AI概念股降溫，比特幣趁勢反彈。7月3日美國現貨比特幣ETF結束10日淨流出，單日流入2.22億美元，價格重回6.2萬美元。但這次反彈更像資金從過熱AI板塊的臨時溢出，而非趨勢反轉。Meta賣算力、存儲晶片需求見頂等結構性擔憂驅動AI拋售，而非宏觀風險偏好回升。鏈上信號矛盾：長期持有者持倉佔比升至78%，但更多是高位籌碼被動沉澱；虧損地址超盈利地址，MVRV逼近成本線；選擇權市場看跌需求偏高，ETH Put/Call Ratio升至1.29。比特幣正測試Power Law支撐位，富達宏觀總監認為反轉催化劑仍缺位。AI資本虹吸的結構性壓力只是暫時減弱。反彈能否持續，取決於AI板塊是否企穩及宏觀數據能否給出明確寬鬆信號。當前焦點：若AI繼續走弱，比特幣能否吸引足夠買盤形成獨立行情，還是僅成為臨時避險港灣。