高盛欧洲股票策略团队于7月7日发布的报告显示，HALO 交易——偏好资本密集型股票（重工业、能源、公用事业）而非资产轻型股票（软件、服务）的策略——已完成其估值回升的第一阶段，现正进入由盈利实现推动的第二阶段。HALO 配对交易今年以来上涨了大约 20%。
这一转变得益于全球资本支出前所未有的激增。高盛预测，2026 年全球资本支出将增长 13%，远高于历史中位数的 2%，数据中心、半导体、公用事业和国防预计将占全球资本支出的超过 40%。预计重资产股票在 2026 年的每股收益增长将达到 15% 至 16%，而资产轻型股票为 10%——这是多年来资本密集型公司盈利增长将超过轻资产公司的首次。
