策略：出售股票筹集4.67亿美元，连续两周未买入比特币

Strategy（MSTR）于 7 月 13 日向 SEC 提交 8-K 文件，披露 7 月 6 日至 12 日期间通过市场发行（ATM）计划出售 4,818,781 股 A 类普通股，筹集约 4.667 亿美元。本周 Strategy 未买入也未卖出比特币，BTC 持仓维持 843,775 枚，连续两周不动。

Strategy 融资 4.67 亿，现金储备升至 30 亿美元

（来源：SEC 网站）

根据 Strategy 向 SEC 提交的 8-K 文件，7 月 6 至 12 日期间的股票出售细节如下：

· 出售股份类型为 A 类普通股，共计 4,818,781 股；

· 通过市场发行（ATM）计划执行；

· 融资约 4.667 亿美元；

· 所得款项用于现金储备（非购买比特币），净增现金约 4.5 亿美元；

· 现金储备从上周水平升至约 30 亿美元。

同期未通过其他 ATM 发行机制发行优先股。出售普通股会稀释股东权益，但不影响公司的比特币资产。

BTC 持仓现况与账面亏损：843,775 枚，较现价亏损 107 亿

根据 Strategy 的最新披露，其 BTC 持仓关键数字如下：

持有量：843,775 枚比特币（连续两周不变）

累计成本：约 636.9 亿美元（含手续费和费用）

平均成本价：每枚 75,476 美元

当前市值（约 63,000 美元）：约 530 亿美元

账面亏损：约 107 亿美元

占比特币总供应量：约 4%（2,100 万枚总供应量）

MSTR 股票年初至今累计跌幅达 38%，周一盘前继续下跌近 3%。

Strategy 从购币转为现金累积

根据报道，Strategy 的策略转变有明确的结构性原因：STRC 优先工具的引入扩大了公司的资本结构，也带来了股息和利息的固定成本义务；现金储备的存在是为了确保这些固定支付能够得到资金支持，无论比特币价格涨跌。

明显转折点出现在 7 月 5 日：Strategy 以 2.16 亿美元出售了 3,588 枚比特币（历史最大规模单次 BTC 出售）；此后 Saylor 在 X 平台发文的风格虽延续旧有模式（附上比特币图表），但文件结果已从宣布收购转向融资和资本框架调整。

出售股票（稀释股东权益）与出售比特币（减少核心资产）是两种不同的融资选项；本周 Strategy 选择了前者。

常见问题

Strategy 为何选择出售股票而非比特币来融资？

根据报道，出售普通股会稀释股东权益，但不影响公司的比特币资产；出售比特币则相反（减少核心资产但不影响股份结构）。Strategy 本周选择出售股票，被分析解读为在比特币账面亏损的背景下优先保护 BTC 持仓的决策。现金储备的主要用途为支付 STRC 优先股股息和未偿债务利息。

Strategy 目前的现金储备和比特币账面亏损各是多少？

根据 8-K 文件，Strategy 现金储备约为 30 亿美元（本周增加约 4.5 亿美元）；比特币持仓 843,775 枚，累计成本约 636.9 亿美元，以约 63,000 美元计算市值约 530 亿美元，账面亏损约 107 亿美元。

MSTR 股票目前的表现如何？

根据报道，MSTR 股票周一盘前下跌近 3%，年初至今累计跌幅达 38%；账面亏损达 107 亿美元；比特币周末持续下跌至约 62,500 美元也拖累了 MSTR 股价。具体即时股价以市场报价为准，以上不构成投资建议。