九月降息:为何市场70%的押注可能是一个陷阱

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加密圈对美联储降息议论纷纷。华尔街将概率设定为超过70%。但数据实际上是怎么说的——以及你为什么应该保持怀疑。

鹰派仍然掌控的五个理由

1. 鲍威尔的数据墙没有变动

尽管特朗普在利率削减方面大力支持,但美联储的决策核心依然偏向鹰派。鲍威尔最近的表态很明确:通胀数据——而非市场情绪——推动政策。核心个人消费支出(PCE)仍然在3%以上顽固不化,特别是在服务和住房领域。一个月的降温头条并不能消除结构性通胀风险。

2. 通货膨胀的余烬仍在发光

是的, headline CPI 和 PPI 显示出降温的迹象。但核心通胀依然顽固地高企:

  • 工资增长持续加速(小时工资同比)
  • 租金和服务行业价格拒绝变动
  • 提前降息而未完全解决通胀问题 = 在一场只是假装降温的火上加油

3. 劳动力市场并没有发出求助的声音

失业率处于历史低位。没有衰退信号闪烁红灯。美联储只会在危机模式下降息——但现在,经济引擎仍在高速运转。他们为什么要放松呢?

4. 预期被定价为完美

市场参与者共同押注于鸽派的意外。历史表明,这正是美联储最猛烈出击的时候。这个游戏规则是古老的:买入减息的传闻,卖出没有减息的现实。散户交易者每次都被套。

5. 全球动荡意味着谨慎

中东紧张局势、欧洲经济衰退风险以及亚洲货币波动——这种环境需要美联储的稳定,而不是政策上的意外。 在不确定的时期进行激进的宽松是鲁莽的。

加密玩家的冷酷数学

如果在九月利率实际下降而经济数据没有崩溃,美联储就会破坏其鹰派信誉——而市场在这种矛盾中崩溃。这要么是崩盘的催化剂,要么是美联储恐慌的证明(而无论如何也会导致崩盘)。

真正重要的是什么:

  • 核心个人消费支出趋势(需要看到持续低于3%的变动)
  • 失业阈值 (观察是否突破 4%)
  • 美联储沟通变化 ( 阅读会议纪要,而不是头条新闻 )

实际举措:

  • 现金储备在流动性紧缩期间并不是死钱——它们是选择权
  • 不要因可能永远不会到来的“免费钱”而对上涨行情产生FOMO
  • 黑天鹅对冲(看跌期权,现金头寸)的成本远低于措手不及的代价

真正的教训

每个人都在押注政策拯救时,通常是政策让他们失望之前的时刻。市场70%的降息概率是一场拥挤的交易,等待着退出信号。不要将市场预期与美联储意图混淆——这两者很少是同一回事。

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