过去几个月里，那些将业务建立在资产负债表持有加密货币之上的公司，正在放弃这些策略，并转向人工智能。此次转向发生在数字资产价格下跌之后，这进一步削弱了投资者对加密货币金库类股票的热情。据彭博周一的报道，比特币从 2025 年 10 月的峰值下跌了 49%，截至 7 月 24 日全年下跌了 27%。一些此前的数字资产金库公司已更名，或宣布进军与 AI 相关的业务，包括数据中心开发和计算基础设施。股价在紧随加密货币下滑之后，这些公司也作出了同样的调整。该转变体现出更广泛的趋势：包括 Alphabet、微软、OpenAI 和 Anthropic 在内的科技巨头继续对 AI 基础设施进行大规模投资，从而推动对服务器、存储设备、内存芯片以及数据中心产能的需求。
K Wave Media 和其他公司在战略调整后录得大幅下滑
K Wave Media Ltd. 从累积比特币转向开发数据中心。彭博指出，自其在 5 月宣布战略重置以来，该公司的股价下跌了 71%。Lixte Biotechnology Holdings Inc. 在 6 月同意与一家电池公司合并后，股价下跌了 33%。AlphaTON Capital Corp. 以前专注于替代加密货币，在 4 月更名为 Alpha Compute Corp. 后，股价也下跌了 33%。
据彭博报道，这些公司属于至少十多家数字资产金库公司，它们在过去几个月里转向了与 AI 相关的业务。彭博援引了在加密货币与新兴技术领域均有执业经历的律师。
法律事务所称客户兴趣从加密货币转向 AI 基础设施
“对 AI 的兴趣很高，人们会转向他们认为业务会成功的方向，”总部位于蒙特利尔的律师事务所 Renno & Co. LLC 执行合伙人 Toufic Adlouni 对彭博表示。他补充说，许多此前专注于数字资产金库策略的公司，要么正在改变方向，要么正在收缩/终止业务运作。
Sichenzia Ross Ference Carmel LLP 的创始合伙人 Gregory Sichenzia 告诉彭博，他的事务所去年为多家数字资产金库公司处理了大量私募配售，但自 10 月以来没有收到类似交易的请求。相反，客户正在越来越多地探索与 AI 基础设施、数据中心、航天技术以及小型模块化核反应堆相关的机会。
数字资产金库类股票：自年初以来录得 43% 的中位数跌幅
在 2024 年加密货币反弹以及 2025 年初期间，数字资产金库公司因筹集资金并利用公司资产负债表来购买比特币等数字资产而变得受欢迎。该策略的模板来自 Strategy Inc.（此前名为 MicroStrategy），其在 2020 年在执行董事长 Michael Saylor 的推动下开始激进累积比特币。
当加密货币价格攀升时，这一做法也引发了大量投资者关注。自 2019 年末到 2024 年 11 月峰值，Strategy 的股价累计上涨了超过 3,000%。而之后，随着公司减少其比特币持仓的一部分，Strategy 的股价出现了明显下跌。
更广泛的加密货币市场也同样走弱。以太坊在 2026 年下跌了 38%，且仍比 2025 年 8 月创下的历史高点低超过 60%。彭博报道称，其追踪的美国和加拿大数字资产金库类股票自年初以来录得 43% 的中位数跌幅，且不少股票目前的交易价格低于其加密货币持仓的净值。
2026 年 AI 基础设施供应商主导标普 500 表现
向 AI 的迁移反映的是：提供计算基础设施的公司表现强劲，而不仅仅是软件开发商。今年标普 500 的前 10 名几乎全部制造与数据中心使用相关的产品。SanDisk 的涨幅超过 500%，而戴尔科技、英特尔和美光科技也都跻身该指数中表现最强的公司之列。
这一趋势也延伸至此前的加密货币金库公司之外。鞋履公司 Allbirds 今年早些时候也通过更名为 Smartbird Inc. 并在其零售业务长期下滑后转向 AI 计算基础设施。
旧比特币矿工在完成 AI 转型后重新吸引关注
一些与加密货币相关的公司在调整以适配 AI 工作负载的现有基础设施后，获得了更强的投资者支持，而并非完全放弃自身业务。
此前的比特币矿工 CoreWeave 在完成 2025 年 3 月的首次公开募股之前，已从加密货币挖矿发展为面向 AI 的云计算基础设施。路透社报道称，CoreWeave 已成为增长最快的 AI 基础设施提供商之一，其背后有大型云计算合同以及来自英伟达的投资支撑。其他前比特币矿工（包括 Hut 8、Iren 和 TeraWulf）在将部分数据中心产能转为 AI 计算之后，也吸引了新的投资者兴趣。
并非所有法律顾问都认为与区块链技术相关的投资者兴趣已经消失。Lowenstein Sandler LLP 的合伙人 Daniel Forman 告诉彭博，即便数字资产金库模式的热情有所消退，仍然存在对其他与区块链相关业务的需求。
“我认为，正如我们所见，DATs 大概已经结束了，”Forman 说。
常见问题
为什么加密货币金库公司会转向 AI 业务？
数字资产价格下跌削弱了投资者对加密货币金库类股票的热情。比特币从 2025 年 10 月的峰值下跌了 49%，截至 7 月 24 日全年下跌了 27%。彭博追踪的美国和加拿大数字资产金库类股票自年初以来录得 43% 的中位数跌幅，这促使公司转向与 AI 相关的业务，包括数据中心开发和计算基础设施。
哪些公司从加密货币转向了 AI？
K Wave Media Ltd. 从累积比特币转向开发数据中心，自其在 5 月宣布战略重置以来，股价下跌了 71%。AlphaTON Capital Corp. 于 4 月更名为 Alpha Compute Corp.，并且股价下跌了 33%。Lixte Biotechnology Holdings Inc. 在 6 月同意与一家电池公司合并后，股价下跌了 33%。据彭博报道，过去几个月至少有十多家数字资产金库公司转向了与 AI 相关的业务。
前比特币矿工在转向 AI 之后表现如何？
此前比特币矿工 CoreWeave 在完成 2025 年 3 月首次公开募股之前，已从加密货币挖矿发展为面向 AI 的云计算基础设施。路透社报道称，CoreWeave 已成为增长最快的 AI 基础设施提供商之一，其背后有大型云计算合同以及来自英伟达的投资支撑。其他前比特币矿工（包括 Hut 8、Iren 和 TeraWulf）在将部分数据中心产能转为 AI 计算之后，也吸引了新的投资者兴趣。
