Securitize 的紐交所首秀意外轉折，公司推出代幣化股票

全球最大的代幣化平台 Securitize (SECZ) 於週四在紐約證券交易所 (NYSE) 正式掛牌上市，此前該公司完成了與 Cantor Equity Partners II 的 SPAC 合併，但此次上市迅速超越了傳統的首次公開募股 (IPO) 形式

在其首個交易日，Securitize 同時在多條區塊鏈上發行其公眾股份的代幣化版本，有效地使其股票從上市之初即可在鏈上交易。

此舉使 Securitize 與傳統市場結構直接碰撞。該公司並未等待上市後再進行代幣化，或依賴於合成包裝，而是在進入市場的當下就將區塊鏈軌道嵌入其股權發行中

這種結構有效地將股權代表擴展到傳統的結算後系統（例如存管信託公司 (DTC)）之外，後者目前管理著大多數美國上市股票的結算、保管和轉讓。

Securitize 在紐約證券交易所上市後，在 Solana 和 Avalanche 上發行代幣化股票

本次上市是繼與 Cantor Equity Partners II 完成 SPAC 合併之後進行的，使 Securitize 能夠進入公開市場，同時在交易首日啟動其區塊鏈基礎設施堆疊。

根據 Securitize 的官方公告，SECZ 股份的代幣化代表已在多個網絡上部署，包括 Solana 和 Avalanche

這些代幣化股權工具旨在反映傳統股權所有權，同時實現基於區塊鏈的轉讓功能。實際上，這引入了一個與受監管股權市場並行的交易層。

Securitize 總裁 Brett Redfearn 強調，該公司的模式將受監管的市場基礎設施與區塊鏈結算系統相結合，從而使自身在統一的代幣化框架內既擔任轉讓代理人，又擔任經紀交易商。

此次推出的重要性在於其結構性而非純粹的象徵性。這標誌著首批新上市的公眾公司在交易首日發行區塊鏈原生股權工具的情況之一，將代幣化直接嵌入 IPO 生命週期，而非在上市後才進行。

對於包括貝萊德 (BlackRock) 和摩根大通 (JPMorgan) 在內的機構投資者而言，這一發展是一個實時測試，檢驗受監管的股權市場能否支持可編程、全天候的結算系統，同時不擾亂諸如投票權和股息分配等核心股東功能。

Securitize 如何將區塊鏈結算整合到公開股權市場

傳統市場基礎設施與基於區塊鏈的股權系統之間的差異現在已成為 Securitize 模式的核心

美國股權市場通過紐約證券交易所等場所運作，並經由存管信託公司 (DTC) 進行清算，其運作基於固定的交易時間、集中託管和受監管的結算週期。

相比之下，Securitize 的方法將股權代表擴展到 Solana 和 Avalanche 等區塊鏈網絡，從而在代幣層實現持續的可轉讓性和近乎即時的結算。這帶來了股權工具在鏈上代表後行為方式的結構性轉變。

該模式為美國證券交易委員會 (SEC) 帶來了運營和監管方面的考量，特別是在揭露規則、轉讓限制以及傳統與基於區塊鏈的股東記錄對賬方面。

機構資產管理公司此前曾探索過代幣化基金、貨幣市場工具和私人信貸結構。這些舉措通常被定位為早期的實體資產 (RWA) 代幣化實驗。

然而，直接進行首日區塊鏈整合的股權發行仍然有限。因此，Securitize 的做法代表了在受監管的公開市場准入中更直接地實施代幣化股權，而非對現有上市公司的實驗性疊加。

為何這很重要

其戰略意義在於，Securitize 不僅僅是在推出一個產品功能，而是在測試一種資本市場結構的論點。

通過從交易首日就將 IPO 發行與鏈上分發保持一致，該公司實際上是在提出一種雙層股權系統，其中區塊鏈軌道與傳統市場基礎設施平行運作，而非作為次要層。

根據公司領導層的說法，關於在未來 12 個月內將代幣化擴展到更多 IPO 結構的討論已經在進行中。這表明當前的上市旨在作為初始部署，而非獨立案例。

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