姨太的下一步：链上数据和技术指标到底在说什么

以太坊正处于一个十字路口。在经过多年的整合后，多个汇聚的信号正在交易者的屏幕上闪烁——但实际上，除了炒作之外，真正重要的是哪些。

技术图景 (没有月球谈话)

仅靠图表形态无法推动市场，但值得注意的是：自2021年以来的看涨旗形结构、月度时间框架上的杯柄形态以及下降通道突破都暗示着在动量持续的情况下有上涨潜力。阻力水平集中在$4,000 (关键)附近，目标范围在$6,600–$8,000之间，具体取决于使用的形态。真正的问题不是这些形态是否看起来看涨——确实如此——而是成交量是否支持它们。

实际重要的指标

期货与杠杆：自六月以来，ETH期货的未平仓合约大致翻了一番，现在超过了现货价格接近$4K时的水平。这表明重新出现了投机需求，尽管这也意味着如果突破失败，清算风险将增加。

链上活动：一天内创建了256K个新的以太坊地址——呼应了2017年和2021年牛市之前的地址激增模式。鲸鱼积累信号($114M+的静默买入)暗示大型玩家的信念，尽管这些动作往往也预示着剧烈反转。

市场整合：以太坊现在占据了约51%的稳定币供应，进一步巩固了其作为加密货币的“安全港”的角色。这种基础设施锁定比任何单一图表模式都更为重要。

机构角度

汤姆·李的公司正在增持52.6亿美元的以太，彼得·蒂尔则在为代币化金融布局——这些举动意义重大。机构不会追逐动量；他们往往是逆向积累者。如果他们在回调时买入，这表明他们的信心比零售趋势跟随者更长久。

设定与执行

所有因素都在合拍：技术面看起来建设性，链上指标与过去的突破期相呼应，机构流入积极，情绪已从绝望转向期待。但合拍 ≠ 保证。如果在 $4,000 处出现突破失败，将迅速使整个叙述失效，可能会测试 $2,700 支撑。

上涨的过程并不是关于它能否发生——而是关于何时以及交易量是否能在关键阻力区间维持。