DB证券和韩华投资证券将Kakao的目标股价分别下调至5.7万韩元和6.2万韩元，同时维持"买入"评级，因该公司股价已跌至3万韩元区间。尽管分析师预测第二季度业绩将符合市场预期，但目标价仍被下调。DB证券预计营收为2.0126万亿韩元，营业利润为218.4亿韩元。分析师将股价下跌归因于Kakao人工智能业务盈利模式的不确定性，即便核心业务板块呈稳定增长态势。
证券公司下调Kakao目标价，但仍维持买入评级
DB证券和韩华投资证券均维持对Kakao的"买入"投资意见，同时将目标股价分别下调至5.7万韩元和6.2万韩元。DB证券研究员申恩贞表示，"收益稳定，但由于未来缺乏AI收入模式，股价过度下跌"，解释了调整目标价的背景。
分析师预测第二季度业绩将符合市场预期
DB证券预计Kakao第二季度营收为2.0126万亿韩元，同比下降0.8%，营业利润为218.4亿韩元，同比增长17.4%。韩华投资证券预测营收为2.066万亿韩元，营业利润为223.7亿韩元，预计结果将与市场预期一致。两家公司均认为第二季度业绩展望符合市场预期。
广告和电商板块在分析师预测中呈现增长
DB证券分析指出，广告部门以商业信息为中心保持20%以上的增长，显示广告（DA）因Feed曝光效果扩大而持续增长。电商部门预计在礼品业务带动下增长约8%，受益于家庭月促销活动。内容板块中，音乐业务预计以SM娱乐为中心表现良好，但故事和媒体业务分析认为相对低迷。成本负担预计有限，Piccoma的日本黄金周营销成本有所增加，但人员和基础设施成本预计保持稳定水平。
AI业务不确定性被视为主要股价压力
DB证券的申恩贞表示，"ChatGPT for Kakao的累计用户估计约1100万，但流量指标和外部合作伙伴连接尚未真正实现"，并补充称，"短期内，通过Kanana In Talk找到AI突破口是绝对必要的。"韩华投资证券研究员金素慧表示，"已推出的AI服务的关注度和用户扩张速度略低于市场预期，但公司似乎更专注于确保用户留存和体验完整性，而非短期流量"，并补充称，"为扩大用户基础，服务整合和全球合作伙伴对接即将进行。"
Kakao股价收于3.54万韩元，较2021年高点下跌80%
据韩国交易所数据，Kakao收于3.54万韩元，较前一交易日下跌200韩元（0.56%）。与2021年6月24日创下的17.3万韩元盘中高点相比，跌幅约80%，意味着股价在五年内已缩水至五分之一。
常见问题
为什么分析师在维持买入评级的情况下下调了Kakao的目标价？
分析师将目标价下调至5.7万韩元（DB证券）和6.2万韩元（韩华投资证券），原因是Kakao人工智能业务盈利模式存在不确定性。DB证券的申恩贞解释称，"收益稳定，但由于未来缺乏AI收入模式，股价过度下跌。"
分析师对Kakao第二季度业绩有何预期？
DB证券预计第二季度营收为2.0126万亿韩元（同比下降0.8%），营业利润为218.4亿韩元（同比增长17.4%）。韩华投资证券预测营收为2.066万亿韩元，营业利润为223.7亿韩元，两家公司均预计结果将符合市场预期。
ChatGPT for Kakao有多少用户？
据DB证券研究员申恩贞称，ChatGPT for Kakao的累计用户估计约1100万，不过流量指标和外部合作伙伴连接尚未真正实现。
