美联储降息机器启动:疲弱的就业报告究竟意味着什么

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美国劳动力市场刚刚发出了闪烁的红色信号。八月份的就业数据表明,工作时间、工资增长和招聘都回落到了疫情水平——基本上,复苏的叙事刚刚撞上了墙。

接下来会发生这样的事情:9月份将锁定25个基点的降息。但如果通胀稍有不如预期,预计将采取更激进的50个基点的举动。瑞穗直言不讳——美联储别无选择。

没有人预料到的情节逆转

还记得杰罗姆·鲍威尔发誓经济是有韧性的吗?结果发现美联储的通胀预测完全错误,他们对失业率的乐观预测看起来也越来越不稳定。他们对价格的看法过于悲观,但对就业强度则过于乐观。这是典型的中央银行的反复无常。

缓和周期操作手册

预计将进行持续的削减周期,旨在将利率降至美联储的“中性区”(~3%),预计到2026年3月。新的领导层可能会更加努力,可能将利率拉近至2%。这完全是刺激模式。

问题是?如果通货膨胀突然复苏,刺激措施就会迅速被撤回。这不是终局;这是一个混乱循环的开始。

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