Uniswap v2、v3、v4 和 UniswapX 全部上線 Robinhood Chain，成為其主 AMM。支援 swap、流動性、還有 stock token——在 Uniswap 上交易 Apple、Tesla 的代幣化股票。

諷刺層次很豐富：
1. DeFi 旗艦協議，跑去了中心化券商的鏈
2. 「去中心化交易所」上架中心化資產
3. Robinhood——2021 年 GME 事件中拔散戶網線的那個平台——現在是 DeFi 基礎設施

但商業邏輯很清晰：Uniswap 選 Robinhood 不是技術選擇，是流量選擇。1500 萬 + 用戶一步到位，不需要 Metamask、不需要 seed phrase、不需要 gas token。打開 app 就能 swap。

這不是 DeFi 向 TradFi 投降。是 DeFi 承認了一個事實：用戶不關心你的架構是不是去中心化的，他們關心的是能不能用。

Web3 喊了五年「把用戶拉過來」。最後是 TradFi 把 Web3 拉過去了。

問題：當 Uniswap 最大的增長來自一條中心化鏈，UNI 代幣的「治理價值」還有多少？你在 Robinhood Chain 上 swap 的手續費，有多少回到了 UNI 持有者手裡？

「去中心化」是敘事。「能用到」是產品。Uniswap 選了產品。