德国制造业 PMI 于 7 月升至 52.2，创 4 个月新高

德国的制造业和服务业板块在7月出现改善。根据S&P Global于7月24日发布的数据，关键的企业活动指标升至4个月高位。制造业PMI初值录得52.2，超过50.0的扩张门槛，并创下4个月来的最高水平；服务业PMI初值为49.6，仍低于50.0基准线，但较6月的48.6有所改善。改善主要得益于新订单增加，尤其来自海外市场，以及制造业成本通胀放缓。综合PMI（将制造业和服务业合并）在经历连续3个月的收缩后，于中东冲突爆发后的背景下重回扩张区间，报51.2。

德国制造业PMI 7月升至52.2

7月制造业PMI初值为52.2，超过了6月的50.3，并进入了高于50.0基准线的扩张区间。该基准线用于区分收缩与扩张。这标志着该板块在4个月内的最强表现。7月制造业领域的产出显著增长，产出增速达到近4年半以来的最高水平。新订单增加，海外市场在推动制造业活动方面表现尤为强劲。

服务业PMI改善至49.6，但仍低于扩张门槛

7月服务业PMI初值为49.6，仍低于50.0扩张门槛，但较6月的48.6有所改善。这代表该行业在4个月内的最高读数。服务业需求在5个月内首次上升，整体经济信心改善。不过，7月服务企业面临的成本压力强于此前几个月。

综合PMI 51.2重回扩张

综合PMI（结合制造业和服务业）在7月达到51.2，创下4个月高位。这表示在连续3个月收缩之后重回扩张区间。中东冲突爆发后，综合指数曾连续3个月出现收缩。

S&P Global 指出产出增长和海外订单是关键驱动因素

S&P Global经济学副总监Phil Smith表示，德国经济在第三季度初期呈现积极态势。综合PMI在中东冲突爆发后经历3个月收缩后重回扩张。Smith指出，制造业在7月出现非常强劲的表现，产出增长达到近4年半以来的最高水平。他将制造业表现归因于新订单增加，尤其来自海外市场，并提到成本通胀放缓带来了一些缓解。对于服务业，Smith观察到商业活动趋于稳定的迹象，这得益于服务需求在5个月内首次增长，以及整体经济信心改善。然而，他指出7月服务企业面临的成本压力更强。Smith还提到，过去一周中东战事升级已对国际能源价格产生新的上行压力，而油价上涨可能引发一段新的通胀压力时期。

来源：S&P Global

常见问题

德国的制造业PMI在7月达到了多少？
德国制造业PMI初值在7月升至52.2，超过50.0的扩张门槛，并较6月的50.3创下4个月高位。

德国制造业为何在7月有所改善？
由于新订单增加，尤其来自海外市场，以及成本通胀放缓，制造业出现改善。产出增长达到近4年半以来的最高水平。

德国服务业在7月表现如何？
服务业PMI在7月达到49.6，较6月的48.6有所改善，但仍低于50.0扩张门槛。服务需求在5个月内首次上升，但服务企业面临的成本压力更强。