BlockBeats 消息，7 月 6 日，高盛發佈韓國股市下半年策略框架，維持 KOSPI 指數 12 個月目標 12000 點，較當前水平仍有超 20% 上漲空間，核心支撐來自全年盈利增長 320% 的預期及遠期市盈率僅 6.65 倍。該指標較歷史均值低 2.7 個標準差，為 2009 年以來最低。
上半年韓股以 92% 漲幅領跑亞洲，但漲幅主要由盈利上修驅動而非估值擴張：前瞻 EPS 上修近 200%，前瞻市盈率反而小幅壓縮；三星電子與 SK 海力士貢獻指數漲幅近 90%，兩者合計市值權重升至 56%、盈利權重高達 72%。高盛認為這種集中是盈利的真實反映而非泡沫，但市場廣度已降至疫情以來最低，下半年若繼續上漲波動將加劇。
針對散戶風險擔憂，高盛指出槓桿水平被高估。槓桿 ETF 規模增長主要來自資產升值而非新增槓桿資金，保證金貸款與存款比率實際在下降，散戶手中仍持有大量現金緩衝且資產配置仍以房產為主。
高盛認為下半年韓股機會將從存儲芯片擴散至六大主線：工業板塊（國防訂單加速、VLCC 替代需求待釋放）、機器人與物理 AI（韓國汽車零部件生態有望成為人形機器人核心供應商）、電池與電力基礎設施（數據中心儲能需求驅動）、公司治理改革受益標的（7 月起多項制度密集落地，超 70% 上市公司 PBR 低於 1 倍）、再通脹交易（半導體盈利溢出效應推動 GDP 上修與加息週期延長），以及半導體資本支出供應鏈（政府「三大超級項目」計劃投入 800 萬億韓元）。
高盛同時提示三重風險：三季度季節性疲軟、指數大幅偏離均線的技術回調壓力，以及槓桿 ETF 做市商對沖操作放大波動。盈利增長與低估值的組合使韓國成為亞洲 PEG 最低的市場，當前估值錯位為下半年選股提供了顯著空間。
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高盛為韓股注入強心針：下半年再漲20%！市場槓桿風險被高估，機會將擴散至六大主線
BlockBeats 消息，7 月 6 日，高盛發佈韓國股市下半年策略框架，維持 KOSPI 指數 12 個月目標 12000 點，較當前水平仍有超 20% 上漲空間，核心支撐來自全年盈利增長 320% 的預期及遠期市盈率僅 6.65 倍。該指標較歷史均值低 2.7 個標準差，為 2009 年以來最低。
上半年韓股以 92% 漲幅領跑亞洲，但漲幅主要由盈利上修驅動而非估值擴張：前瞻 EPS 上修近 200%，前瞻市盈率反而小幅壓縮；三星電子與 SK 海力士貢獻指數漲幅近 90%，兩者合計市值權重升至 56%、盈利權重高達 72%。高盛認為這種集中是盈利的真實反映而非泡沫，但市場廣度已降至疫情以來最低，下半年若繼續上漲波動將加劇。
針對散戶風險擔憂，高盛指出槓桿水平被高估。槓桿 ETF 規模增長主要來自資產升值而非新增槓桿資金，保證金貸款與存款比率實際在下降，散戶手中仍持有大量現金緩衝且資產配置仍以房產為主。
高盛認為下半年韓股機會將從存儲芯片擴散至六大主線：工業板塊（國防訂單加速、VLCC 替代需求待釋放）、機器人與物理 AI（韓國汽車零部件生態有望成為人形機器人核心供應商）、電池與電力基礎設施（數據中心儲能需求驅動）、公司治理改革受益標的（7 月起多項制度密集落地，超 70% 上市公司 PBR 低於 1 倍）、再通脹交易（半導體盈利溢出效應推動 GDP 上修與加息週期延長），以及半導體資本支出供應鏈（政府「三大超級項目」計劃投入 800 萬億韓元）。
高盛同時提示三重風險：三季度季節性疲軟、指數大幅偏離均線的技術回調壓力，以及槓桿 ETF 做市商對沖操作放大波動。盈利增長與低估值的組合使韓國成為亞洲 PEG 最低的市場，當前估值錯位為下半年選股提供了顯著空間。