韩国股市在 10 日至 24 日期间出现连续 10 个交易日的熔断器触发事件。其中，24 日 KOSPI 下跌 5.72%，KOSDAQ 下跌 5.32%。押注三星电子与 SK Hynix 的单只股票杠杆型 ETF 推动了极端波动。李在明总统于 21 日的内阁会议上令迅速采取对策，促使金融服务委员会将基本存款增额（要求）的生效时间从下月 5 日调整至 31 日，并将增额调高至 3000 万韩元。彭博指出，今年 KOSPI 的波动率超过了加密货币市场的波动率。
金融服务委员会提前推进存款要求实施
金融服务委员会将基本存款增额（要求）的生效时间从原定下月 5 日调整至 31 日，并将增额调高至 3000 万韩元。李在明总统在 21 日的内阁会议上要求当局“采取迅速且大胆的对策”。监管层的应对紧随其后，在经历了 10 个交易日交替出现的卖方侧与买方侧 sidecar 触发事件——每种类型各 5 次——之后，股价在日内极端区间间摇摆。
股票存款较创纪录水平减少 3500 万亿韩元
据韩国金融投资协会与韩国证券存管机构称，截至 23 日，股票存款为 104.2975 万亿韩元。这较上月 4 日创下的 139.6948 万亿韩元纪录水平下滑约 3500 万亿韩元，为近五个月以来的最低水平。资金外流与 KOSPI 与 KOSDAQ 市场持续的熔断器活跃期相吻合。
韩国投资者本月将美国股票购买额增加至原来的 4 倍
韩国投资者本月 1 日至 23 日对美国股票的净买入额达到 25.3026 亿美元（约 3.7114 万亿韩元），是上月 6.3296 亿美元的 4 倍。同期，韩国投资者买入 SOXL（费城半导体指数 3 倍杠杆型 ETF）价值 15.023 亿美元（约 2.1978 万亿韩元）。从 10 日至 23 日，他们净买入了价值 6.1367 亿美元（约 9048 亿韩元）的在 NASDAQ 上市的 SK Hynix 美国存托凭证（ADR），溢价最高达到国内股价的 51%。
美国专家抨击 SK Hynix ADR 溢价买入
全球量化对冲基金 Acadian Asset Management 的高级副总裁 Owen Lamont 表示：“当韩国人可以轻松在国内买到标的股票，却仍然支付溢价去买 ADR 时，这是一种疯狂级别的价格失灵，以及自我毁灭的行为模式。”这番批评针对的是韩国投资者愿意为在美国交易所买入 SK Hynix 股份支付交易费用、承担汇率风险，并支付最高达 51% 的溢价，而非选择韩国市场。
美国财政部在货币监测报告中点名韩国散户资金外流
美国唐纳德·特朗普政府于 23 日（当地时间）将韩国继续列入货币监测名单，直接将韩国散户投资者的海外股票资金外流列为韩元走弱的主要原因之一。美国财政部的这一认定，意味着此前将散户资本外逃视为国内市场现象的做法，已上升为双边经济监测中的因素。散户投资者对韩国市场的不信任，制造了影响股权与外汇市场的反馈回路。
常见问题
是什么导致韩国股票从 10 日到 24 日出现连续 10 天的熔断器？
押注三星电子与 SK Hynix 的单只股票杠杆型 ETF 触发了连续 10 个交易日交替出现的卖方侧与买方侧 sidecar 机制，从而驱动了极端波动。仅在 24 日，KOSPI 下跌 5.72%，KOSDAQ 下跌 5.32%。彭博指出今年 KOSPI 的波动率超过了加密货币市场的波动率。
为什么韩国投资者在美国市场为购买 SK Hynix ADR 付出最高 51% 的溢价？
从 10 日到 23 日，尽管支付最高达 51% 的溢价、承担交易费用和汇率风险，韩国投资者仍在 NASDAQ 净买入了 6.1367 亿美元的 SK Hynix ADR。Acadian Asset Management 的 Owen Lamont 称这“是一种疯狂级别的价格失灵与自我毁灭的行为模式”，不过这种行为反映出深度不信任，即认为国内股票仅不过是供境外与机构投资者套利的目标。
韩国政府为应对股市波动宣布了哪些措施？
李在明总统在 21 日的内阁会议上命令迅速采取对策。金融服务委员会将基本存款增额（要求）从原定下月 5 日调整至 31 日，并将增额调高至 3000 万韩元。截至 23 日，股票存款降至 104.2975 万亿韩元，较上月 4 日的创纪录水平 139.6948 万亿韩元减少约 3500 万亿韩元。
