据 Bernstein 称，腾讯于昨日（7 月 6 日）发布其 Huya 3 正式版，距离预览版上线仅 10 周。该模型维持 2950 亿总参数和 210 亿活跃参数，但性能显著提升：幻觉率从 12.5% 降至 5.4%，工具调用稳定性改善，整体推理能力现已达到 GLM-5.1 水平。Bernstein 维持"跑赢大盘"评级，指出 Huya 3 虽非前沿模型，但具备足够能力支持微信生态内的 Agent 应用。分析师预期腾讯 AI 战略将从模型开发转向商业部署，未来回报将以 Agent 交易规模而非聊天机器人使用量衡量。报告认为，通过商户订阅实现 B2B 变现可能是主要收入模式。
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