比特币价格维持在 $108K 之上，尽管期货未平仓合约出现大幅下降——接下来会怎样？ - BTC Hunts

本文《比特币价格保持在 $108K 之上，尽管期货未平仓合约大幅下降——接下来会怎样？》首次出现在 Coinpedia Fintech News 上

经过数周的剧烈波动，整个加密市场似乎正在进入一个谨慎稳定的阶段。比特币价格继续在$100,000以上坚挺交易，而以太坊和主要山寨币在市场动能减弱的情况下保持区间震荡。

投资者情绪已经从极度乐观转向适度整合，因为交易者在几个月的激进杠杆和投机之后重新评估他们的头寸。链上数据表明，长期持有者之间的稳步积累，即使衍生品市场的投机活动开始减弱。

在这种背景下，一个关键指标——比特币期货未平仓合约(OI)——引起了分析师的注意，预示着可能的杠杆清洗，这可能影响BTC的下一步走势。

比特币期货未平仓合约暴跌20%

在2025年，比特币的未平仓合约显示出与价格走势的强关联性——在上涨期间扩张，在修正期间收缩。1月和7月之前的高峰也出现了类似的模式：当未平仓合约突破450亿到470亿美元的范围时，杠杆驱动的上涨最终降温，导致在下一个突破之前出现小幅回调。

根据最新的Glassnode数据，比特币在主要交易所的期货未平仓合约已从近$45 亿下降到$35 亿，仅在几周内就出现了20%的显著下降。 此合约的收缩发生在比特币现货价格保持稳定之际，这表明交易者正在减少杠杆，而不是完全退出市场。历史上，OI的此类下降通常发生在获利了结或清算期间。

健康市场冷却，而非恐慌

尽管期货活动减少，比特币的现货价格结构依然强劲。该资产在$95,000和$100,000之间维持了一个支撑区间，这表明长期持有者和机构在杠杆清算期间继续积累。

这是市场的一个健康信号——与其说是恐慌驱动的抛售，不如说这个阶段反映了风险降低和利润实现，这些是可持续增长的关键要素。如果未平仓合约在300亿至350亿美元附近稳定，这可能标志着在比特币再次瞄准115,000至120,000美元之前的基础建设阶段的开始。

链上与衍生数据确认整合

额外的指标支持这一整合叙事：

• 期货未平仓合约：下降约20%，确认减少了投机性杠杆。

• 融资利率：回归中性水平，表明多头和空头头寸之间的平衡。

• 波动指数：在近期的激增后趋于平稳，显示出市场稳定的早期迹象。

• 交易余额：比特币储备仍然较低，反映出长期持有者的信心。

这些趋势共同表明市场环境正在降温，但从根本上看仍然强劲——这种环境往往出现在大方向性走势之前。

价格展望：短期谨慎，长期强劲

在短期内，比特币预计将在$95,000和$110,000之间整合，偶尔会因为期货再定位而出现波动。突破$112,000–$115,000可能会点燃下一波牛市，目标为$120,000–$125,000，而跌破$95,000则可能会引发强劲的现货买盘兴趣。长期展望依然看涨，得到ETF流入、机构积累和下降的交易所供应的支持——这一切都指向比特币需求的结构性增长。