Strategy 股票所属公司已连续四週未购买比特币（BTC），为两年来最长的暂停购买期；据美国 SEC 文件，最近一次购买比特币的时间截至 6 月 21 日当週。Strategy 于 6 月 29 日至 7 月 5 日出售 3,588 枚比特币，套现约 2.16 亿美元，用于支付优先股股息并补充现金储备。
Strategy mNAV 模型说明：6 月下旬跌破 1
根据原文说明，mNAV 机制如下：
mNAV 高于 1 时：Strategy 股票交易价格高于所持比特币价值，公司可以高于比特币价值的价格发行新股，从而带动每股比特币含量成长
mNAV 接近或跌破 1 时：新股发行稀释而非创造价值，购买比特币的资本效率消失
2026 年 6 月下旬：mNAV 触及约 0.99，史上首次跌破平价
目前：mNAV 回升至约 1.03
管理层评估：Strategy 目前持有的股票交易价格低于其买入价格，管理层认为实际损益平衡点更接近 1.22
Strategy 出售 3,588 枚比特币与 Q2 财报
根据 SEC 文件，Strategy 于 6 月 29 日至 7 月 5 日分两批出售 3,588 枚比特币，套现约 2.16 亿美元，所得用于支付优先股股息并补充现金储备；截至 7 月 20 日，现金储备已达 32.25 亿美元。
Q2 财报将于 7 月 30 日（周四）美国股市收盘后公布。LSEG 共识预期（七名分析师）显示 Q2 营业收入回升至 38.6 亿美元，但其中两名预测是在 6 月比特币暴跌前提交。Q1 曾因比特币市值下跌录得 145 亿美元的营业亏损。
常见问题
Strategy 最近一次购买比特币是什么时候？
根据美国 SEC 文件，Strategy 最近一次购买比特币的时间截至 2026 年 6 月 21 日当週；此后已连续四週未购买，为两年来最长的暂停购买期。
Strategy 为何暂停购买比特币？
根据原文说明，暂停购买的主要原因是 mNAV（股票价格对比特币持有价值的比率）在 6 月下旬跌至约 0.99（史上首次跌破平价），此时新股发行会稀释而非创造价值；目前 mNAV 回升至约 1.03，管理层认为损益平衡点更接近 1.22。
Strategy Q2 财报何时公布，分析师共识预期为何？
根据原文，Strategy 将于 7 月 30 日（周四）美国股市收盘后公布 Q2 财报；LSEG 七名分析师的共识预期显示 Q2 营业收入为 38.6 亿美元。
