我想完整解釋給你聽。

* 日圓今天跌破162日圓兌1美元，這是40年前、1986年12月以來最弱的水平。

日本央行在6月將利率調升至1%，試圖支撐匯率。他們也在市場上直接買入日圓……但日圓仍持續下跌。

當央行動用政策工具，匯率卻仍創40年新低，這代表背後有重大因素在運作。這個因素就是美日之間的利率差距。聯準會利率接近5%，通膨仍高。日本利率即使升息後仍遠低於此。因此投資人借入日圓，投入收益較高的美元資產，這使得日圓持續弱勢。

每當聯準會維持強硬立場，利差就會擴大，意味更多人拋售日圓。日本央行可以嘗試干預，但無法改變根本問題，除非利差縮小。

這與比特幣的關聯如下：研究發現，比特幣價格與美元兌日圓匯率呈現負相關。當日圓貶值、美元走強，比特幣就會下跌。這是由於利差交易（carry trade）所致。日本投資人借日圓投入美元資產，使美元強勢、日圓弱勢。強勢美元使得比特幣以日圓計價更貴，因此日本人購買量減少。

比特幣第二季下跌20%，同期美元兌日圓走勢圖與比特幣走勢圖相似。這並非巧合，而是利差交易的運作模式。

關鍵在於觀察利差交易何時平倉（unwind）。它遲早會發生。當聯準會暗示降息或美國通膨降溫時，平倉會快速發生。平倉時將同時影響所有資產。對比特幣而言，日圓大幅變動可能成為復甦催化劑，使美元走弱，投資人更願意承擔風險。

請密切關注美元兌日圓和比特幣兌美元的走勢，它們正在訴說故事。

美元兌日圓處於40年高點，而比特幣顯示與日圓弱勢相關。你認為日本央行能否找到方法幫助比特幣復甦？還是美日利差將持續壓抑加密貨幣？

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