KOSPI 本月截至前一日下跌 19.11%，市值从 1,312.79 万亿韩元降至 5,616.75 万亿韩元。据韩国交易所（Korea Exchange）报道。半导体个股走弱推动了下跌行情，因为 KRX 半导体指数在此期间下跌 22.80%，三星电子下跌 21.26%，SK 海力士（SK Hynix）下跌 27.81%。分析师称，受“半导体见顶”担忧以及此前由 AI 驱动的半导体反弹后的地缘政治风险影响，投资者情绪走弱。
KOSPI 本月录得 1,312 万亿韩元市值损失
韩国交易所数据显示，截至前一日收盘，KOSPI 市值为 5,616.75 万亿韩元，低于上月底接近 7,000 万亿韩元的水平。本月 1,312.79 万亿韩元的跌幅与截至前一日 19.11% 的指数下跌同步。
在此期间，KRX 半导体指数下跌 22.80%。三星电子下跌 21.26%，SK 海力士跌幅为 27.81%。报道称，半导体股波动源于近期“半导体见顶”相关理论，该理论压制了投资者情绪，同时地缘政治风险进一步加剧。
分析师评估估值担忧之下仍处于超卖状态
IBK 投资与证券（IBK Investment & Securities）研究员卞俊浩表示：“从基本面和估值来看，指数暴跌被认为是过度下探（超卖）。”他补充称：“由于这并不被认为是类似于互联网泡沫崩盘、金融危机或 COVID-19 阶段那样反映强烈极端不确定性的情形，我们认为反映以往极端风险阶段下跌幅度的可能性较低。”
大信证券（Daishin Securities）研究员李京敏表示：“尽管存在外部不确定性，但与实际影响及涟漪效应相比，KOSPI 的下跌仍属过度。”李分析称：“半导体板块的暴跌似乎是多重因素共同作用的结果，包括对 AI 行业叙事的疑虑、短线急涨后的估值回调、杠杆仓位强制平仓以及供需冲击，而非基本面恶化。”
不过，一些预测认为这可能对投资者情绪产生负面影响，因为近期半导体板块的盈利预期有所上调，使其存在跌破盈利一致预期的可能性。即便在此前乐观情绪占主导的证券公司中，也正在检测到情绪的变化。
韩国投资证券（Korea Investment & Securities）近期预计 SK 海力士第二季度营业利润将比市场预期低 8%。该公司还将今年和明年的营业利润预估分别较此前下调 9% 和 11%。Kiwoom 证券（Kiwoom Securities）近期将三星电子的目标价格从 430,000 韩元下调至 390,000 韩元。
地缘政治风险与供需不稳定被列为变量
尽管上月美国消费者物价指数（CPI）低于市场预期、缓解了通胀担忧，但地缘政治风险以及供需变化被视为变量。
尹国证券（Yuanta Securities）研究员李在元表示：“在养老金等低价净买入主体不存在的情况下，自年初以来一直在吸收外资再平衡买入量的个人投资者净买入能力放缓，同时外资流入也很少。”他评估称：“当地缘政治冲突重新缓和、超大型云服务商（hyperscaler）资本开支出现上修指引，并确认盈利强劲时，这些疑虑将会得到解决。”
KB 证券（KB Securities）研究员李恩德表示：“信用与追加保证金通知（margin call）引发的被动抛售、外资净卖出、存款下滑以及交易所交易基金（ETF）再平衡等多种因素相互交织。”他还称：“后续的供需层面焦虑仍在，供需也难以预测，但从长期看，因供需带来的极端股价波动已经为投资提供了机会。”
常见问题
问：KOSPI 股票本月截至前一日下跌了多少？
答：据韩国交易所数据，KOSPI 本月截至前一日下跌 19.11%。在此期间，市值从 1,312.79 万亿韩元降至 5,616.75 万亿韩元。
问：为什么韩国半导体股票本月出现大幅下跌？
答：分析师认为这与多重因素有关，包括围绕“半导体见顶”理论的投资者情绪转变、地缘政治风险、对 AI 行业叙事的疑虑、短时间快速上涨后的估值回调，以及杠杆仓位强制平仓，而非基本面经营恶化。
