当BTC上涨时，为什么山寨币会下跌？实际发生了什么

注意到了吗？BTC 达到了新的历史最高点，而你的替代币组合却变成了红色。感觉很操控，但这其实只是市场运作的方式。

渗透背后的真实机制

1. 资本轮动是真实的

比特币不仅仅是另一种币——它是流动性中心。当BTC上涨时，它会抽走山寨币市场的氧气。交易员们看到BTC在两周内上涨20%，然后看着他们的山寨币仍然横盘。数学很简单：卖出山寨币，追逐动量。这创造了一个恶性循环，BTC的主导地位上升，而山寨币的市场总值收缩。

2. BTC交易对问题

大多数山寨币在交易所上交易BTC/ALT交易对。当比特币的价格上涨15%时，你的山寨币就会面临一个不断变化的目标。即使山寨币在美元计价上保持不变，它在BTC中看起来也像是在贬值。然后交易者会抛售山寨币以跟随比特币的涨势，从而导致山寨币交易对的流动性下降。

3. 风险偏好变化

比特币 = 机构信誉。当它飙升时，新来者和风险厌恶的投资者蜂拥而入。同时，那些曾经追逐Layer 2币种10倍月球机会的资金突然却退缩了。叙述从"山寨季"转变为"避险逃离"，比特币成为了唯一的游戏。

4. 巨鲸行为与FOMO放大

大型持有者能够读懂市场。当比特币势头启动时，鲸鱼通常会减少对山寨币的暴露，以在下一个上涨之前最大化他们的BTC存量。散户FOMO随之而来，形成反馈循环：对山寨币的购买压力减少 → 价格下跌 → 更多卖家恐慌 → 崩盘加速。

5. 新闻真空效应

有时候，BTC受宏观因素的影响而上涨(，例如美联储政策、企业采用)，这与山寨币无关。在这些时间段，山寨币的叙事被淹没。没有新闻 = 没有炒作 = 资本迁移到正在上涨的资产上。

反直觉的部分

事情是这样的：这并不是 总是 发生。具有实际效用的强大基本项目即使在牛市期间也能超越 BTC。主要区别是什么？它们拥有独立的叙事驱动因素和社区动能，使它们免受纯资本轮动的影响。

要点：跟踪BTC.D (比特币主导性)。当它攀升至50%以上时，其他币种正在逆流而上。当它跌破45%时？通常这就是其他货币重新流入的时候。

底线：不要与市场趋势作斗争。理解市场流动，围绕BTC动量变化时机入场，并记住——相关性不代表因果关系，但流动性总是优先流向被认为安全的资产。