到2027年，Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft與Oracle的AI資本支出將佔美國GDP 3.2%，超越國防預算的2.7%。從臺灣半導體視角看，這場算力豪賭正重新定義全球經濟結構，臺灣準備好了嗎？ （前情提要：拿掉AI，美國GDP成長只剩0.66%） （背景補充：Kobeissi Letter：AI末日論是史上最大做空？認知成本崩跌，豐饒GDP時代才開始）
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美國AI投資熱潮正以史無前例的速度改寫經濟版圖。根據The Kobeissi Letter最新發布的預測資料，到2027年，Alphabet（Google母公司）、Amazon、Meta、Microsoft與Oracle這五大科技巨頭在AI領域的資本支出，佔美國國內生產毛額（GDP）的比重將攀升至約3.2%。如果這項預測成真，將是美國歷史上年度AI資本支出首次超越國家國防開支，後者預計在2027年僅佔GDP的約2.7%。
這一數字本身已足夠震撼，但更驚人的是成長曲線。Kobeissi Letter指出，2025年AI資本支出約佔GDP的1.5%，到2026年已一舉躍升至約2.5%，逼近當年國防預算的2.7%。到2027年，五大巨頭的AI資本支出總額預計突破1.1兆美元（2026年預計已超過8,000億美元）。這不僅是企業投資行為的轉變，更是一場國家級經濟結構的深層重組。
長期以來，美國聯邦國防預算一直是聯邦支出中最大宗的專案之一，也是「國家優先順序」的代名詞。如今，民營企業在AI基礎設施上的投入，即將跨越這條象徵性的國防紅線。這意味著，市場力量正在自發性地將資源配置到比軍事國防更被看好的領域，人工智慧與算力基礎建設。
這一趨勢背後有深刻的結構性驅動力。生成式AI自2022年底爆發以來，各大雲端服務商與社交平台巨頭展開了被稱為「史上最大基建競賽」的資料中心擴張計畫。Microsoft與OpenAI的合作、Google Gemini模型的部署、Meta的開源AI戰略以及Oracle的雲端擴張，每一家都在以數百億美元的規模進行資本投入。這些支出不僅涵蓋Nvidia GPU等硬體採購，還包括資料中心建設、能源基礎設施、以及AI研發人才的巨額薪資。
對臺灣讀者而言，3.2%這個數字有一個更直接的參照系，臺灣2024年國防預算約佔GDP的2.5%，而整體科技產業（含半導體）佔GDP比重約在15%左右。美國五大科技巨頭僅AI資本支出一項，就相當於臺灣全年國防預算的1.28倍（以GDP佔比計）。換句話說，光是這五家公司的AI投資熱度，就超過了一個中等規模國家的整體防衛預算。
更重要的是，這場AI投資浪潮與臺灣半導體產業息息相關。臺積電（TSMC）作為Nvidia、AMD、Google甚至Microsoft自研AI晶片的核心代工廠，正是這股資本支出洪流的最大受惠者之一。當美國巨頭們砸下1.1兆美元建置AI基礎設施時，這些晶片訂單有很大一部分流向臺灣。然而，這也引發了一個無法迴避的問題：臺灣本身在AI投資上是否跟上了世界節奏？
對比美國民間企業自發性的兆元級AI投入，臺灣無論是政府層級的AI預算還是民間企業的算力投資，規模上都顯得相對謹慎。雖然臺積電在先進製程上的資本支出同樣驚人（2025年預計達320億美元以上），但臺灣整體缺乏像美國五大巨頭那樣的大型AI應用生態系。這意味著，臺灣可能在AI基礎設施的「硬體製造」環節佔據關鍵位置，卻在「算力部署」與「應用場景」層面的投資上遠遠落後。
從全球視角來看，美國在AI資本支出上的領先地位幾乎無可撼動。Kobeissi Letter的資料僅涵蓋五家美國上市公司，尚未計入Apple、Tesla以及其他新創企業的AI相關投入。若將範圍擴大到整個美國科技產業，AI資本支出的GDP佔比可能更高。
相比之下，中國的BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）以及字節跳動雖然也在AI基礎設施上大量投入，但由於GDP總量差異，其AI資本支出佔GDP比重遠低於美國。日本與韓國則在半導體製造裝置上有所布局，但在超大規模資料中心建設方面同樣落後於美國的擴張速度。這形成了一個值得關注的格局：美國正在用資本支出重新定義AI時代的國家競爭力，而其他經濟體面臨被拉開差距的風險。
回到臺灣處境，這一趨勢帶來的啟示是雙重的。一方面，臺灣半導體供應鏈在全球AI基建中扮演不可替代的角色，這意味著相關企業將持續受惠；另一方面，如果AI的核心價值來自「算力×資料×應用場景」的乘積效應，那麼臺灣若只停留在晶片製造端，而未在AI應用與算力部署上加倍投資，長期可能陷入「硬實力強、軟實力弱」的結構性失衡。
當然，對於這一波史無前例的資本支出狂潮，市場上也存在謹慎的聲音。Citrini Research曾發布報告警告，AI基礎設施的過度投資可能在2028年引發「全球智慧危機」，導致算力過剩與報酬率驟降。高盛也曾在報告中指出，AI晶片的超級利潤正在扭曲臺灣與韓國的經常帳結構，可能迫使央行採取升息手段。
然而，Kobeissi Letter的看法更為樂觀。該機構過往曾提出「認知成本崩跌」理論，認為AI正在經歷類似網路泡沫後網際網路基礎設施真正發揮生產力的過程。當算力成本持續下降、AI應用全面滲透各行各業時，當前的資本支出將被證明是合理的長期布局。
無論是泡沫還是新常態，一個不爭的事實是：AI資本支出超越國防預算，象徵著人類社會的資源分配邏輯正在發生根本性轉變。在冷戰時代，國家安全是資源配置的最高優先順序；而在AI時代，算力與智慧，由民營企業主導投入，正在成為新的「國家安全」核心。對於臺灣而言，如何在這個轉捩點上找到自己的定位，將是未來十年最重要的戰略課題。
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AI 資本支出 2027 年達 GDP 3.2%，首超美國國防預算
到2027年，Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft與Oracle的AI資本支出將佔美國GDP 3.2%，超越國防預算的2.7%。從臺灣半導體視角看，這場算力豪賭正重新定義全球經濟結構，臺灣準備好了嗎？
（前情提要：拿掉AI，美國GDP成長只剩0.66%）
（背景補充：Kobeissi Letter：AI末日論是史上最大做空？認知成本崩跌，豐饒GDP時代才開始）
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美國AI投資熱潮正以史無前例的速度改寫經濟版圖。根據The Kobeissi Letter最新發布的預測資料，到2027年，Alphabet（Google母公司）、Amazon、Meta、Microsoft與Oracle這五大科技巨頭在AI領域的資本支出，佔美國國內生產毛額（GDP）的比重將攀升至約3.2%。如果這項預測成真，將是美國歷史上年度AI資本支出首次超越國家國防開支，後者預計在2027年僅佔GDP的約2.7%。
這一數字本身已足夠震撼，但更驚人的是成長曲線。Kobeissi Letter指出，2025年AI資本支出約佔GDP的1.5%，到2026年已一舉躍升至約2.5%，逼近當年國防預算的2.7%。到2027年，五大巨頭的AI資本支出總額預計突破1.1兆美元（2026年預計已超過8,000億美元）。這不僅是企業投資行為的轉變，更是一場國家級經濟結構的深層重組。
從軍備競賽到算力競賽：資本流向的歷史轉折
長期以來，美國聯邦國防預算一直是聯邦支出中最大宗的專案之一，也是「國家優先順序」的代名詞。如今，民營企業在AI基礎設施上的投入，即將跨越這條象徵性的國防紅線。這意味著，市場力量正在自發性地將資源配置到比軍事國防更被看好的領域，人工智慧與算力基礎建設。
這一趨勢背後有深刻的結構性驅動力。生成式AI自2022年底爆發以來，各大雲端服務商與社交平台巨頭展開了被稱為「史上最大基建競賽」的資料中心擴張計畫。Microsoft與OpenAI的合作、Google Gemini模型的部署、Meta的開源AI戰略以及Oracle的雲端擴張，每一家都在以數百億美元的規模進行資本投入。這些支出不僅涵蓋Nvidia GPU等硬體採購，還包括資料中心建設、能源基礎設施、以及AI研發人才的巨額薪資。
GDP佔比3.2%有多重？從臺灣視角看這場算力豪賭
對臺灣讀者而言，3.2%這個數字有一個更直接的參照系，臺灣2024年國防預算約佔GDP的2.5%，而整體科技產業（含半導體）佔GDP比重約在15%左右。美國五大科技巨頭僅AI資本支出一項，就相當於臺灣全年國防預算的1.28倍（以GDP佔比計）。換句話說，光是這五家公司的AI投資熱度，就超過了一個中等規模國家的整體防衛預算。
更重要的是，這場AI投資浪潮與臺灣半導體產業息息相關。臺積電（TSMC）作為Nvidia、AMD、Google甚至Microsoft自研AI晶片的核心代工廠，正是這股資本支出洪流的最大受惠者之一。當美國巨頭們砸下1.1兆美元建置AI基礎設施時，這些晶片訂單有很大一部分流向臺灣。然而，這也引發了一個無法迴避的問題：臺灣本身在AI投資上是否跟上了世界節奏？
對比美國民間企業自發性的兆元級AI投入，臺灣無論是政府層級的AI預算還是民間企業的算力投資，規模上都顯得相對謹慎。雖然臺積電在先進製程上的資本支出同樣驚人（2025年預計達320億美元以上），但臺灣整體缺乏像美國五大巨頭那樣的大型AI應用生態系。這意味著，臺灣可能在AI基礎設施的「硬體製造」環節佔據關鍵位置，卻在「算力部署」與「應用場景」層面的投資上遠遠落後。
跨國比較：美國一馬當先，亞洲能否追趕？
從全球視角來看，美國在AI資本支出上的領先地位幾乎無可撼動。Kobeissi Letter的資料僅涵蓋五家美國上市公司，尚未計入Apple、Tesla以及其他新創企業的AI相關投入。若將範圍擴大到整個美國科技產業，AI資本支出的GDP佔比可能更高。
相比之下，中國的BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）以及字節跳動雖然也在AI基礎設施上大量投入，但由於GDP總量差異，其AI資本支出佔GDP比重遠低於美國。日本與韓國則在半導體製造裝置上有所布局，但在超大規模資料中心建設方面同樣落後於美國的擴張速度。這形成了一個值得關注的格局：美國正在用資本支出重新定義AI時代的國家競爭力，而其他經濟體面臨被拉開差距的風險。
回到臺灣處境，這一趨勢帶來的啟示是雙重的。一方面，臺灣半導體供應鏈在全球AI基建中扮演不可替代的角色，這意味著相關企業將持續受惠；另一方面，如果AI的核心價值來自「算力×資料×應用場景」的乘積效應，那麼臺灣若只停留在晶片製造端，而未在AI應用與算力部署上加倍投資，長期可能陷入「硬實力強、軟實力弱」的結構性失衡。
AI投資的未來：泡沫還是新常態？
當然，對於這一波史無前例的資本支出狂潮，市場上也存在謹慎的聲音。Citrini Research曾發布報告警告，AI基礎設施的過度投資可能在2028年引發「全球智慧危機」，導致算力過剩與報酬率驟降。高盛也曾在報告中指出，AI晶片的超級利潤正在扭曲臺灣與韓國的經常帳結構，可能迫使央行採取升息手段。
然而，Kobeissi Letter的看法更為樂觀。該機構過往曾提出「認知成本崩跌」理論，認為AI正在經歷類似網路泡沫後網際網路基礎設施真正發揮生產力的過程。當算力成本持續下降、AI應用全面滲透各行各業時，當前的資本支出將被證明是合理的長期布局。
無論是泡沫還是新常態，一個不爭的事實是：AI資本支出超越國防預算，象徵著人類社會的資源分配邏輯正在發生根本性轉變。在冷戰時代，國家安全是資源配置的最高優先順序；而在AI時代，算力與智慧，由民營企業主導投入，正在成為新的「國家安全」核心。對於臺灣而言，如何在這個轉捩點上找到自己的定位，將是未來十年最重要的戰略課題。