为什么加密货币相关性比你想象的重要(以及如何利用它)

如果你曾经想知道为什么比特币和黄金并不总是一起波动，或者为什么你“多元化”的加密货币投资组合在你期待它保持稳定时却崩溃了——欢迎来到相关性分析的世界。

基础知识：相关性到底是什么？

在其核心，相关性衡量两个资产在+1.0到-1.0的范围内如何相互移动：

• +1.0 = 完美的正相关性 — 两者一起移动。当一个上升时，另一个也上升。
• -1.0 = 完美负相关 — 它们是敌人。当一个大幅上涨时，另一个会大幅下跌。
• 0 = 无相关性 — 完全独立。一个资产的波动无法告诉你关于另一个资产的任何信息。

大多数现实世界中的相关性都落在中间位置，这就是投资组合管理变得有趣的地方。

一个现实案例：比特币与黄金 (2017-2024)

拿比特币和黄金来说。传统上，黄金是避险资产——当风险资产下跌时，它会上涨。所以你会认为它们之间存在负相关性，对吧？

现实更加复杂：

• 2018年10月：相关性达到-0.58 (强烈负相关)。当黄金上涨时，比特币崩溃。
• 2024年11月：相关性为-0.36 (微弱负相关)。他们仍然倾向于相反移动，但并不可靠。

为什么会有这种变化？市场情绪发生了变化。随着加密货币的成熟，宏观因素开始影响比特币价格(，如通胀预期和货币政策)，它与黄金的关系变得不那么可预测。

特朗普选举的剧情反转

在特朗普2024年选举获胜后，黄金价格跌幅超过4%，降至每盎司$2,618，原因是：

• 市场乐观 = 股票上涨 = 黄金作为安全投资的吸引力下降
• 美元因关税 + 降息而走强( = 黄金对外国买家变得更昂贵 = 更多的卖压

比特币？它几乎没有动摇。部分原因是加密货币有其自己的游戏规则，与通胀预期和政治风险相关，而不是传统避风港逻辑。

这正是相关性对你的投资组合重要的原因。

为什么这对你的投资组合重要

不幸的真相是：大多数加密货币投资组合的相关性远比人们想象的要高。数据显示，加密货币与标准普尔500指数的相关性在最近几年从0.54跃升至0.80。这意味着比特币和股票基本上现在是一起波动的——这完全违背了“多样化”的论点。

当市场恐慌)衰退、政策冲击、系统性事件(时，一切资产都会一起抛售。你的“多元化”投资组合并没有得到保护；它只是更多资产同时在亏损。

明智之举：构建一个具有有意的负相关或零相关的加密货币投资组合：

• 黄金)与加密货币(弱负相关
• 债券 ) 在正常时期通常不相关 (
• 商品 )取决于商品(
• 传统股票 ) 相关性越来越高，因此要谨慎使用(

目标不仅仅是不同的资产——而是当情况变得不妙时，能真正以不同方式波动的资产。

如何实际测量相关性

你不需要博士学位。工作流程如下：

1. 从CoinGecko、CoinMarketCap或彭博获取历史价格数据
2. 选择你的方法 — 皮尔逊相关性是标准的；斯皮尔曼或肯德尔适用于非线性关系
3. 使用工具：Python、R、Excel 或 Google Sheets 可以在几分钟内计算出这个
4. 可视化它 以发现随时间变化的模式

) 进行重负荷工作的工具：

• 区块链中心: 互动相关性比较 ###BTC vs. 黄金 vs. 标普500(
• DefiLlama: 比特币/币相关性的皮尔逊系数，可定制
• Coin Metrics: 先进的平台，具有多种相关性方法和实时数据

没有人谈论的陷阱

1. 将历史视为命运 过去的相关性 ≠ 未来的相关性。监管变化、宏观趋势和黑天鹅会在一夜之间重塑关系。

2. 忽视市场机制变化 在正常情况下，黄金和比特币的相关性较弱。在市场危机期间？所有的赌注都作废。压力事件会造成暂时的相关性，这可能会毁掉一个未对冲的投资组合。

3. 错误解读数据 一个小的计算错误或误解会导致错误的风险评估。错误的评估 = 错误的配置。然后当你的投资组合的表现与预期完全不同时，你会感到惊讶。

最后结论

相关性并不性感，但它是不失去你的衬衫的无光泽基础。理解你的资产实际上是如何一起波动的)或者不波动(，是一个在混乱中保持稳定的投资组合与一个随之崩溃的投资组合之间的区别。

工具已经存在。数据是免费的。大多数投资者忽略的是实际构建一个相关性投资组合的有序工作，而不是随便把几个币放在一起就称之为“多样化”。

不要成为大多数投资者。